Donc récemment, les grands acteurs de Wall Street ont évoqué des choses intéressantes sur l’état du marché cette année. Ils ont dit que la phase facile du rally alimenté par l’IA semble être terminée, et que nous allons maintenant entrer dans une phase plus sélective.

Rick Rieder de BlackRock, Ulrike Hoffmann-Burchardi de UBS, et Daniel Loeb de Third Point — ils sont tous d’accord pour dire que le capital commence à se déplacer des actions technologiques mega-cap vers d’autres secteurs comme l’industrie, l’électrification et la santé. Cela signifie que les investisseurs en ont assez de suivre le même thème encore et encore. Ils se concentrent maintenant davantage sur où la croissance et la disruption pourraient apparaître.

Eh bien, cela est important pour nous dans la crypto. Bitcoin (BTC) se négocie actuellement à 74 300 $, mais sa position pourrait changer dans ce paysage plus fragmenté. Autrefois, Bitcoin était souvent une proxy pour les trades technologiques — haute bêta, risque élevé. Mais si les investisseurs commencent à diversifier en sortant des actions, Bitcoin pourrait devenir intéressant sous un autre angle.

Ce qui est intéressant, c’est que Bitcoin n’était pas toujours cohérent en tant que couverture contre la faiblesse du dollar. Il y a quelques mois, l’or était le favori lorsque les investisseurs sortaient du dollar. Mais à mesure que Bitcoin continue de se développer, la situation pourrait changer. Bitcoin offre une proposition de valeur plus simple comparée aux paris complexes alimentés par l’IA et les logiciels — cela pourrait être un avantage.

Selon Rieder, la productivité de l’IA pourrait aider l’économie à croître tout en maintenant l’inflation sous contrôle dans un marché du travail faible. La combinaison d’une croissance plus forte et de taux d’intérêt plus bas est généralement haussière pour les actifs risqués comme la crypto. Mais si l’inflation reste maîtrisée et que l’économie réelle s’améliore, les investisseurs pourraient moins ressentir le besoin urgent de chercher une autre réserve de valeur.

Dans ce scénario, le cas pour Bitcoin dépend davantage de la diversification de portefeuille et de l’adoption institutionnelle que de la peur macroéconomique. Hoffmann-Burchardi de UBS souligne aussi que les trades liés à l’IA subissent un changement significatif. Après trois ans où le marché récompensait les entreprises soutenant le développement de l’IA, les investisseurs entrent maintenant dans une phase où les gagnants et les perdants seront plus nettement séparés.

UBS a déjà dégradé sa surpondération dans le secteur technologique et s’est repositionné vers l’industriel, l’électrification, la santé. Cette rotation affecte aussi la crypto. Les tokens liés à la narrative large de l’IA pourraient faire face à plus de scrutin. Bitcoin est dans une meilleure position que les crypto-monnaies plus petites car son cas d’investissement est plus direct — pas besoin de prouver des modèles de revenus logiciels ou de gagner la course à l’IA.

Loeb de Third Point dit que le marché récompense déjà les investisseurs qui font des sélections d’actions plus approfondies et qui vendent à découvert davantage. Il décrit un passage d’un trading basé sur les mega-cap à des entreprises plus petites et spécialisées, y compris en Europe, au Japon, en Corée, qui fournissent des composants clés pour l’infrastructure de l’IA.

Globalement, ces trois investisseurs décrivent une année où la croissance reste forte, l’IA demeure une force dominante, mais où le marché devient plus difficile à naviguer. Pour Bitcoin, cela signifie probablement moins de poussée par le simple momentum trading et un besoin accru de se positionner comme une couverture, une diversification ou une alternative liquide dans un marché fragmenté.

Pendant ce temps, XRP est en rallye avec un volume de trading fort et une accumulation par les whales, mais reste dans une tendance baissière plus large et n’a pas encore confirmé un retournement haussier soutenu. L’intégration de XRP par Rakuten dans leur application de paiement, utilisée par 44 millions d’utilisateurs, pourrait être significative, mais le marché attend et observe encore.