Le prix de l'or connaît une forte volatilité à court terme, la stratégie de gestion des risques des banques se tourne vers un ajustement dynamique

Provenance : Securities Times

25 mars, le mouvement de l’or au comptant a poursuivi ses caractéristiques de forte volatilité récente, dépassant brièvement la barre des 4600 dollars / once en cours de séance.

En récapitulant la tendance du 23 mars, l’or au comptant a successivement perdu les seuils de 4500, 4400, 4300, 4200, 4100 dollars / once en cours de séance, tombant pour la première fois depuis novembre 2025 sous la barre des 4100 dollars / once, avec une chute intrajournalière atteignant 9,75 %, effaçant ainsi toutes les gains de l’année.

Face aux risques de volatilité à court terme accumulés sur le marché des métaux précieux, le secteur bancaire national a également réagi rapidement en renforçant ses mécanismes de gestion des risques. Selon notre revue, cette semaine, les banques d’État telles que la Banque de Chine, la Banque Agricole, la Banque Industrielle et Commerciale, la Banque de Construction, la Banque de Transport, ainsi que des banques commerciales comme Minsheng Bank et China Merchants Bank ont publié en masse des annonces pour alerter les investisseurs sur les risques de marché liés aux métaux précieux.

Les annonces mentionnent que, récemment, la volatilité des prix des métaux précieux tant en Chine qu’à l’étranger s’est intensifiée, avec une augmentation significative des facteurs d’incertitude, ce qui accroît le risque de marché. Elles invitent notamment chaque client à évaluer pleinement et prudemment leur capacité à supporter les risques, à considérer de manière globale leur situation financière pour mener des opérations de trading de métaux précieux de manière prudente, et à maintenir une attitude d’investissement rationnelle. Par ailleurs, il est conseillé de suivre de près l’évolution du marché, de contrôler raisonnablement la taille des positions, et de prévenir efficacement les risques liés à la volatilité du marché.

En plus de publier des alertes de risque, plusieurs banques ont également commencé à ajuster leurs règles de transaction pour des produits comme l’or stocké. La Banque de Construction et la Banque Industrielle et Commerciale ont indiqué qu’elles mettraient en place une gestion des limites pour l’achat d’or stocké sous certaines conditions, afin de contrôler le volume total des transactions en métaux précieux ; la China Merchants Bank et la Banque de Jiangsu ont quant à elles commencé à ajuster leurs frais de transaction, augmentant ainsi le coût des opérations à court terme.

Des experts du secteur soulignent que ces mesures représentent une évolution dans la gestion des risques des banques, passant d’une approche « défensive statique » à une « gestion dynamique », afin d’inciter les investisseurs à une allocation d’actifs à long terme plus rationnelle.

Par exemple, la China Merchants Bank a ajusté l’écart entre le prix d’achat et de vente de ses comptes or au même moment de cotation à 5 yuans / gramme, avec une augmentation de 2 yuans / gramme pour l’écart à l’achat, tandis que celui à la vente reste inchangé. Ce nouveau schéma d’écart est prévu pour fonctionner jusqu’au 27 juin ; à partir du 29 juin, l’écart entre achat et vente pour les comptes or sera respectivement ajusté à 2,5 yuans / gramme.

La Banque de Jiangsu, quant à elle, a modifié à partir du 1er janvier 2026 sa tarification pour les opérations d’or stocké. Pour l’achat, le rachat et l’échange d’or physique, le tarif de référence sera de 1,5 yuan / gramme ; du 1er janvier au 31 mars 2026, un tarif préférentiel de 1,2 yuan / gramme sera appliqué (contre 1 yuan / gramme en 2025) ; du 1er avril au 31 décembre 2026, le tarif préférentiel sera de 1,4 yuan / gramme.

En regardant vers l’avenir, plusieurs institutions restent optimistes quant à la valeur stratégique à long terme de l’or dans leur allocation d’actifs.

L’Association mondiale de l’or (WGC) a récemment publié un rapport de marché indiquant que le marché de l’or est actuellement en mode « observation claire ». En l’absence de données macroéconomiques importantes cette semaine, la tendance à court terme de l’or devrait suivre de près l’évolution quotidienne de la situation au Moyen-Orient, avec une volatilité accrue. La situation de navigation dans le détroit d’Hormuz est devenue un facteur clé influençant le sentiment du marché actuel. Néanmoins, l’optimisme des investisseurs institutionnels quant à la valeur stratégique à long terme de l’or demeure inchangé.

Une note de la société CITIC Construction Investment macroéconomique indique que la logique haussière à moyen et long terme de l’or n’a pas été remise en question, mais qu’à court terme, il faut attendre que l’impact de la liquidité diminue.

Édition : Zhang Yao

Massive information, analyses précises, tout cela sur Sina Finance APP