La vente par la banque centrale de bons du Trésor américain, quelle est réellement son impact sur le marché des cryptomonnaies ?

Pour commencer par la conclusion : l’impact est réel, mais pas direct — il se transmet via la chaîne « rendement → liquidité → appétit pour le risque » jusqu’au marché des cryptos.
1. Chemin de transmission : comment la vente de bons du Trésor américain par la banque centrale influence-t-elle le BTC ?
Première étape : vente de bons → hausse des rendements
La banque centrale réduit sa détention de bons, ce qui fait baisser le prix des obligations, et par conséquent, augmenter leur rendement.
Le rendement du bon du Trésor à 10 ans est l’« ancre » de la tarification du risque global, sa hausse entraîne une baisse de l’attractivité relative de tous les actifs risqués.
Deuxième étape : rendement élevé → pression sur les actifs cryptographiques
Une fois que le rendement reste obstinément élevé (les données récentes montrent que le rendement du bon à 10 ans dépasse 4 %), le coût d’opportunité de détenir des actifs « zéro rendement » (comme le BTC) augmente —
votre argent placé dans les bons américains assure un revenu stable, alors pourquoi prendre des risques en achetant des cryptos ?
Cela exerce une pression directe sur la valorisation du BTC.
Troisième étape : dollar fort → pression supplémentaire sur les cryptos
Après la vente de dettes par la banque centrale, si elle se tourne vers la détention de dollars en cash, cela peut faire monter brièvement l’indice du dollar,
et un dollar fort a historiquement une corrélation négative avec la tendance des actifs cryptographiques.

2. Des cas concrets récents confirment cette logique —
En mars 2026, après que la Fed ait adopté une posture hawkish et laissé entendre un ralentissement de la baisse des taux, le BTC a chuté de 5 % en une journée, la capitalisation totale du marché crypto a évaporé plus de 100 milliards de dollars, et l’adresse OG a vendu plus de 1,17 milliard