Je viens de constater une forte pression de vente sur le BTC après les dernières déclarations de Trump sur la situation en Iran. Le prix est passé de $69k à $67k, et tout le marché réévalue le risque géopolitique. J'ai remarqué que le pétrole a bondi de 11,41 % à $111, le dollar s'est renforcé, et même le VIX a grimpé à environ 25. Cette combinaison indique généralement des problèmes pour les actifs cryptographiques.

Ce qui a attiré mon attention, c'est un rapport de recherche soulignant quelque chose de structurel qui pourrait être bien plus dangereux. Apparemment, les contrats à terme Bitcoin du CME comptent environ 18k-20k BTC en contrats à court terme, et lorsque la tension monte, ces positions à effet de levier ne se rollover pas en douceur — elles se liquidant violemment. Cette vente en cascade peut amplifier les mouvements bien au-delà de ce que la demande au comptant justifierait. En gros, la structure du marché des dérivés elle-même constitue un facteur de risque ici.

Les analystes proposent trois scénarios, et ils pointent tous vers une baisse. Le pire ? Si Hormuz est bloqué ou si le conflit régional s'intensifie, ils estiment que le BTC pourrait tomber à 10k $ — soit une chute de 80 % par rapport aux niveaux actuels. Un scénario plus modéré le place autour de $50k (une baisse de 25-30 %) si les conditions restent mauvaises. Et si les ETF connaissent des sorties soutenues, on pourrait atteindre le territoire des 20-30k $. Des choses assez sobering quand on y pense.

Je surveille de près la position sur les dérivés. Cela ressemble à l’un de ces moments où le risque de titre n’est que la surface, et le vrai danger se cache dans la structure du marché. Je ne dis pas que cela va forcément arriver, mais la configuration pour un mouvement brusque est clairement là.