Récemment, je surveille constamment le cours du dollar néo-zélandais, et je constate que cette baisse est vraiment assez forte. Depuis la mi-mars, le dollar néo-zélandais face au dollar américain a chuté pendant quatre jours consécutifs, passant de 0,6065 à 0,5850, atteignant un nouveau plus bas depuis novembre de l’année dernière. Cette semaine, la baisse a déjà absorbé près de 3,5 % de la valeur, avec un volume de transactions en hausse de 40 %, ce qui indique clairement que les institutions réajustent massivement leurs positions.

Je remarque que cette pression de vente est le résultat de plusieurs facteurs agissant simultanément. Tout d’abord, la géopolitique : la montée des tensions au Moyen-Orient a directement déclenché une vague de recherche de sécurité à l’échelle mondiale. Les investisseurs se retirent des devises sensibles au risque comme le dollar néo-zélandais pour se tourner vers le dollar américain, le yen japonais, et d’autres actifs traditionnels refuges. Ensuite, la pression sur les prix des matières premières : l’économie néo-zélandaise dépend fortement des exportations agricoles et touristiques, et la hausse des prix du pétrole, causée par les risques géopolitiques, augmente les coûts de transport pour les exportateurs, comprimant directement leurs marges.

Ce qui mérite aussi une attention particulière, c’est la confiance intérieure. Selon l’enquête de perspectives commerciales d’ANZ, l’indice de confiance des affaires est tombé à -42,3, un plus bas depuis septembre 2022, en dégradation continue depuis quatre mois. Les intentions d’investissement, d’emploi et les prévisions de profit ont toutes diminué, reflétant une vision de plus en plus pessimiste des entreprises néo-zélandaises quant à l’avenir économique. Cette situation, combinant pressions internes et externes, exerce évidemment une forte pression sur le dollar néo-zélandais.

Ce qui est intéressant, c’est qu’en comparant avec d’autres monnaies de matières premières, on peut voir la vulnérabilité particulière de la Nouvelle-Zélande. Pendant la même période, le dollar australien n’a chuté que de 2,1 %, le dollar canadien de 1,8 %, alors que le dollar néo-zélandais a chuté de 3,5 %. Cela reflète la taille plus petite de l’économie néo-zélandaise, la liquidité limitée de ses marchés financiers, et le fait qu’en cas de crise, les fonds se retirent plus rapidement. De plus, la Fed maintient une posture hawkish, tandis que la Banque centrale de Nouvelle-Zélande fait face à une situation économique différente, avec un écart de taux d’intérêt qui s’est élargi à 125 points de base, favorisant encore l’appréciation du dollar américain.

Sur le plan technique, le dollar néo-zélandais a cassé la moyenne mobile à 200 jours, déclenchant une vague de ventes algorithmiques. Le niveau de 0,5850 est devenu un support psychologique clé ; si cette zone est franchie à la baisse, le prochain objectif pourrait être autour de 0,5750. Les données historiques montrent que, dans environ 70 % des cas, une chute consécutive sur quatre jours au cours des dix dernières années entraîne une faiblesse supplémentaire la semaine suivante, ce qui laisse penser que la volatilité pourrait continuer.

Pour l’économie néo-zélandaise, la faiblesse du dollar néo-zélandais est une épée à double tranchant. D’un côté, cela renforce la compétitivité des exportateurs sur le marché international, permettant aux exportateurs de produits laitiers et de viande de convertir plus de leur monnaie locale, et le secteur touristique en profite également. D’un autre côté, l’augmentation des coûts d’importation exerce une pression inflationniste : la Nouvelle-Zélande importe environ 35 % de ses biens de consommation, un impact non négligeable. Le coût du service de la dette extérieure devient aussi plus élevé, d’autant plus que la position nette d’investissement internationale du pays montre que la dette extérieure dépasse ses actifs d’environ 55 % du PIB, ce qui ajoute une pression supplémentaire.

À l’époque, le marché attendait généralement la réaction de la Banque centrale de Nouvelle-Zélande, ainsi que la publication des prochains indicateurs économiques. Si la situation géopolitique continue de se détériorer et si la confiance intérieure continue de s’affaiblir, le dollar néo-zélandais pourrait encore reculer. Cependant, dans ce contexte, cela offre aussi une opportunité d’observation pour les traders intéressés par le taux de change et les actifs liés à la Nouvelle-Zélande.