La « guerre de l'énergie » au Moyen-Orient continue de s'intensifier, entraînant une hausse généralisée des actifs pétroliers, gaziers et chimiques

La chaîne d’approvisionnement mondiale en pétrochimie est gravement perturbée par l’aggravation des conflits géopolitiques au Moyen-Orient, l’incertitude quant à la réouverture du détroit d’Ormuz, et les attaques successives contre des installations clés, entraînant une flambée des prix du pétrole brut et des produits chimiques. Le marché craint de plus en plus qu’une interruption prolongée n’augmente durablement les prix du pétrole et ne redessine la structure de l’industrie chimique mondiale.

La chaîne d’approvisionnement mondiale en pétrochimie subit de nouveaux coups durs, la perspective de la réouverture du détroit d’Ormuz demeure incertaine, et les actifs pétroliers et chimiques connaissent une nouvelle vague de hausses de plafonds.

Le 7 avril, le secteur pétrochimique de l’A-shares a été en tête, clôturant avec une hausse de plus de 5% de l’indice Wind pétrochimie, avec des hausses encore plus marquées dans certains sous-secteurs chimiques, notamment Dongyue Silicon Materials (300821.SZ) et Jiangtian Chemical (300927.SZ), qui ont tous deux atteint leur plafond à +20%. En ETF, les ETF sectoriels chimiques EasyFund (516570), Huabao (516020) et Tianhong (159133) ont tous augmenté de plus de 3%.

Selon un rapport de Xinhua, dans la nuit du 7 avril, une source anonyme a indiqué que l’explosion survenue dans la zone industrielle de Jubail, dans le nord-est de l’Arabie saoudite, impliquant des investissements américains, aurait été une attaque à grande échelle.

Les prix du pétrole ont ainsi grimpé en cours de séance, le WTI ayant atteint un sommet à 116,5 dollars le baril, pour se stabiliser à 115 dollars au moment de la rédaction. Les prix des contrats à terme sur le pétrole domestique ont également augmenté, avec une hausse notable des produits chimiques, notamment l’éthylène glycol (+10,99%), le méthanol (+8,69%) et l’indice de transport maritime (ligne européenne) (+2,73%).

Selon Huatai Futures, la situation au Moyen-Orient reste très incertaine, la réouverture du détroit d’Ormuz étant toujours hors de portée et sans trajectoire claire. Les approvisionnements en pétrole brut en provenance du Moyen-Orient vers l’Asie ont été interrompus, et à court terme, l’équilibre est maintenu par la consommation des stocks, le pétrole sanctionné, et la réduction de la charge des raffineries, mais le marché des produits finis manque de marge de sécurité, étant déjà en phase de rupture de la demande. Si le détroit reste bloqué, le prix du pétrole physique pourrait dépasser 200 dollars le baril, et celui des produits finis pourrait franchir la barre des 300 dollars.

Attaques successives contre des installations pétrochimiques au Moyen-Orient

La situation de guerre au Moyen-Orient s’est de nouveau intensifiée. La zone industrielle de Jubail, visée par une attaque, est l’un des plus importants centres de production pétrochimique mondiaux, avec une production annuelle d’environ 60 millions de tonnes, représentant 6% à 8% de la production mondiale.

Plusieurs grandes entreprises et projets pétrochimiques sont concentrés dans cette zone, notamment la Saudi Basic Industries Corporation (SABIC), l’un des principaux investisseurs, le projet Sadara impliquant Dow Chemical (États-Unis), ainsi que des investissements conjoints entre Saudi Aramco et Total en France.

Selon un rapport de Xinhua, l’armée israélienne a déclaré le 6 avril avoir mené une frappe aérienne contre une grande installation pétrochimique dans le sud de l’Iran, à Asaluyeh, la plus grande installation de ce type en Iran. La déclaration indique que l’armée israélienne a frappé deux grandes installations pétrochimiques iraniennes, causant un lourd préjudice à plus de 85% de la capacité d’exportation de produits pétrochimiques de l’Iran.

Selon une estimation partielle de First Financial, depuis le déclenchement du conflit entre les États-Unis, Israël et l’Iran le 28 février, des attaques systématiques ont visé des installations pétrochimiques au Moyen-Orient, mettant à rude épreuve la chaîne d’approvisionnement énergétique mondiale.

Plus tôt, le 4 avril, les États-Unis et Israël ont lancé une attaque massive contre une zone pétrochimique à Mahshahr, en Iran. Selon CCTV, tous les sites industriels actifs dans cette zone ont été évacués.

Au-delà de l’énergie, l’impact sur l’approvisionnement en gaz naturel ne doit pas être sous-estimé. Le 18 mars, CCTV a rapporté que l’armée israélienne avait attaqué la plus grande installation de gaz naturel dans le sud de l’Iran, à Bushehr, qui traite 40% du gaz iranien. L’Iran a ensuite averti que les infrastructures énergétiques de l’Arabie saoudite, des Émirats arabes unis et du Qatar étaient devenues des « cibles légitimes » d’attaques.

Selon un rapport de Guoxin Securities, plus de 90% des exportations de gaz naturel liquéfié du Qatar et des Émirats passent par le détroit d’Ormuz, représentant 19% du commerce mondial de GNL. Par ailleurs, les grands champs gaziers du Qatar et de l’Iran ont été endommagés à divers degrés, entraînant des réductions ou des arrêts de production, et il n’est pas possible pour l’instant de transporter ces GNL par des routes alternatives vers d’autres marchés. La hausse des prix du gaz naturel affectera gravement la compétitivité de l’industrie manufacturière européenne.

Impact dévastateur sur la chaîne d’approvisionnement mondiale en pétrochimie

Plus grave encore, la perspective de passage du détroit d’Ormuz reste incertaine.

Selon CCTV, le Conseil de sécurité national iranien commence à examiner des plans de contrôle du détroit. Un porte-parole du Conseil a indiqué que des mesures stratégiques pour assurer la sécurité du détroit d’Ormuz et du Golfe Persique étaient à l’ordre du jour.

« La série d’attaques contre des infrastructures énergétiques dans plusieurs pays du Golfe au cours du dernier mois, combinée aux blocages persistants du passage par le détroit d’Ormuz, met la chaîne d’approvisionnement en produits chimiques sous forte pression, avec des risques de réduction de l’offre et de rupture de la demande. » Selon un analyste de futures, l’évolution de la situation géopolitique reste le principal facteur de volatilité à court terme, et il faut suivre de près la reprise de la navigation dans le détroit ainsi que l’évaluation des dommages aux installations.

Il a également mentionné que même si le détroit d’Ormuz était rouvert, le marché aurait besoin de plusieurs semaines pour retrouver un équilibre, et la chaîne d’approvisionnement mettrait du temps à revenir à la normale.

Selon Guoxin Securities, depuis la fin février 2026, date à laquelle les États-Unis et Israël ont lancé une opération militaire contre l’Iran et fermé le détroit, la production de pétrole brut au Moyen-Orient a été réduite d’environ 10 millions de barils par jour, soit 10% de la demande mondiale. La pénurie mondiale de pétrole est actuellement d’environ 5 millions de barils par jour. Avec la diminution continue des capacités restantes, la réduction de la production par les pays du Golfe devrait continuer à s’accroître, et la reprise pourrait prendre plusieurs mois.

Cependant, l’impact de ces prix élevés du pétrole n’est pas uniforme. Selon China International Capital Corporation, les pays disposant de sources d’énergie diversifiées et de solutions de substitution (comme la Chine et les États-Unis) ont une certaine immunité ; de plus, les entreprises capables d’absorber les coûts, avec une forte résilience de la chaîne d’approvisionnement, peuvent profiter d’une expansion de leur part de marché lorsque la capacité des concurrents diminue.

Sur le marché intérieur, selon EasyFund, la forte hausse des prix de l’énergie en Europe, au Japon et ailleurs pourrait accélérer le retrait des capacités chimiques étrangères. La chimie chinoise, grâce à sa diversification des matières premières, ses procédés de substitution à la houille, ses économies d’échelle et ses avantages en coûts, reste la partie la plus résistante de la chaîne d’approvisionnement chimique mondiale, et le retrait des capacités étrangères pourrait à long terme renforcer la part de marché et le pouvoir de négociation de la Chine.

Les banques étrangères anticipent un prix du pétrole pouvant atteindre 200 dollars

Le conflit et l’incertitude persistants maintiennent la pression sur les prix du pétrole.

Depuis le début du conflit, le WTI a augmenté de plus de 64%, atteignant près de 120 dollars le baril en mars. Le 7 avril, le Brent et le WTI oscillaient à des niveaux élevés, respectivement à 111 et 115 dollars le baril.

Guoxin Securities prévoit une probabilité élevée que les prix du pétrole continuent de grimper en avril, dépassant potentiellement 120 dollars le baril à court terme, avec une révision à la hausse des prix moyens du Brent et du WTI pour 2026, situés désormais entre 80 et 90 dollars.

Les banques étrangères adoptent des scénarios plus extrêmes. Macquarie prévoit que si la guerre avec l’Iran se prolonge jusqu’en juin et que le détroit d’Ormuz reste fermé, le prix du pétrole pourrait atteindre un record de 200 dollars le baril. Macquarie souligne que la date de réouverture du détroit et l’état des infrastructures énergétiques endommagées seront déterminants pour l’impact à long terme sur les matières premières.

Citibank estime que si l’interruption de l’offre dure jusqu’à fin juin, le prix pourrait atteindre 200 dollars le baril, correspondant au « coût total », incluant non seulement le prix du pétrole brut mais aussi la prime sur les produits finis calculée selon le poids de la consommation.

Goldman Sachs pense que durant la période d’interruption, le marché devra constamment augmenter la prime de risque pour compenser la contraction anticipée de l’offre, ce qui entraînera une hausse des prix. La banque prévoit que le prix moyen du Brent en mars-avril atteindra 110 dollars le baril (contre une prévision précédente de 98 dollars), soit une hausse de 62% par rapport à la moyenne annuelle 2025.

Selon Guangzhou Futures, pour certains produits, notamment l’éthylène glycol, la persistance du conflit au Moyen-Orient, la contraction de l’offre, la hausse des coûts et la pression financière soutiennent une tendance haussière à court terme ; pour le pétrole brut et le PX, la réduction de l’offre due à la baisse des approvisionnements japonais et à l’interruption des exportations de naphta au Moyen-Orient maintient une forte tension sur le marché ; pour l’asphalte, en attendant une détente réelle de la situation et la reprise de la navigation, le marché devrait rester haussier.

CITIC Construction Investment met en garde contre les risques macroéconomiques, la situation en Iran étant toujours volatile et sujette à des évolutions rapides. Les deux à trois prochaines semaines seront cruciales, avec un risque élevé d’aggravation soudaine, et le marché reste en mode d’attente, avec une forte prudence des investisseurs à court terme.