3 Actions logicielles que nous trouvons risquées

3 Actions logicielles que nous trouvons risquées

Anthony Lee

Mar, 17 février 2026 à 13:31 GMT+9 3 min de lecture

Dans cet article :

ZM

-4,72%

RAMP

-2,46%

MANH

-1,14%

^GSPC

-0,89%

Le logiciel est en train de conquérir le monde, et pratiquement aucune entreprise n’échappe à son influence. Par le passé, les vents favorables indiscutables alimentant les entreprises SaaS ont conduit à des multiples de valorisation élevés, facilitant la levée de capitaux. Mais cela a été une épée à double tranchant, car ces prix élevés les ont exposées à de fortes baisses, et malheureusement, le secteur a chuté de 20,2 % au cours des six derniers mois. Cette performance contraste fortement avec la hausse de 6 % du S&P 500.

Les investisseurs doivent avancer prudemment car seules certaines entreprises méritent leurs valorisations, car l’IA et la concurrence vont standardiser de nombreux produits. En gardant cela à l’esprit, voici trois actions logicielles que nous évitons.

Zoom (ZM)

Capitalisation boursière : 27,42 milliards de dollars

Autrefois le verbe qui définissait le travail à distance pendant la pandémie (“faisons Zoom plus tard”), Zoom (NASDAQ:ZM) propose une plateforme cloud pour les réunions vidéo, appels téléphoniques, chat d’équipe et outils de collaboration qui aident les entreprises et les particuliers à se connecter virtuellement.

Pourquoi pensons-nous que ZM sous-performera ?

Produits, tarification ou stratégie de mise sur le marché pourraient nécessiter quelques ajustements, car sa croissance moyenne des facturations de 3,9 % au cours de la dernière année était faible

Taux de rétention du chiffre d’affaires net de 98 % montre qu’il a du mal à fidéliser ses clients

La croissance anticipée des ventes de 3,6 % pour l’année prochaine implique une demande incertaine

Le prix de l’action Zoom de 92,75 $ implique un ratio de valorisation de 5,7x le prix sur ventes à terme. Si vous envisagez ZM pour votre portefeuille, consultez notre rapport de recherche GRATUIT pour en savoir plus.

LiveRamp (RAMP)

Capitalisation boursière : 1,54 milliard de dollars

Servant d’intermédiaire numérique dans un monde de plus en plus soucieux de la vie privée, LiveRamp (NYSE:RAMP) fournit une technologie qui aide les entreprises à partager et connecter en toute sécurité leurs données clients avec des partenaires de confiance tout en respectant la confidentialité.

Pourquoi RAMP ne tient pas ses promesses ?

Une croissance de l’ARR de 6,8 % au cours de la dernière année peu impressionnante suggère que l’entreprise a rencontré des difficultés pour acquérir et fidéliser des clients à long terme

Les clients n’adoptent généralement pas de produits complémentaires, car son taux de rétention du chiffre d’affaires net de 104 % est inférieur à la norme du secteur

Une croissance estimée des ventes de 9 % pour les 12 prochains mois implique un ralentissement de la demande par rapport à sa tendance de deux ans

LiveRamp se négocie à 24,26 $ par action, ou 1,8x le prix sur ventes à terme. Pour comprendre pleinement pourquoi vous devriez faire preuve de prudence avec RAMP, consultez notre rapport de recherche complet (il est gratuit).

Manhattan Associates (MANH)

Capitalisation boursière : 8,41 milliards de dollars

Basé sur une architecture cloud “sans version” qui fournit des mises à jour trimestrielles à tous les clients, Manhattan Associates (NASDAQ:MANH) développe des logiciels cloud aidant les détaillants, grossistes et fabricants à gérer leurs chaînes d’approvisionnement, inventaires et opérations omnicanal.

Suite de l’histoire  

Pourquoi sommes-nous hésitants à propos de MANH ?

Une croissance moyenne des facturations de 4,1 % au cours de la dernière année, inférieure aux attentes, suggère qu’il a eu du mal à promouvoir ses logiciels et pourrait devoir baisser ses prix pour stimuler la demande

Une marge brute de 56,3 % reflète ses coûts de service élevés

La marge opérationnelle n’a pas augmenté au cours de la dernière année, ce qui indique que l’entreprise n’a pas réussi à optimiser ses dépenses

À 140,41 $ par action, Manhattan Associates se négocie à 7,4x le prix sur ventes à terme. Consultez notre rapport de recherche gratuit pour découvrir pourquoi il existe de meilleures opportunités que MANH.

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