Warner Bros. Rouvre les Négociations Après que Paramount A augmenté son Offre

Michelle F. Davis et Lucas Shaw

Mar, 17 février 2026 à 21:17 GMT+9 3 min de lecture

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Photographe : Caroline Brehman/Bloomberg

(Bloomberg) – Warner Bros Discovery Inc. a accepté de rouvrir temporairement les négociations de vente avec le rival studio hollywoodien Paramount Skydance Corp., préparant le terrain pour une potentielle deuxième guerre d’enchères avec Netflix Inc.

Warner Bros. a négocié une dérogation avec le géant du streaming qui lui permettra d’engager des discussions avec Paramount pendant sept jours sur les termes de sa dernière offre, selon un communiqué mardi. La décision est intervenue après qu’un banquier de Paramount a dit à un membre du conseil d’administration de Warner Bros. que Paramount offrirait au moins $31 une action si la société acceptait de rouvrir les négociations. C’est $1 une action de plus que la dernière proposition de Paramount. La société a également indiqué que l’offre actuelle n’est pas sa « meilleure et dernière » proposition.

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Warner Bros. a déclaré que le conseil d’administration recommande toujours à l’unanimité aux actionnaires de voter en faveur de son accord contraignant pour vendre ses studios éponymes et son service de streaming HBO Max à Netflix pour 27,75 $ par action. Un vote des actionnaires sur l’accord avec Netflix est prévu pour le 20 mars.

« Tout au long du processus, notre seul objectif a été de maximiser la valeur et la certitude pour les actionnaires de WBD », a déclaré le PDG de Warner Bros., David Zaslav, dans le communiqué.

Les actions de Warner Bros. ont augmenté de 2,5 % lors de la préouverture à New York. Paramount était en hausse d’environ 4 %, tandis que Netflix a gagné moins de 1 %.

La décision de reprendre contact avec Paramount, qui confirme le rapport de Bloomberg dimanche, intervient après que le prétendant hostile a soumis une offre avec des termes modifiés le 10 février, répondant à plusieurs préoccupations clés du conseil de Warner Bros.

Selon les termes de la dérogation accordée par Netflix, Warner Bros. peut engager des discussions avec Paramount jusqu’au 23 février. Elle a demandé à Paramount sa meilleure et dernière proposition et, durant cette période, elle prévoit de discuter des lacunes non résolues dans la dernière offre, selon le communiqué. Si, après cette période de négociation, le conseil de Warner Bros. détermine que Paramount a présenté une proposition supérieure, Netflix aura le droit de faire jeu égal avec la dernière offre de Paramount pour maintenir son accord existant.

Paramount tente d’acheter Warner Bros. depuis septembre de l’année dernière, une démarche qui a conduit Warner Bros. à se mettre officiellement en vente. La société a augmenté sa proposition plusieurs fois avant de finalement perdre face à Netflix. Trois jours plus tard, Paramount a lancé une offre hostile pour Warner Bros. à $30 par action.

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Selon les termes de l’accord avec Netflix, les chaînes de télévision par câble de Warner Bros., telles que CNN et TNT, seront séparées en une nouvelle société, Discovery Global.

« Bien que nous soyons confiants que notre transaction offre une valeur et une certitude supérieures, nous reconnaissons la distraction continue pour les actionnaires de WBD et l’industrie du divertissement en général causée par les manœuvres de PSKY », a déclaré Netflix dans un communiqué. « Cela ne change pas le fait que nous avons le seul accord signé, recommandé par le conseil, avec WBD, et que notre voie est la seule certaine pour apporter de la valeur aux actionnaires de WBD. »

Netflix affirme être confiant que sa transaction a une voie claire vers une approbation réglementaire rapide.

Paramount, qui prévoit d’acheter l’ensemble de Warner Bros., a insisté sur le fait que son offre est meilleure pour les actionnaires et a passé les derniers mois à convaincre régulateurs et investisseurs.

Dans sa proposition la plus récente, Paramount a accepté de couvrir des frais de 2,8 milliards de dollars dus à Netflix si Warner Bros. met fin à leur accord, et a proposé de garantir un refinancement de la dette de Warner Bros… Paramount a également déclaré qu’il indemniserait les actionnaires de Warner Bros. si la transaction ne se clôture pas d’ici le 31 décembre, soulignant sa confiance que l’accord sera rapidement approuvé par les régulateurs.

(Mises à jour avec déclaration de Netflix et actions en préouverture.)

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