Le volume d'achats a diminué de 148,5 milliards de yuans ! Les sociétés cotées en bourse aiment-elles moins gérer leur patrimoine ?

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Source : International Finance News

En 2026, la frénésie des sociétés cotées à acheter des produits financiers semble diminuer.

Les journalistes du « International Finance News » ont analysé les données Wind et ont constaté qu’aujourd’hui, par rapport à la même période l’année dernière, le nombre de sociétés cotées souscrivant à des produits financiers, le montant souscrit et la quantité détenue ont tous connu une baisse significative. En termes d’allocation de fonds, les dépôts structurés représentent environ 58 %, mais leur volume et leur proportion ont diminué par rapport à l’année dernière, tandis que les produits financiers bancaires, de courtage et de fiducie ont vu leur part augmenter.

Cependant, dans les plans de gestion fiduciaire pour 2026 récemment divulgués, plusieurs institutions ont également relevé le plafond d’investissement. En regardant vers l’avenir, les experts interviewés indiquent que la demande pour la gestion de trésorerie en tant qu’outil de gestion de liquidités d’entreprise persiste, et il est peu probable que l’échelle continue de se contracter fortement. On prévoit une phase où le volume global restera relativement stable, avec une structure en constante optimisation.

Diminution du nombre et de l’échelle des souscriptions

Les données Wind montrent qu’au 25 mars, 453 sociétés cotées avaient acheté des produits financiers cette année, détenant au total 2173 produits, pour un montant total d’environ 1331,01 milliards de yuans.

Les journalistes du « International Finance News » ont noté qu’en comparaison avec la même période en 2025, le nombre de sociétés cotées achetant des produits financiers depuis le début de l’année a presque été divisé par deux par rapport à l’année dernière, et le nombre de produits détenus ainsi que l’échelle globale des achats ont également nettement diminué. En 2025, 808 sociétés cotées détenaient 4207 produits financiers, pour un montant de 2816,44 milliards de yuans. En comparaison, la taille globale des produits financiers a diminué de 1485,43 milliards de yuans.

Selon la classification Wind, les types de produits financiers achetés par les sociétés cotées comprennent principalement des dépôts, des dépôts à terme, des dépôts structurés, ainsi que des produits de gestion d’actifs tels que la gestion bancaire, la gestion de courtage et la fiducie. En termes de structure de l’allocation de fonds, cette année, les flux de capitaux des sociétés cotées sont plus diversifiés.

Parmi eux, les dépôts structurés restent les produits les plus populaires, avec un total souscrit cette année d’environ 776,12 milliards de yuans, représentant environ 58 % du total des produits financiers achetés par les sociétés cotées, mais leur volume a presque été réduit de 1000 milliards par rapport à l’année dernière, où il s’élevait à 1774,15 milliards. Par ailleurs, la part des produits financiers bancaires, de courtage et de fiducie a légèrement augmenté, passant respectivement de 8,39 %, 6,80 % et 2,46 % l’année dernière à 8,48 %, 8,44 % et 3,91 % cette année.

Selon Zhu Runkang, responsable des produits publics chez PiaoPiao Wang, la contraction globale de la taille des produits financiers détenus par les sociétés cotées reflète principalement un changement dans l’utilisation des fonds d’entreprise. L’ajustement de la structure des produits traduit également une évolution de la tolérance au risque du marché.

« Avec l’amélioration de l’environnement économique, les entreprises préfèrent investir leurs fonds inutilisés dans l’expansion de leur activité principale ou sur le marché des valeurs mobilières, tout en étant de plus en plus exigeantes sur la liquidité de leur gestion. Cela conduit à une réduction de l’échelle des fonds disponibles pour la gestion financière », analyse Zhu Runkang. « La baisse de l’attractivité des dépôts structurés, en raison de la diminution des rendements, ainsi que la rupture progressive du « rendement garanti » pour les produits non standard comme la fiducie et la gestion d’actifs, rendent la correspondance entre risque et rendement plus claire. Les entreprises deviennent plus prudentes dans leur allocation d’actifs. La hausse de l’allocation vers la gestion bancaire montre que la logique d’investissement évolue du « recherche de rendement élevé » vers « équilibre entre sécurité et liquidité », avec une préférence pour des produits standardisés et à valeur nette. »

Préférence pour les produits financiers à faible risque

Depuis décembre 2025, plusieurs sociétés cotées telles que Jianghe Group, Anfu Technology et CATL ont publié leurs plans de gestion fiduciaire pour 2026. La majorité des institutions déclarent que leur objectif est d’améliorer l’efficacité de l’utilisation des fonds tout en assurant leur sécurité et leur liquidité, sans affecter la gestion normale de l’entreprise, en utilisant de manière rationnelle leurs fonds inutilisés pour augmenter leurs revenus.

Il est intéressant de noter que certains organismes ont augmenté leur montant d’investissement prévu par rapport à l’année précédente, la majorité précisant que leurs investissements fiduciaires sont principalement de faible risque.

Par exemple, CATL indique dans son annonce que la société et ses filiales contrôlées prévoient d’utiliser jusqu’à 180 milliards de yuans de leurs fonds propres inutilisés pour la gestion fiduciaire, un plafond qui a été considérablement augmenté par rapport à la limite de 40 milliards de l’année dernière. L’annonce précise également que ces fonds seront utilisés pour acheter des produits financiers à faible risque, sûrs et liquides. Les produits financiers fiduciaires dans lesquels la société et ses filiales investissent ne doivent pas être utilisés pour des actions, des produits dérivés, des fonds d’investissement ou des investissements à but spéculatif.

Anfu Technology maintient son plafond d’investissement pour 2026 à 2,5 milliards de yuans, identique à l’année précédente, avec une période d’autorisation ne dépassant pas cette somme, et précise que ses investissements seront dans des produits financiers à court terme à faible risque, sans investissement en actions ou autres produits à haut risque. Jianghe Group limite également ses investissements à des produits financiers « sûrs, liquides et à faible risque », et a augmenté son plafond d’investissement de 7 à 10 milliards de yuans.

Les journalistes ont également remarqué qu’en comparaison avec l’année dernière, le rendement moyen des achats financiers par les sociétés cotées a également diminué globalement. Selon Wind, en 2025, le rendement maximal prévu pour les produits financiers achetés par les sociétés cotées pouvait atteindre 15,70 %, et le rendement minimal prévu 6,57 %, tandis qu’en 2026, ces chiffres sont respectivement de 6,94 % et 4,00 %.

Zhu Runkang indique que la baisse générale des rendements des produits financiers est une conséquence directe de la baisse des taux d’intérêt du marché, et reflète également une démarche proactive de gestion des risques par les entreprises. En cas d’événements risqués sur certains produits, les entreprises privilégient la sécurité de leurs fonds et ajustent leurs attentes en matière de rendement, ce qui influence le niveau global des gains.

« En regardant vers l’avenir, la demande pour la gestion de trésorerie en tant qu’outil de gestion de liquidités d’entreprise persiste, et il est peu probable que l’échelle continue de se contracter fortement. On prévoit une phase où le volume global restera relativement stable, avec une structure en constante optimisation, et où les fonds s’ajusteront en fonction des opportunités d’investissement dans l’économie réelle », conclut Zhu Runkang.