L'ancien chef exhorte la Banque du Japon : si vous ne voulez pas que l'inflation devienne une catastrophe, augmentez les taux immédiatement !

Données de Jīnshí

Le risque d’inflation en hausse provoqué par le conflit en Iran ne cesse de s’accroître, ce qui renforce la possibilité pour la Banque centrale du Japon d’augmenter ses taux ce mois-ci ! Si la banque centrale choisit de rester inerte pour des raisons politiques, une tempête de vente du yen pourrait s’ensuivre.

L’ancien chef économiste de la Banque du Japon a déclaré que la guerre en Iran augmente le risque d’inflation, ce qui soutient fortement la possibilité pour la Banque centrale du Japon de relever ses taux dès ce mois-ci.

Toshitaka Sekine, ancien chef économiste, a indiqué lors d’une interview mercredi : « Si c’est simplement pour évaluer la situation, je pense qu’il est tout à fait possible d’agir en avril. Au moins jusqu’à la fin avril, nous pourrons voir si les répercussions de la crise au Moyen-Orient sont temporaires ou non. »

Bien que les experts continuent de débattre, pour un pays comme le Japon, pauvre en ressources, si cette crise géopolitique entraîne plutôt une déflation ou une inflation, la déclaration de Sekine montre que la Banque du Japon pourrait être plus déterminée à augmenter ses taux lors de sa réunion du 28 avril.

Sekine a travaillé à la Banque du Japon pendant plus de 30 ans (jusqu’à son départ en 2020), et il suppose que les responsables de la banque partagent probablement son point de vue. En effet, le bref compte rendu de la réunion de politique monétaire de mars montre que les membres du comité sont de plus en plus préoccupés par le risque d’inflation.

Sekine a souligné que les ménages japonais font face à une hausse des prix supérieure à l’objectif de 2 % de la Banque du Japon depuis quatre années consécutives, et que le conflit en Iran pourrait déclencher une nouvelle « crise d’offre » qui pousserait encore plus l’inflation. Le gouvernement japonais estimait que chaque hausse de 10 % du prix du pétrole pourrait augmenter le taux d’inflation de 0,3 point de pourcentage. Depuis le début du conflit, le prix du pétrole a déjà augmenté d’environ 50 %.

« Contrairement à mon époque à la Banque du Japon, depuis 2022, nous avons déjà vécu une surchauffe de l’inflation », a déclaré Sekine. « En tenant compte de cela, si une nouvelle crise d’offre risque de faire déraper à nouveau les prix, je pencherais personnellement pour une hausse des taux. »

Les traders estiment qu’il y a environ 70 % de chances que la Banque du Japon augmente ses taux lors de sa réunion ce mois-ci. Cependant, de nombreux observateurs de la Banque du Japon soulignent que la décision finale dépendra de l’évolution de la situation au Moyen-Orient, car le gouverneur Ueda Shinzō a déjà promis de surveiller de près les risques à la hausse et à la baisse de l’inflation.

« À mon avis, le risque à la hausse est beaucoup plus important », a déclaré Sekine. Il a ajouté que la Première ministre Sanae Sōma a déjà intensifié les dépenses publiques pour maîtriser le coût de la vie, et qu’il est très probable que d’autres mesures de suivi soient prises. Il a indiqué que cela pourrait, à son tour, créer une pression inflationniste du côté fiscal.

Sanae Sōma a laissé entendre qu’elle préférait ralentir le rythme des hausses de taux. La question clé est maintenant de savoir si, avec les perspectives économiques assombries, cette première ministre tentera d’empêcher la hausse des coûts d’emprunt.

Cependant, Sekine a averti que si la Banque du Japon ne remplit pas sa mission de stabilisation de l’inflation pour des raisons politiques, le coût pourrait être extrêmement élevé, car les marchés financiers pourraient réagir violemment.

« Si cela se produit, une situation très probable serait que les investisseurs étrangers se mettent à vendre massivement le yen, entraînant une dépréciation supplémentaire de la monnaie », a déclaré Sekine. « En ajoutant à cela la hausse du prix du pétrole, cela pourrait faire grimper la pression à la hausse sur l’inflation à un niveau extrêmement inconfortable. »

Sekine est actuellement professeur d’économie à l’Université Hitotsubashi. Il a une grande confiance dans le gouverneur Ueda Shinzō, issu du monde académique, estimant qu’il prendra toutes les mesures nécessaires, d’autant plus qu’il a déjà réussi à réduire la politique monétaire ultra-accommodante de la banque, malgré les doutes du marché.

« Pour le gouverneur Ueda, c’est une étape cruciale, même s’il n’apprécie probablement pas cette situation », a déclaré Sekine. « L’expérience montre que l’inaction de la banque centrale peut avoir des conséquences désastreuses, et Ueda en est parfaitement conscient. »