Sunshine Power prévoit une croissance de 15 % de son chiffre d'affaires en 2025, une croissance de 22 % de son bénéfice net, et une part de marché mondiale continue dans les activités de stockage d'énergie et d'onduleurs

Question AI · Comment la technologie de construction de réseaux peut-elle devenir un avantage concurrentiel mondial pour le secteur de l’énergie de Sunshine Power?

Sunshine Power prévoit d’atteindre une croissance à deux chiffres de ses revenus et bénéfices d’ici 2025, avec une part de marché mondiale croissante dans les activités de stockage d’énergie et d’inverseurs, tout en lançant simultanément un plan d’introduction en bourse à Hong Kong pour accélérer sa stratégie d’internationalisation.

L’entreprise prévoit un chiffre d’affaires de 89,184 milliards de yuans en 2025, en hausse de 14,55 % par rapport à l’année précédente ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’élèvera à 13,461 milliards de yuans, en hausse de 21,97 %.

Les expéditions mondiales de systèmes de stockage d’énergie atteignent 43 GWh, celles d’inverseurs photovoltaïques 143 GW, avec un flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles de 16,918 milliards de yuans, en hausse de 40,18 % d’une année sur l’autre, indiquant une amélioration notable de la qualité des paiements.

Le conseil d’administration a également annoncé un plan de distribution des bénéfices, proposant de distribuer 6,9 yuans en cash par 10 actions (taxes comprises), basé sur environ 2,053 milliards d’actions après rachat, sujet à l’approbation de l’assemblée générale des actionnaires.

Par ailleurs, l’entreprise a officiellement lancé la préparation pour l’émission d’actions H et leur cotation à la Bourse de Hong Kong, avec un plan de levée de fonds destiné à soutenir la stratégie de localisation mondiale, l’investissement en R&D et l’amélioration des capacités numériques.

Amélioration de la qualité des bénéfices, marge brute et flux de trésorerie en progression simultanée

En 2025, la marge brute de Sunshine Power atteindra 31,83 %, en hausse de 1,89 point de pourcentage par rapport à l’année précédente, attribuée à la prime de marque, à l’innovation produit et à l’effet d’échelle.

Au trimestre, la croissance des bénéfices est stable, avec un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 3,826 milliards, 3,908 milliards et 4,147 milliards de yuans respectivement, mais une chute à 1,58 milliard en Q4, montrant une forte saisonnalité.

Côté coûts, les frais de vente s’élèvent à 4,832 milliards de yuans (+28,49 %), ceux de R&D à 4,175 milliards (+31,97 %), avec des taux de croissance supérieurs à celui du revenu, reflétant un investissement accru dans le marché mondial et la réserve technologique. Les frais financiers ont fortement diminué, bénéficiant de l’augmentation des revenus d’intérêts et de la hausse de l’euro.

Le flux de trésorerie net des activités opérationnelles s’élève à 16,918 milliards de yuans, en hausse de 40,18 %, dépassant largement la croissance du bénéfice net, indiquant une amélioration de l’efficacité du recouvrement des comptes clients.

Activités de stockage d’énergie : 43 GWh expédiés mondialement, la technologie de construction de réseaux comme différenciateur

Le stockage d’énergie est devenu l’un des moteurs clés de croissance de l’entreprise. En 2025, les expéditions mondiales de systèmes de stockage d’énergie atteindront 43 GWh, avec le produit phare PowerTitan 2.0 déployé à grande échelle dans plusieurs grands projets, notamment la plus grande centrale de stockage d’énergie en Asie centrale au Ouzbékistan et le projet de stockage Bramley au Royaume-Uni.

L’entreprise a lancé PowerTitan 3.0, la plus grande plateforme de stockage d’énergie au monde, avec trois modèles de différentes tailles, dont la version de 30 pieds avec une densité d’énergie supérieure à 500 kWh/m², revendiquée comme la plus élevée au monde.

Sur le plan technologique, l’entreprise met en avant la promotion de la “technologie de construction de réseaux” pour établir une barrière concurrentielle. Elle a connecté la plus grande installation de stockage en réseau au monde, le projet de 7,8 GWh en Arabie Saoudite, et a étendu cette technologie à des scénarios hors réseau en Tibet, au Sichuan, etc.

L’entreprise a publié le “Livre blanc sur la technologie de construction de réseaux de cellules souches 2.0”, créant une architecture de collaboration à trois niveaux “batterie-inverseur-site”, et affirme que ses performances clés en termes de tolérance du système, de sécurité, etc., atteignent un niveau mondial de premier ordre.

Pour le marché industriel et commercial, elle lance la série PowerStack, couvrant toutes les plages de tension de 400V à 35kV, introduisant pour la première fois la technologie de construction de réseaux dans ce secteur.

Inverseurs : 143 GW expédiés mondialement, leader en valeur de financement

Dans le domaine des inverseurs photovoltaïques, l’entreprise prévoit une expédition mondiale de 143 GW en 2025. Selon le classement Bloomberg New Energy Finance 2026 des valeurs de financement des inverseurs, Sunshine Power occupe la première place avec une fiabilité de financement de 100 %, étant la seule marque d’énergie renouvelable à avoir atteint cette position six fois.

Au cours de la période, deux nouveaux produits stratégiques ont été lancés : l’inverseur en chaîne SG465HX, premier au monde avec une puissance supérieure à 400 kW, et l’inverseur modulaire séparé 1+X2.0.

Le projet d’inverseurs photovoltaïques de 165 MW pour le complexe de vacances de luxe d’Amaala en Arabie Saoudite est en cours de livraison, tandis que l’entreprise participe également au projet de transmission HVDC de 800 kV entre Ningxia et Hunan, assurant une connexion stable de plusieurs GW en conditions de réseau faible.

L’entreprise a déjà établi plus de 20 filiales à l’étranger, avec 520 centres de service dans le monde, ses produits étant distribués dans plus de 100 pays et régions.

Énergie éolienne et hydrogène : position de leader sur les marchés de niche

Le secteur des convertisseurs éoliens continue de maintenir sa position de leader. Selon le cabinet de conseil Brinckmann, en 2025, les expéditions mondiales de convertisseurs éoliens atteindront 63 GW, classant l’entreprise en première position mondiale en capacité installée.

Au cours de la période, elle a réalisé la mise en service à grande échelle de convertisseurs éoliens à double alimentation de 1800 V et 10 MW, et lancé de nouveaux modèles de convertisseurs éoliens de 1800 V-30 MW et de 25 MW en architecture de réseau, élargissant ainsi sa gamme de produits à haute puissance.

Dans le domaine de l’hydrogène, Sunshine Hydrogen détient la première part de marché nationale pour l’équipement. Le projet “Qing Hydrogen No.1” de la China Energy Construction à Songyuan, intégrant hydrogène vert et ammoniac, a établi quatre records mondiaux, notamment en termes de capacité de stockage d’hydrogène, et a été sélectionné comme premier projet de démonstration de technologies vertes et faibles en carbone par le Conseil national de développement et de réforme.

À l’étranger, l’entreprise a remporté le plus grand marché d’électrolyseurs alcalins de 320 MW pour la production d’hydrogène vert en Oman, et a également obtenu des projets PEM en Italie, au Brésil, etc.

Lancement de l’introduction en bourse H, avec des incitations à l’action et des rachats

Pour soutenir sa stratégie d’internationalisation, l’entreprise a officiellement lancé l’émission d’actions H et sa cotation à la Bourse de Hong Kong.

Elle indique que les fonds levés seront utilisés pour la localisation mondiale, l’investissement en R&D, le renforcement des capacités numériques et le renforcement des fonds de roulement, afin de consolider sa position de leader dans le domaine mondial de l’énergie solaire et du stockage.

Par ailleurs, elle a mis en œuvre un plan d’incitation par actions restrictives pour 2025, avec un prix d’attribution de 35,27 yuans par action, visant 874 bénéficiaires et portant sur 9,105 millions d’actions de type 2.

Au 31 décembre, l’entreprise a racheté environ 5,26 millions d’actions via une négociation centralisée, pour un montant d’environ 300 millions de yuans.

Au 31 décembre 2025, le total de ses actifs s’élève à 118,679 milliards de yuans, avec un actif net attribuable aux actionnaires de la société cotée de 46,611 milliards de yuans, en hausse de 26,30 %, et un rendement moyen des fonds propres de 31,26 %, en léger recul par rapport à 33,99 % l’année précédente.