Aperçu des rapports annuels des cinq principales compagnies d'assurance : comment faire l'addition dans l'investissement en actions

Comment AI · Comment les cinq principales compagnies d’assurance peuvent-elles renforcer la résilience de leurs investissements en actions grâce à une gestion fine ?

La saison des rapports annuels des actions d’assurance A-share s’est terminée, en faisant une revue horizontale de la situation d’investissement des cinq principales compagnies d’assurance en 2025, sous un environnement de faibles taux d’intérêt, « rechercher des rendements en actions » est passé du slogan ou de la vision à la réalité. En synthétisant les rapports de performance de chaque compagnie d’assurance en 2025, China Life, China Re, New China Insurance, China Pacific Insurance et Ping An Insurance ont réalisé ensemble un bénéfice net attribuable à la société mère de plus de 4200 milliards de yuans, en hausse de plus de 20 %. En analysant la composition des profits, la contribution des revenus d’investissement, en particulier des investissements en actions, ne peut être négligée. Par ailleurs, chaque compagnie d’assurance augmente ses investissements en actions : d’une part, en augmentant la taille et la part de portefeuille, et d’autre part, en améliorant la stratégie d’investissement, évoluant vers une gestion plus fine.

Plusieurs dirigeants de compagnies d’assurance ont déclaré qu’ils attacheraient une grande importance à la valeur stratégique et à la place des actifs en actions dans le portefeuille global, en répondant activement à la politique d’entrée sur le marché des fonds à moyen et long terme, et en intensifiant leur engagement sur le marché des actions. Par ailleurs, en tenant compte de leurs besoins en gestion d’actifs et passifs et des changements du marché, ils planifient la cadence et la taille de la répartition en actions, en utilisant des stratégies de diversification et de multi-gestion pour renforcer la résilience du portefeuille et la durabilité des rendements.

Augmentation de la part en actions

Dans un environnement de faibles taux d’intérêt, la majorité des actifs d’assurance, principalement les revenus fixes, ne peuvent couvrir le coût des passifs, rendant nécessaire une augmentation des investissements en actions. Un changement clé dans l’investissement des actifs d’assurance en 2025 est l’augmentation des positions en actions. Selon les professionnels du secteur, cela résulte à la fois d’une orientation réglementaire et d’une tendance du marché.

D’après les données, l’investissement en actions des cinq principales compagnies d’assurance a non seulement augmenté en volume, mais aussi en proportion dans leur portefeuille. À la fin de 2025, la valeur totale des actifs d’investissement des cinq compagnies dépassait 20 000 milliards de yuans, avec une allocation en actions de 2,5 000 milliards de yuans, en hausse de plus de 1 000 milliards par rapport à la fin 2024, soit une croissance de 75 % ; la proportion d’actifs en actions dans le portefeuille d’investissement est passée de 7,8 % à 12,2 %, soit une augmentation de 4,4 points de pourcentage.

En ajoutant les investissements dans des fonds en actions, la tendance à augmenter la part en actions devient encore plus évidente. Par exemple, China Life a dépassé 1,2 trillion de yuans en investissements en actions sur le marché ouvert, avec une augmentation de près de 5 points de pourcentage ; Ping An a investi 1,24 trillion de yuans en actions et fonds en actions, avec une augmentation de 9,3 points de pourcentage, atteignant 19,2 %.

Le marché des capitaux en 2025 s’étant redressé, il a permis aux actifs d’assurance d’obtenir des rendements plus importants en actions, ouvrant une fenêtre de profit favorable et apportant une flexibilité à la performance — plusieurs compagnies d’assurance ont enregistré des taux de rendement total d’investissement record depuis plusieurs années, notamment New China Insurance à 6,6 %, et China Life à environ 6,1 %.

Le président de China Re, Zhao Peng, a indiqué qu’en 2025, China Re a augmenté ses positions en A-shares de plus de 400 milliards de yuans, avec une augmentation de 4,3 points de pourcentage de la part en actions sur le marché secondaire, atteignant 13,3 %, et que le montant investi en actions et fonds en actions a dépassé 2 500 milliards de yuans. Le rendement global des actions et des fonds en actions (TPL, dont la variation de juste valeur est comptabilisée dans le résultat courant) a atteint 30,4 %, tandis que le rendement global des actions comptabilisés dans les autres éléments du résultat global (OCI) a été de 19,2 %.

« Nous avons contre-courant investi lors d’un marché morose, en augmentant stratégiquement la part en actions de près de 5 points de pourcentage en 2025, en particulier en concentrant nos investissements sur des actions technologiques représentant la nouvelle productivité de la Chine. Investir en suivant la tendance historique et en étant à la pointe de l’époque est la principale raison de l’amélioration de la performance », a déclaré Liu Hui, vice-président de China Life. « En 2025, nous avons saisi les opportunités structurelles du marché, profitant de la vague principale de croissance du style de croissance, avec un rendement global en actions TPL proche de 30 %. »

Gestion fine des investissements en actions

Face à un environnement de marché de plus en plus complexe, plusieurs dirigeants d’assurance estiment qu’à l’avenir, il sera nécessaire d’adapter la gestion des investissements en actions en étant plus précis et stratégique.

« L’investissement en actions est une clé pour stabiliser et améliorer la performance des investissements. Nous maintiendrons une approche stable et progressive, en surveillant en permanence la répartition des actions à haut dividende dans OCI, tout en se concentrant sur les opportunités de croissance contenues dans le plan quinquennal ‘14e cinq-year plan’, en renforçant la recherche sur les secteurs clés et les industries prioritaires, en planifiant raisonnablement la répartition en actions TPL, et en construisant un portefeuille d’actions équilibré, stable à long terme et compétitif sur le marché », a indiqué le vice-président de China Re, Cai Zhiwei, concernant la direction future des investissements en actions.

« Nous allons efficacement augmenter la proportion d’investissements en actions sur le marché ouvert », a déclaré Su Gang, vice-président de China Pacific Insurance. « China Pacific Insurance maintiendra une stratégie axée sur la valeur des dividendes, en se concentrant sur des sociétés cotées capables de distribuer des dividendes élevés et de croître de façon stable, en utilisant ces actifs de qualité comme base principale. Par ailleurs, nous renforcerons la résistance globale du portefeuille d’actions contre les retraits, et construirons un système de stratégies satellites plus complet, couvrant l’innovation technologique, la santé, la grande consommation et d’autres secteurs clés. »

Guo Xiaotao, co-directeur général de Ping An, a déclaré que la stratégie d’investissement centrale de Ping An cette année était « rechercher la certitude dans l’incertitude ». « Pour le capital à long terme, l’investissement doit rester aligné avec la direction du développement économique national », a-t-il ajouté. « La nouvelle productivité, les infrastructures, la santé et la pension, la puissance financière et la Chine saine sont autant de facteurs de certitude, et autant de directions importantes pour la configuration à long terme de Ping An. »

« En utilisant une allocation d’actifs scientifique et une diversification, nous réduisons la sensibilité globale du portefeuille aux fluctuations du marché. En appliquant judicieusement la classification des actifs selon les nouvelles normes financières, nous gérons efficacement l’impact des variations de juste valeur des actifs en actions sur le compte de résultat », a déclaré Chen Yijiang, président de New China Asset Management. « Nous chercherons à générer des rendements excédentaires en sélectionnant des gestionnaires externes de qualité, en utilisant pleinement la force du marché pour diversifier les risques, réduire la volatilité de stratégies uniques, et en améliorant nos capacités de recherche et développement pour obtenir des rendements supérieurs dans la volatilité. »

Progresser en équilibre

Les actifs d’assurance intensifient leur engagement sur le marché des actions, tout en, dans le contexte de nouvelles normes comptables amplifiant l’effet de volatilité des profits, cherchant à atténuer l’impact des fluctuations du marché sur le compte de résultat par des outils diversifiés et une répartition diversifiée. Plusieurs dirigeants d’assurance ont indiqué qu’il était nécessaire d’élargir la gamme d’actifs et de stratégies d’investissement pour renforcer la rentabilité et la résilience globales du portefeuille.

Liu Hui a déclaré que pour les investissements alternatifs et en capitaux propres, l’entreprise y attachait une grande importance. « Ces deux dernières années, nos investissements alternatifs se sont principalement concentrés sur des produits financiers de type dette. Par ailleurs, nous avons également investi dans des fonds de capitaux propres, des fonds de private equity, ainsi que dans des investissements en REITs et ABS. Les investissements alternatifs sont un outil clé pour faire face aux défis d’un environnement de faibles taux d’intérêt », a-t-il expliqué. « Nous continuerons à renforcer nos capacités dans ce domaine, afin qu’ils jouent un rôle encore plus important dans le portefeuille. »

« En 2026, nous continuerons à développer et à déployer des produits innovants d’actifs titrisés et d’autres investissements alternatifs, en utilisant les fonds de private equity déjà créés ou en cours de création par China Re, en nous concentrant sur les secteurs liés aux stratégies nationales clés, au développement des activités d’assurance, et en saisissant activement les opportunités d’investissement dans les industries stratégiques émergentes et la construction de systèmes industriels modernes », a indiqué Cai Zhiwei.

Chen Yijiang a déclaré que New China Insurance continuerait à renforcer la diversification de ses actifs. « La nature à long terme des fonds d’assurance s’accorde parfaitement avec les actifs alternatifs, les investissements en capitaux propres, etc. », a-t-il souligné. « La société exploitera pleinement ses avantages en tant que capital patient, en partageant les rendements à long terme issus de la transformation et de la modernisation de l’économie, tout en soutenant la réalisation des stratégies nationales et le développement de l’économie réelle. La diversification des actifs contribue à réduire la corrélation entre différentes classes d’actifs, à améliorer le rapport risque/rendement du portefeuille, et à renforcer la durabilité et la stabilité de la performance des investissements. »