Je viens de voir que l’or a encore plongé aujourd’hui, en dessous de 4300 dollars, et l’argent a également chuté de 5 %. La plupart des gens qui lisent ces nouvelles crient à la vente, mais un analyste qui étudie les cycles des matières premières depuis des années, Kevin Smith, agit à contre-courant.

Son point de vue est très intéressant : c’est actuellement une opportunité d’acheter des actions minières aurifères, voire de vendre directement des fonds S&P 500 pour les échanger contre des actions minières aurifères. Cela peut sembler audacieux, mais il s’appuie sur des données historiques pour le soutenir.

Pendant la guerre du Yom Kippour en 1973, l’embargo pétrolier arabe a fait grimper les prix du pétrole de 287 %. À cette époque, le S&P 500 a chuté de 43,6 % par rapport à son sommet, mais l’indice des mines d’or (XAU) a augmenté de 165,8 %. En d’autres termes, lorsque les actions traditionnelles souffrent, les actifs liés à l’or font la fête. Un an après le début de la guerre, les actions aurifères ont encore augmenté de 87 %, alors que le S&P 500 était déjà au plus bas.

La situation actuelle ressemble un peu à cela. Depuis la fin février, lorsque Israël et les États-Unis ont lancé des frappes aériennes contre l’Iran, le prix du pétrole a augmenté de 46,7 %. La hausse des prix de l’énergie entraîne généralement des anticipations d’inflation, ce qui devrait être favorable à l’or. Mais ironiquement, le marché vend plutôt l’or et l’argent.

Smith pense que ce n’est pas un signal de retournement, mais une manipulation pour faire trembler le marché. Selon lui, la logique est la suivante : les grandes valeurs américaines sont encore très valorisées, et si l’inflation commence vraiment à mordre, les capitaux se déplaceront des actions vers les actifs tangibles. Comme dans les années 1970, les actions minières aurifères surperformeront largement.

Sa recommandation est simple : vendre les fonds S&P 500 et acheter des actions minières aurifères. La raison est que l’inflation alimentée par le pétrole comprimera les bénéfices des entreprises traditionnelles, et l’expérience historique montre que dans ce genre de contexte, les actifs en or surpassent largement les autres classes d’actifs. La correction actuelle de l’or, selon lui, est une occasion d’entrer en position.