Xiamen Tungsten en deux jours, deux acquisitions visant les ressources en tungstène en amont

Journaliste du Securities Times, Ye Lingzhen

Xiamen Tungsten (600549) a annoncé deux jours de suite ses acquisitions, toutes liées aux ressources en tungstène. Le 25 mars au soir, il a été annoncé qu’afin d’augmenter le taux d’autosuffisance en tungstène, Xiamen Tungsten a signé un accord de coopération tripartite avec le Groupe de contrôle industriel du Fujian (ci-après « Fujian Gongke ») et le Groupe de contrôle du tungstène du Jiangxi (ci-après « Jiang Tung »). Fujian Gongke a accepté que ses filiales transfèrent une partie des actions de Jiangxi Jutong Industrial Co., Ltd. (ci-après « Jiangxi Jutong ») à la société et à Jiang Tung, la société proposant d’acquérir une participation de 30,17 %.

Selon les informations, le prix de la transaction sur actions est basé sur la valeur totale des droits des actionnaires de Jiangxi Jutong, estimée à environ 1,966 milliard de yuans selon le rapport d’évaluation d’actifs, et sera finalement conforme au résultat d’évaluation approuvé par la Commission de l’État pour la gestion des actifs du Fujian. La méthode et le calendrier de paiement du prix de transfert seront convenus séparément.

Les données publiques indiquent que le Groupe de contrôle du Fujian est l’actionnaire indirect de Xiamen Tungsten, ainsi que le contrôleur effectif de Jiangxi Jutong. Actuellement, Fujian Gongke détient indirectement, via ses filiales, Fujian Rare Earth (Group) Co., Ltd. (ci-après « Fujian Rare Earth »), Xiamen Sanhong Tungsten-Molybdenum Co., Ltd., et Fujian Juhong Rare Metals Investment Partnership (Limited Partnership), 85,17 % des actions de Jiangxi Jutong.

Selon l’accord, après la finalisation de la transaction, Xiamen Tungsten, Jiang Tung et Fujian Rare Earth détiendront respectivement 30,17 %, 30 % et 25 % des actions de Jiangxi Jutong.

Le journaliste du Securities Times·e公司 a noté que ce n’est pas la première fois que Xiamen Tungsten envisage d’acquérir des actions de Jiangxi Jutong. En 2015, la société avait prévu d’acheter 32,36 % des actions de Jiangxi Jutong auprès de Fujian Rare Earth, mais la transaction n’a pas été finalisée en raison de litiges concernant Jiangxi Jutong. Aujourd’hui, les litiges sur les actions de Jiangxi Jutong ont été résolus, la propriété est claire, et il n’y a pas de conflit majeur de propriété, ce qui permet à la société de relancer cette acquisition.

La raison pour laquelle Jiangxi Jutong a attiré l’attention de Xiamen Tungsten réside dans ses actifs miniers de tungstène. La société a indiqué que Jiangxi Jutong est l’entité opératrice du développement et de la construction de la mine de tungstène de Lake Pond, détenant les permis d’exploitation minière pour la zone nord et la zone sud de Lake Pond. La capacité de production de la mine de Lake Pond Nord est de 6,6 millions de tonnes par an, avec, au 30 novembre 2017, une réserve de minerai industriel de 502 215 tonnes, contenant 843 300 tonnes de WO3, avec une teneur moyenne de 0,168 %. La mine de Lake Pond Sud a une capacité de 1,65 million de tonnes par an, avec, au 31 décembre 2020, une réserve de 180 457 tonnes de minerai industriel, contenant 370 283 tonnes de WO3, avec une teneur moyenne de 0,205 %. Il est à noter que la mine de Lake Pond Nord n’a pas produit depuis décembre 2015, et la mine de Lake Pond Sud a cessé ses activités fin décembre 2020.

Xiamen Tungsten a déclaré qu’avec l’augmentation continue de la capacité de ses activités dans les domaines des alliages durs, des outils de coupe, des fils de tungstène et autres applications en fin de chaîne, la demande en tungstène de la société augmente chaque année. Actuellement, ses trois mines de tungstène en activité et une en construction ne suffisent qu’à couvrir partiellement cette demande. L’acquisition de Jiangxi Jutong aidera à augmenter les réserves minérales, à accélérer la construction de la mine de Lake Pond, et à améliorer l’autosuffisance en tungstène.

En plus de son projet d’investissement dans Jiangxi Jutong, Xiamen Tungsten a annoncé le 24 mars un plan d’investissement dans une mine de tungstène : la société prévoit d’acquérir 69 % des actions de Jiujiang Dadi Mining Development Co., Ltd. (ci-après « Jiujiang Dadi ») pour environ 295 millions de yuans en espèces, dont 128 millions pour l’achat de 30 % des actions de Jiangxi Jutong, et 167 millions pour l’acquisition de 39 % détenus par des parties non liées. Selon l’annonce, Jiujiang Dadi et ses filiales détiennent des permis d’exploration pour le minerai de cuivre-molybdène de Yangshidian, dans la ville de Xushui, dans la province du Jiangxi, ainsi que le permis d’exploitation minière du tungstène-molybdène de Kunshan. Après la transaction, Xiamen Tungsten deviendra l’actionnaire majoritaire de Jiujiang Dadi, consolidant davantage ses ressources en tungstène en amont.

Actuellement, le secteur du tungstène en Chine traverse une période de resserrement de l’offre et de demande stable, ce qui entraîne une hausse continue des prix. Selon des experts, la tendance de réduction de l’offre nationale de tungstène devrait durer jusqu’en 2028 au minimum, et l’augmentation du taux d’autosuffisance deviendra un avantage concurrentiel clé pour les entreprises du secteur, avec une concentration potentielle des profits dans la chaîne en amont.