Guotai Junan Futures : En l'absence de ralentissement de la pente de stockage accumulé, la rétroaction négative du charbon et du coke est difficile à se développer.

Vendre des options hors du money call jusqu’à l’échéance, en se concentrant sur l’opportunité de correction de la valorisation après la fin du jeu de livraison en septembre. La récente correction du marché reflète principalement les raisons suivantes : premièrement, le contrat d’avril entre dans le mois de livraison, avec un écart de prix de 4-5 atteignant -134, ce qui offre une marge de profit en vendant avril pour acheter mai, le marché étant prêt à se concentrer sur avril pour trader mai ; deuxièmement, la perturbation des certificats de dépôt est difficile à résoudre, les retours d’enquête indiquant que la quantité de sources d’approvisionnement prévues pour la livraison n’est pas négligeable, et le marché présente principalement une tendance à la vente à découvert et à la pression haussière. Concernant la stratégie future, la vente d’options hors du money call peut continuer jusqu’à l’échéance, mais avec la fin de cette rotation de contrats, en se basant sur la situation fondamentale actuelle du charbon et du coke, il est conseillé de prêter davantage attention à l’opportunité de correction de la valorisation du contrat de septembre. D’une part, parce que la situation fondamentale du charbon et du coke n’est pas mauvaise actuellement, bien que les profits des aciéries soient déjà affectés par la hausse des prix des matières premières, le marché anticipe toujours une reprise de la production de fonte, et sans indication d’une réduction de la vitesse de stockage, il est difficile que la rétroaction négative s’amplifie. D’autre part, en raison de l’incertitude liée aux perturbations géopolitiques, avec la prolongation de la guerre, de nombreux troubles liés à l’émotion du marché, tels que la pénurie de diesel entraînant des problèmes de production minière, deviennent progressivement une réalité. Par conséquent, dans un contexte où l’émotion du marché est difficile à apaiser et où les fondamentaux industriels restent relativement sains, après avoir terminé cette rotation de livraison, il est conseillé de surveiller les opportunités de correction de la valorisation à long terme. (Guotai Junan Futures)