La Commission de réglementation des valeurs mobilières publie « Dispositions relatives à la réglementation du trading à court terme »

L’Autorité des marchés financiers a publié « Dispositions relatives à la réglementation du trading à court terme ». Afin de mettre en œuvre le régime de supervision du trading à court terme prévu par la « Loi sur les valeurs mobilières », et pour faciliter l’entrée des fonds à moyen et long terme sur le marché, l’AMF a élaboré et publié « Dispositions relatives à la réglementation du trading à court terme » ( ci-après dénommées « Dispositions » ), qui entreront en vigueur à partir du 7 avril 2026. Sur la base d’une revue systématique de la législation, de la jurisprudence et des pratiques réglementaires nationales et internationales, les « Dispositions » répondent aux préoccupations du marché et clarifient davantage les mesures de supervision concernant le trading à court terme des principaux actionnaires, des membres du conseil d’administration et des dirigeants. Les « Dispositions » comportent douze articles, dont les principaux contenus sont les suivants : Premièrement, préciser les entités et les types de titres auxquels elles s’appliquent. Il est stipulé que les personnes ayant la qualité de principal actionnaire ou de membre du conseil d’administration et des superviseurs lors de l’achat ou de la vente, ou celles qui ne l’ont pas lors de l’achat mais l’acquièrent lors de la vente, doivent respecter le régime de trading à court terme. Les « autres titres de nature actionnariale » comprennent notamment les certificats de dépôt, les obligations échangeables, les obligations convertibles, etc., avec des exigences réglementaires détaillées. Deuxièmement, préciser les critères de calcul pour la reconnaissance des moments de détention et de transaction. La date de transfert des titres est celle de l’enregistrement du transfert, la participation des principaux actionnaires est calculée en combinant les actions émises par la même société cotée ou inscrite, qu’elles soient domestiques ou étrangères, et la détention par des investisseurs étrangers via différents canaux est également consolidée, en assurant la cohérence avec les réglementations pertinentes. Troisièmement, préciser les cas d’exemption d’application.