Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant dans les flux ETF cette semaine. Les ETF au comptant Bitcoin ont attiré 1,1 milliard de dollars sur trois jours consécutifs, ce qui s'annonce comme leur semaine la plus forte depuis la mi-janvier. Le seul IBIT de BlackRock a capté environ la moitié de cela, soit environ $652 millions. Même le GBTC de Grayscale a connu son plus gros flux journalier depuis sa conversion en structure ETF. Après cinq semaines de sorties, c'est une reprise assez solide.

Ce qui a attiré mon attention, c'est que l'indice de prime Coinbase est repassé en positif après 40 jours dans le rouge. C'est essentiellement le signal du marché que la demande institutionnelle américaine se réveille. L'indice suit l'écart de prix entre Coinbase et les marchés mondiaux, donc quand il est positif, cela signifie généralement que l'argent afflue des États-Unis.

Voici le problème cependant - l'intérêt ouvert des contrats à terme CME continue de diminuer ( jusqu'à environ 107 780 BTC). C'est en fait un bon signe pour ces flux ETF. Lorsque les contrats à terme diminuent alors que les flux ETF au comptant augmentent, cela suggère que les institutions prennent des positions longues directes plutôt que de simplement faire des trades de base. Elles achètent et détiennent réellement, plutôt que de simplement jouer sur l'écart.

Le total de BTC détenus dans les ETF au comptant américains atteint maintenant 1,29 million de pièces. Même si Bitcoin se consolide dans la fourchette des 60 000 dollars cette semaine, ces avoirs sont à moins de 10 % de leur pic d'octobre, ce qui est fou étant donné que le prix au comptant est encore inférieur de 45 % à ce même sommet d'octobre. Les avoirs indiquent essentiellement que la mise à long terme est intacte, même si l'action des prix a été volatile. Cela fait réfléchir à ce à quoi ressemblerait une période de détention de un million de jours pour quelqu'un qui a simplement surfé cette vague sans y toucher.