Les REITs cotés en public affichent une performance globale stable dans leurs rapports annuels, avec également des retours positifs sur certains produits longs, mais le prix sur le marché secondaire chute successivement depuis six semaines.

Journaliste | Li Lei    Rédacteur | Ye Feng

Selon un journaliste du « Daily Economic News », la semaine précédant les vacances de Qingming, le marché secondaire des REITs publics a connu une sixième semaine consécutive de baisse, mais avec un recul plus modéré.

Au vendredi dernier (3 avril), l’indice CSI REITs (clôture) s’est élevé à 777,49 points, en baisse de 0,13 % sur la semaine ; l’indice CSI REITs à rendement total s’est établi à 1013,29 points, en légère baisse de 0,01 %.

D’après les données de Guoxin Securities, en comparant la variation hebdomadaire des principaux indices, on observe que l’indice CSI All Bond > CSI REITs > CSI 300 > CSI Convertible Bonds.

Selon les données de Wind, parmi les 79 produits REITs publics cotés, 38 ont enregistré une hausse par rapport à la semaine précédente. Les trois produits ayant connu la plus forte hausse sont le REIT d’infrastructure de stockage JD de Harvest, le REIT Tech Innovation de China Merchants, et le REIT de consommation Baolian d’Hu’an ; les trois plus fortes baisses sont le REIT Chongqing Liangjiang de China Jin, le REIT autoroutier de China Merchants, et le REIT Huayi Market d’E Fund.

Dans le secteur, la publication des rapports annuels 2025 par les REITs publics s’est concentrée la semaine dernière, avec une performance opérationnelle en légère progression. Deux autres REITs immobiliers commerciaux ont également été acceptés, et plusieurs autres produits ont reçu des retours de régulateurs.

La baisse sur le marché secondaire s’est atténuée, avec une hausse notable des REITs dans l’eau et l’environnement, et des centres de données

La semaine dernière, le marché secondaire des REITs publics a poursuivi sa tendance à la baisse, mais avec une réduction de la chute. Au vendredi dernier, l’indice CSI REITs (clôture) et l’indice CSI REITs à rendement total ont respectivement clôturé à 777,49 points et 1013,29 points, en baisse de 0,13 % et 0,01 % sur la semaine.

Selon les données de Shen Yin Wanguo Securities, en fonction des types de projets, les REITs de propriété ont augmenté de 0,07 %, tandis que ceux de concession ont reculé de 0,37 %. En termes de catégories d’actifs, les secteurs de l’eau et de l’environnement (+1,42 %), des centres de données (+0,49 %), de la consommation (+0,36 %) et des parcs (+0,15 %) ont affiché de meilleures performances.

Concernant les produits individuels, parmi les 79 REITs publics cotés, 38 ont enregistré une hausse par rapport à la semaine précédente. Les trois produits ayant connu la plus forte hausse sont le REIT d’infrastructure de stockage JD de Harvest, le REIT Tech Innovation de China Merchants, et le REIT de consommation Baolian d’Hu’an, avec des hausses respectives de 5,38 %, 4,16 % et 3,70 % cette semaine.

Top 10 des REITs publics avec la plus forte hausse la semaine dernière

Les produits en baisse ont augmenté à 40, avec un seul stable. Les trois plus fortes baisses sont le REIT Chongqing Liangjiang de China Jin, le REIT autoroutier de China Merchants, et le REIT Huayi Market d’E Fund, en baisse respectivement de 5,54 %, 3,04 % et 2,62 % cette semaine.

Top 10 des REITs publics avec la plus forte baisse la semaine dernière

Selon Guotai Securities, le volume total des transactions des REITs la semaine dernière s’élevait à 1,91 milliard de yuans, avec une rotation quotidienne moyenne dans le secteur de l’environnement et de l’eau en tête par rapport aux autres.

En regardant les REITs selon leurs actifs sous-jacents, les trois premiers en volume de transaction cette semaine sont le REIT Prologis de China Jin, le REIT JD de Harvest, et le REIT China Communications Construction. En termes de valeur de transaction, les trois principaux produits la semaine dernière sont le REIT National Electric Power Investment de CITIC Construction, le REIT China Communications Construction, et le REIT JD de Harvest.

Performance globale stable pour le rapport annuel, avec plusieurs produits recevant des retours

Dans le secteur, plusieurs autres actualités importantes ont été rapportées la semaine dernière.

Tout d’abord, la publication des rapports annuels des REITs publics montre une croissance stable. Selon Guoxin Securities, d’après les REITs publics ayant publié leur rapport annuel 2025, le chiffre d’affaires total s’élève à 21,1 milliards de yuans, avec un montant distribuable de 12,5 milliards, en hausse respective de 59 % et 46 % par rapport à l’année précédente. Les investisseurs restent principalement institutionnels, avec les fonds de courtage en auto-gestion dominant toujours la liquidité.

Ensuite, deux autres REITs immobiliers commerciaux ont été acceptés, à savoir le REIT immobilier commercial Fosun de Guolian An et le REIT immobilier commercial de Beijing Guozi de Chuangjin Hexin.

Les données publiques indiquent que le REIT immobilier commercial Fosun de Guolian An est détenu par une filiale de Fosun International, contrôlée par Guo Guangchang. Le projet concerne le complexe Atlantis de Sanya, dans le Haitang District, comprenant un hôtel et un parc aquatique. Il prévoit de lever 13,928 milliards de yuans, avec un taux de distribution prévu de 4,12 % en 2026, ce qui en fait le plus grand projet immobilier commercial en termes de levée de fonds à ce jour.

Le projet de la première phase de Longfu Temple est une initiative conjointe entre le capital public de Beijing et le gouvernement du district Dongcheng, visant la protection du patrimoine et la rénovation urbaine. En fin 2025, le taux d’occupation prévu est de 82,65 %. Le projet prévoit de lever 2,703 milliards de yuans, avec des taux de distribution estimés à 4,42 % en 2026 et 4,63 % en 2027.

Plusieurs autres produits ont reçu des retours de régulateurs la semaine dernière. Par exemple, le 30 mars, la Bourse de Shanghai a fourni des commentaires sur le REIT d’énergie renouvelable Guojin Jiazhe et le REIT portuaire de Tianjin Lingang de China Construction Bank ; le 31 mars, le REIT de la route rapide Chu Tian de Hubei de Huaxia a vu la valeur d’évaluation de son portefeuille passer de 4,3 milliards à 3,51 milliards de yuans, une baisse de 18,5 % ; le 3 avril, la Bourse de Shenzhen a envoyé une lettre de demande d’informations concernant le REIT de la société Red Earth Innovation Galaxy, etc.

De plus, le 31 mars, le site officiel de la Bourse de Shenzhen indiquait que le projet de REIT de consommation Aérospatiale Rainbow avait été « suspendu (retiré) ». Selon les questions publiques, le projet a été examiné de près en ce qui concerne la conversion du mode de location, les clauses des contrats de locataires, la propriété et les restrictions de transfert, les arrangements hypothécaires, les coûts d’exploitation et d’investissement, ainsi que la conception de la structure transactionnelle.

Au 3 avril de cette année, 21 REITs publics ont été émis avec succès depuis 2025, pour un volume total de 45 milliards de yuans.

Source de l’image de couverture : Médiathèque de Meiri

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Responsable : Song Yafang