J'ai réfléchi à quel point la transparence dans les médias crypto compte en réalité plus que ce que l'on pense. Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant sur la façon dont certaines stratégies deviennent les actions les plus shortées sur le marché, et cela m'a amené à réfléchir à ce qui motive ces narrations.

Voici le truc - lorsque vous couvrez une industrie comme la crypto, vos propres incitations comptent. CoinDesk fait un bon travail journalistique, a remporté des prix pour ses reportages sur FTX qui étaient vraiment importants. Mais ils sont détenus par Bullish, une plateforme d'actifs numériques institutionnelle. Cela signifie que les journalistes là-bas peuvent recevoir une rémunération en actions de la société mère. C'est un détail qui est généralement enterré dans les divulgations, mais cela influence la façon dont les histoires sont racontées.

Le phénomène des actions les plus shortées est intéressant parce qu'il révèle la psychologie du marché. Lorsqu'une action devient fortement ciblée par les vendeurs à découvert, cela ne signifie pas nécessairement un pessimisme pur - parfois cela indique un désaccord réel sur la valorisation ou la direction. Les acteurs institutionnels se couvrent, le retail investit dans l'autre sens, et la narration devient compliquée.

Ce qui me frappe, c'est comment cela s'applique aussi aux médias crypto. Vous avez des médias qui couvrent l'industrie tout en faisant partie de l'infrastructure institutionnelle elle-même. Je ne dis pas que c'est bon ou mauvais, juste que c'est la réalité. Les actions les plus shortées vous en disent long sur la structure du marché, mais il en va de même pour les structures de propriété des plateformes qui rapportent sur ces marchés.

Je pense que cela importe alors que les institutions continuent de développer leurs activités dans les actifs numériques. L'infrastructure, les services d'information, le journalisme - tout cela est en train d'être regroupé d'une manière qui n'était pas le cas il y a cinq ans. Il faut faire attention à qui raconte l'histoire et pourquoi.