Récemment, en regardant le marché obligataire, j'ai constaté que beaucoup de gens s'intéressent à un rendement de 7,5 %, mais en réalité, la plupart ne comprennent pas comment ce chiffre est calculé. Je souhaite partager ma compréhension.

Tout d'abord, il faut comprendre qu'indiquer qu'une obligation rapporte 7,5 % de rendement peut faire référence à trois choses différentes. Le taux nominal est le taux fixe promis par l'émetteur, c'est-à-dire le revenu fixe que vous recevez chaque année en détenant l'obligation. Mais si vous achetez une obligation sur le marché secondaire, le rendement effectif sera différent, car le prix peut être supérieur ou inférieur à la valeur nominale. La chose la plus importante est le rendement à l'échéance, qui représente le vrai rendement total que vous obtiendrez si vous conservez l'obligation jusqu'à l'échéance. Beaucoup de rapports de marché mentionnent un 7,5 % qui correspond généralement au rendement effectif, c'est-à-dire le rendement calculé en fonction du prix actuel du marché.

Sur quel marché peut-on trouver un rendement d'environ 7,5 % ? Principalement sur le marché des obligations à haut rendement. Ces obligations ont des émetteurs avec une cote de crédit plus faible, un risque de défaut plus élevé, donc ils doivent offrir un rendement plus élevé pour compenser le risque supplémentaire supporté par l'investisseur. En comparaison, les obligations d'État américaines et les obligations d'entreprises investment grade ont généralement des rendements beaucoup plus faibles. Certains obligations municipales, bien que leur rendement nominal puisse approcher 7,5 %, nécessitent de prendre en compte l'imposition, et il faut calculer le rendement après impôt pour faire une vraie comparaison.

Si vous souhaitez obtenir un tel rendement, il y a trois voies possibles. La première consiste à acheter directement des obligations individuelles via un courtier, ce qui vous permet de contrôler précisément votre portefeuille, mais cela demande de faire des recherches sur la solvabilité de l’émetteur et de comprendre la notice d’émission. La deuxième est d’acheter des fonds obligataires, qui permettent d’obtenir un panier diversifié d’obligations en une seule fois, réduisant le risque lié à un seul émetteur, mais la valeur du fonds fluctue et les frais de gestion peuvent réduire votre rendement. La troisième option est d’acheter des ETF obligataires, qui combinent la commodité des fonds et la liquidité de la bourse. Pour un débutant, beaucoup préfèrent les fonds ou ETF, car ils évitent d’avoir à étudier une dizaine d’émetteurs.

Mon conseil personnel est que, peu importe la voie choisie, il faut d’abord faire ses devoirs. Vérifiez si la notation de crédit de l’émetteur a récemment changé, consultez le taux de défaut historique dans ce secteur. Le marché des obligations à haut rendement a cette caractéristique : l’apparence d’un rendement très attractif cache souvent un risque de défaut réel. Beaucoup d’investisseurs ne regardent que le rendement, mais dès que le marché fluctue ou que l’émetteur rencontre des problèmes, ils risquent de perdre de l’argent. J’ai vu plusieurs personnes attirées par le rendement élevé, qui ont acheté, mais dont la valeur nette d’inventaire a chuté, et en cas de vente rapide, elles ont réalisé des pertes.

Un autre détail souvent négligé est la liquidité des obligations. Certaines obligations se négocient peu, avec des écarts entre prix d’achat et de vente très importants, ce qui signifie que le prix réel de transaction peut être bien inférieur au prix affiché. Surtout pour les obligations à taux fixe, si le contexte des taux d’intérêt change, vouloir vendre prématurément peut devenir très difficile.

Si vous souhaitez vraiment approcher un rendement de 7,5 % sur des obligations à taux fixe, je recommande de commencer avec une petite somme, pour tester. Si vous choisissez un fonds, regardez attentivement les frais et la composition, car la différence de frais entre fonds peut considérablement affecter votre rendement net. Si vous optez pour des obligations individuelles, lisez bien la notice d’émission, vérifiez s’il y a des clauses de rachat anticipé, car cela impactera votre rendement final. Surveillez aussi les derniers états financiers de l’émetteur : si ses bénéfices se détériorent ou si sa dette augmente, soyez très prudent.

En résumé, un rendement de 7,5 % est accessible sur le marché des obligations à haut rendement, mais ce rendement reflète un risque de crédit réel. Ne vous laissez pas aveugler par le chiffre ; il est crucial de comprendre le risque que vous prenez, pour pouvoir faire des choix d’investissement rationnels. Si vous souhaitez approfondir le sujet des obligations à taux fixe ou d’autres produits obligataires, vous pouvez consulter les marchés d’actifs sur Gate, cela pourrait vous donner quelques idées.