Warner Bros. Discovery rouvre les enchères, donne à Paramount sept jours pour faire valoir ses arguments

Meg James

Mar, 17 février 2026 à 21h00 GMT+9 4 min de lecture

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BURBANK, CA - 11 DÉCEMBRE : Photo de fichier de Warner Bros. Studio à Burbank, CA, le jeudi 11 décembre 2025. Netflix achète le géant du divertissement pour $72 milliard. (Myung J. Chun/Los Angeles Times)

Warner Bros. Discovery ouvre la porte pour permettre à l’enchérisseur rejeté, Paramount Skydance, de faire valoir ses arguments — mais le conseil d’administration de Warner maintient toujours sa préférence pour la proposition concurrente de Netflix.

Le mouvement de Warner pour rouvrir les négociations intervient après plusieurs semaines de pression de la part de Paramount, qui a soumis une offre améliorée pour acheter Warner la semaine dernière. La volonté de Paramount d’augmenter son offre tard dans la vente aux enchères a attiré l’attention de certains investisseurs de Warner.

Mardi, Warner Bros. Discovery a répondu par une lettre au président de Paramount, David Ellison, et à d’autres membres du conseil de Paramount, donnant au groupe sept jours pour “clarifier votre proposition.”

“Nous recherchons votre meilleure et dernière proposition,” ont écrit les membres du conseil de Warner. Warner a fixé une date limite au 23 février pour que Paramount se conforme.

La vente très suivie du Warner de plus d’un siècle, connu pour “Batman”, “The Big Bang Theory”, “Casablanca” et HBO, la maison de “Game of Thrones” et “Succession”, devrait remodeler Hollywood.

L’effervescence d’activité intervient alors que Warner Bros. Discovery et Netflix cherchent à entrer dans la dernière ligne droite de la vente aux enchères. Warner a séparément publié son mandat et fixé une réunion spéciale des actionnaires le 20 mars pour décider du sort de la société.

Warner Bros. Discovery recommande à ses actionnaires d’approuver l’accord Netflix de 82,7 milliards de dollars.

“Nous continuons de croire que la fusion avec Netflix est dans le meilleur intérêt des actionnaires de WBD en raison de la valeur immense qu’elle offre, de notre chemin clair pour obtenir l’approbation réglementaire et des protections de la transaction contre les risques à la baisse,” a déclaré le président de Warner, Samuel A. Di Piazza, Jr., dans une déclaration mardi.

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Cependant, cette manœuvre rouvre essentiellement les négociations.

Warner Bros. crée une opportunité pour Paramount de convaincre les membres du conseil de Warner, ce qui pourrait peut-être inciter Netflix à augmenter son offre de 27,75 $ par action pour les studios de Warner à Burbank, sa vaste bibliothèque de programmes, HBO et le service de streaming HBO Max.

Netflix n’est pas intéressé par l’achat des chaînes de câble de base de Warner Bros. Discovery, y compris CNN, TBS, HGTV et Animal Planet, qui seront séparées pour devenir une société indépendante plus tard cette année.

En revanche, Paramount souhaite acheter l’ensemble de la société et a offert plus de $30 par action.

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La semaine dernière, Paramount a renforcé son offre pour Warner, ajoutant des frais de rupture de 2,8 milliards de dollars que Warner devrait payer à Netflix si la société mettait fin à cet accord. Paramount a également déclaré qu’il paierait aux investisseurs de Warner un “frais de ticking” de 25 cents par action pour chaque trimestre après le 1er janvier si l’accord ne se concluait pas.

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“Bien que nous ayons essayé d’être aussi constructifs que possible dans la formulation de ces solutions, plusieurs de ces éléments bénéficieraient d’une discussion collaborative pour finaliser,” a déclaré Paramount la semaine dernière, cherchant à faire valoir ses arguments. “Nous travaillerons avec vous pour affiner ces solutions afin de garantir qu’elles répondent à toutes vos préoccupations.”

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Netflix a accepté d’accorder à Warner Bros. Discovery une dérogation temporaire à son accord de fusion pour permettre à Warner Bros. Discovery de reprendre contact avec Paramount, qui a perdu la guerre d’enchères le 4 décembre.

“Nous avons accordé à WBD une dérogation limitée de sept jours pour certaines obligations de notre accord de fusion afin de leur permettre de dialoguer avec PSKY pour résoudre cette question de manière complète et définitive,” a déclaré Netflix mardi dans un communiqué. “Cela ne change pas le fait que nous avons le seul accord signé, recommandé par le conseil, avec WBD, et que le nôtre est le seul chemin certain pour apporter de la valeur aux actionnaires de WBD.”

Netflix détient des droits de correspondance pour toute offre améliorée de Paramount. La société a renouvelé sa confiance dans son accord et dans ses chances d’obtenir l’approbation réglementaire.

“PSKY a à plusieurs reprises déformé le processus d’examen réglementaire en suggérant que sa proposition passera sans problème, induisant en erreur les actionnaires de WBD sur le vrai risque de leurs défis réglementaires dans le monde entier,” a déclaré Netflix dans son communiqué. “Les actionnaires de WBD ne doivent pas être induits en erreur en pensant que PSKY a un chemin plus facile ou plus rapide vers l’approbation réglementaire – ce n’est pas le cas.”

Warner Bros. Discovery a reconnu que la récente modification de Paramount “répond à certains des préoccupations que WBD avait identifiées il y a plusieurs mois,” selon la lettre adressée à Paramount.

Mais Warner Bros. Discovery a ajouté que l’offre de Paramount “contient encore de nombreuses conditions et termes défavorables qui figuraient dans les projets d’accord… et qui ont été rejetés à l’unanimité par notre Conseil,” a indiqué Warner Bros. Discovery.

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Le conseil de Warner a dit à Paramount qu’il “serait heureux de saisir l’opportunité de dialoguer” pendant la période de négociation de sept jours.

Paramount poursuit les actifs prisés depuis septembre dernier.

“À chaque étape, nous avons fourni à PSKY des indications claires sur les lacunes de leurs offres et les opportunités pour y remédier,” a déclaré le PDG de Warner, David Zaslav, dans une déclaration. “Nous dialoguons actuellement avec PSKY pour déterminer s’ils peuvent présenter une proposition exécutoire et contraignante offrant une valeur et une certitude supérieures pour les actionnaires de WBD.”

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Cette histoire est initialement parue dans le Los Angeles Times.

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