La prime totale d'assurance de China Life dépasse les « 700 milliards »

(Source : Beijing Business Daily)

La première déclaration annuelle des compagnies d’assurance cotées en A-share a été publiée comme prévu. Le 25 mars, China Life Insurance Co., Ltd. (ci-après « China Life ») a officiellement publié son rapport annuel 2025. Au cours de l’année écoulée, le secteur de l’assurance a accéléré sa transition d’une croissance basée sur l’expansion de la taille vers la création de valeur, sous le thème principal de « prévention des risques, renforcement de la réglementation, promotion d’un développement de haute qualité ». En tant que « leader » du secteur, China Life a présenté un bilan alliant rapidité et qualité, avec une structure et une efficacité doublement optimales.

Plus précisément, en 2025, la prime brute totale de la société a franchi pour la première fois la barre des 7000 milliards de yuans, atteignant 7298,87 milliards, en hausse de 8,7 % par rapport à l’année précédente, inscrivant un nouveau record pour le secteur. Par ailleurs, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère a connu une croissance robuste de 44,1 %, atteignant 1540,78 milliards de yuans, avec une valeur intrinsèque stable en tête du secteur, démontrant une forte résilience de développement et un potentiel de croissance.

Renforcement de la distribution de dividendes

Lors de l’année de clôture du « Quatorzième Plan » (2021-2025), le bilan des compagnies d’assurance est considéré comme un indicateur clé pour observer la capacité de l’ensemble du secteur de l’assurance vie à traverser les cycles.

En 2025, China Life a réalisé un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère de 1540,78 milliards de yuans, en forte croissance de 44,1 % par rapport à une base élevée.

Tout en renforçant sa capacité de profitabilité, la société attache une grande importance au partage des résultats de développement de haute qualité avec ses investisseurs. Le conseil d’administration a proposé de distribuer un dividende en espèces de 6,18 yuans pour 10 actions à la fin de 2025 (taxes comprises). En addition des dividendes en espèces versés au cours du premier semestre 2025, la distribution totale pour l’année s’élève à 8,56 yuans pour 10 actions (taxes comprises), pour un total de 241,95 milliards de yuans, en hausse de 31,7 % par rapport à l’année précédente.

« Augmenter considérablement la distribution de dividendes est une marque de maturité de la gouvernance d’entreprise. Cela reflète un cycle vertueux de ‘profit soutenant le rendement, le rendement attirant le capital, le capital optimisant la gestion’ », a déclaré Wang Peng, chercheur associé à l’Académie des sciences sociales de Beijing.

Plus l’environnement du marché devient complexe, plus il met à l’épreuve la capacité de gestion des actifs et des passifs d’une compagnie d’assurance. En 2025, les taux d’intérêt du marché obligataire sont restés faibles et volatils, tandis que le marché des actions, bien que globalement performant, a montré une différenciation structurelle marquée. La question commune pour toutes les compagnies d’assurance est de comment verrouiller les rendements et équilibrer les risques dans un contexte de volatilité. La réponse de China Life est : intégrer la gestion des actifs et des passifs dans toutes les opérations, adopter une perspective à long terme pour une allocation efficace des grandes classes d’actifs, et approfondir continuellement la coordination entre actifs et passifs.

Une performance d’investissement stable a fourni un soutien solide à la croissance des profits. La société a présenté en 2025 ses meilleurs résultats récents en matière d’investissement. Au 31 décembre 2025, la société disposait d’un total d’actifs de 7,59 billions de yuans et d’actifs d’investissement de 7,42 billions, dépassant chacun trois fois la barre des 10 000 milliards durant la « Quatorzième Plan ».

En 2025, les taux d’intérêt du marché obligataire ont connu de faibles fluctuations, avec une expansion de l’écart de taux à long terme ; le marché boursier a affiché une performance globale forte, avec une différenciation structurelle notable. Dans ce contexte, la société indique qu’elle maintient une gestion intégrée des actifs et passifs, privilégie l’investissement à long terme, la valeur et la stabilité, tout en améliorant continuellement ses compétences professionnelles en investissement, en optimisant dynamiquement la répartition des grandes classes d’actifs, et en renforçant la stabilité des rendements du portefeuille d’investissement pour accroître le potentiel de rendement à long terme.

Par ailleurs, China Life accélère également l’entrée de fonds à moyen et long terme sur le marché. La taille des investissements en actions sur le marché public dépasse 1,2 billion de yuans, en augmentation de plus de 450 milliards par rapport au début 2025. La société investit activement dans des domaines liés à la nouvelle productivité, en développant progressivement des actions à haut dividende. Cette vision prospective a permis d’atteindre un revenu total d’investissement de 3876,94 milliards de yuans en 2025, en hausse de 794,43 milliards par rapport à 2024 ; le rendement global des investissements s’élève à 6,09 %, en augmentation de 59 points de base par rapport à 2024, réalisant une croissance exponentielle des revenus d’investissement.

Concernant la performance de China Life en matière d’investissement au cours de l’année écoulée, Wang Peng indique que cette réussite repose essentiellement sur la mise en œuvre optimale de la philosophie du « long-termisme » dans l’investissement. En environnement de faibles taux d’intérêt, la société a accru ses investissements en actifs à risque, notamment en actions, pour obtenir des rendements excédentaires, tout en verrouillant la correspondance entre actifs et passifs face aux fluctuations macroéconomiques. En regardant vers 2026, avec l’accélération de la transformation des nouveaux et anciens moteurs de croissance, il est prévu que les fonds d’assurance se concentrent davantage sur des secteurs tels que la fabrication de haute technologie. Soutenue par des politiques favorables, la gestion des investissements mettra davantage l’accent sur la stabilité des rendements et la capacité à soutenir la stratégie nationale.

Stabilisation du canal individuel

Si les chiffres tels que le bénéfice sont le résultat global de la gestion de l’année écoulée, la valeur de nouvelle activité représente la dynamique de croissance des affaires de l’année précédente. En 2025, dans un contexte de baisse des taux d’intérêt prévus et de transformation de la structure des produits, le secteur de l’assurance vie a connu une profonde restructuration. La question clé pour l’industrie est de comment faire face à la baisse des taux, de prévenir les risques liés à la marge d’intérêt, tout en répondant aux besoins croissants et diversifiés des clients en gestion patrimoniale et en protection.

En 2025, China Life a atteint une prime brute totale de 7298,87 milliards de yuans, devenant la première compagnie d’assurance vie nationale à franchir la barre des 7000 milliards, marquant une nouvelle étape. La valeur de nouvelle activité a connu une croissance rapide, augmentant de 35,7 % en glissement annuel pour atteindre 457,52 milliards, conservant sa position de leader dans le secteur.

Ce succès s’appuie sur une profonde transformation de la structure commerciale. China Life indique que la restructuration s’est bien déroulée, avec une croissance forte de ses activités à rendement variable en 2025, représentant près de 50 % des primes initiales de la première année. La branche des assurances à dividendes est devenue un pilier important des nouvelles primes. Les données montrent qu’en 2025, les activités d’assurance à dividendes ont connu une croissance rapide, leur part dans les primes initiales du canal individuel ayant augmenté pour atteindre près de 60 %.

Pour les compagnies d’assurance, l’accent mis sur les assurances à dividendes est, selon Wang Peng, une réponse nécessaire à la baisse des taux et à la prévention des risques de marge d’intérêt. Ce mécanisme de partage des risques permet aux assureurs de faire face avec souplesse aux changements du contexte financier, tout en utilisant la stratégie de « croissance privilégiée » pour transformer les agents en conseillers financiers professionnels, redéfinissant ainsi l’image professionnelle du secteur.

Par ailleurs, en 2025, la part des nouvelles primes en assurance vie, assurance annuité et assurance santé s’établit respectivement à 31,75 %, 32,11 % et 31,23 %, assurant un développement équilibré. La société voit ses avantages concurrentiels renforcés et sa résilience accrue. En réponse aux changements de l’environnement des taux d’intérêt, et dans le cadre de la mise en œuvre efficace d’un ensemble de politiques, le coût rigide des nouvelles obligations diminue régulièrement depuis trois ans.

Du côté des canaux, la synergie entre les différentes branches soutient la croissance de la valeur. Le canal individuel, en tant que « principal moteur » de la création de valeur, maintient fermement sa base de développement. En 2025, la prime totale du canal individuel s’élève à 5517,9 milliards de yuans, en hausse de 4,3 % ; la valeur de nouvelle activité du canal individuel atteint 392,99 milliards, en progression de 25,5 % par rapport à l’année précédente.

Au cours de l’année, la société a poursuivi la transformation de ses équipes vers plus de professionnalisme, de spécialisation et de jeunesse. Au 31 décembre 2025, le personnel de vente individuel comptait 587 000 personnes, la taille de l’équipe restant la première du secteur, avec 371 000 agents de marketing et 216 000 agents de développement ; la qualité de l’équipe s’est améliorée, avec une croissance de 40 % des effectifs en croissance privilégiée.

Le canal bancaire de China Life a également vu ses indicateurs clés s’améliorer globalement, avec un total de primes dépassant 1108,74 milliards de yuans ; le taux de coût global des assurances de groupe à court terme a fortement diminué, améliorant considérablement la rentabilité. Sans aucun doute, la synergie entre canaux multiples a permis à China Life de bâtir une stratégie solide et profonde.

Reprise de l’écosystème de soins et de bien-être

Outre ses performances financières, China Life a également publié ses dernières avancées en matière de transformation numérique, de gestion ESG et de stratégie future.

La révolution technologique continue de s’approfondir, la transformation numérique étant devenue une voie essentielle pour améliorer l’efficacité et l’expérience dans le secteur de l’assurance. La société a construit un système de boucle fermée numérique intelligent couvrant toute la chaîne de gestion, intégrant des capacités d’application de modèles à partir de bases de connaissances, d’agents intelligents et de robots IA. En 2025, plus de 5,3 millions de sinistres en paiement direct ont été traités en une étape, avec 680 000 demandes de remboursement assistées par l’IA, qui a identifié et suggéré automatiquement les demandes. La connexion directe des données permet un traitement rapide, avec des paiements en secondes. La proportion de codes assistés par IA dans la programmation atteint 30 %. Les modèles de grande taille renforcent la professionnalisation et la personnalisation des agents, améliorant l’efficacité de la prise de contact avec les clients, dont le nombre annuel de visites a augmenté de plus de 15 %.

En gestion des risques, la classification globale des risques de China Life est restée en catégorie A pendant 30 trimestres consécutifs, avec une note AAA lors des 8 derniers trimestres ; la notation ESG MSCI a été portée à AA, plaçant la société parmi les leaders mondiaux en gestion durable.

Avec le vieillissement accéléré de la population, la demande pour des services de soins de haute qualité ne cesse de croître. Le secteur de l’assurance se transforme rapidement d’un simple garant de risques à un fournisseur de services de soins intégrés. Pour China Life, qui joue un rôle de référence dans le secteur, la société pousse activement la construction d’un écosystème « assurance + services ». Elle développe trois grandes lignes de produits de soins : communautés de résidence pour personnes âgées CCRC, appartements de soins en centre-ville, et voyages de soins. À la fin 2025, la société a déployé 20 établissements dans 16 villes, notamment Beijing, Tianjin, Qingdao, Suzhou, Shenzhen, Chengdu, et lancé les premières 4 options de produits de résidence de voyage « Suixinju » de China Life.

Dans le cadre du nouveau « Quinzième Plan » (2026-2030), cette déclaration annuelle n’est pas seulement un bilan du passé, mais aussi une déclaration de confiance ferme pour l’avenir. China Life indique qu’en 2026, elle poursuivra le développement de haute qualité, en maintenant la ligne de « stabilité dans la progression », en se concentrant sur les « trois persévérances », « trois améliorations » et « trois percées » comme axes centraux, en promouvant la transformation numérique, la modernisation de la gestion, la synergie multicanal, la gestion client et le renforcement des capacités d’investissement, afin de réaliser des avancées profondes et de faire progresser le service national vers de nouveaux sommets.

Journaliste de Beijing Business Daily, Hu Yongxin