CITIC Construction Investment dernière analyse ! Accorder de l'importance aux opportunités d'investissement dans le secteur de la consommation

Récemment, CITIC Construction Investment Securities a organisé sa conférence stratégique sur la grande consommation 2026. La réunion a rassemblé plus de 50 sociétés cotées, plusieurs experts de l’industrie et plus de mille investisseurs institutionnels, pour analyser conjointement les opportunités d’investissement dans les différents segments du secteur de la grande consommation.

Les intervenants ont indiqué que le secteur de la grande consommation traverse actuellement un défi global de « surproduction et de différenciation de la demande », dans un contexte où l’expansion de la demande intérieure est la priorité des politiques économiques pour 2026. De plus, de nombreux actifs clés de la consommation pourraient connaître un retournement de cycle à la baisse, et de nouvelles formes de consommation émergent constamment. Il est donc essentiel de prêter attention aux opportunités d’investissement dans ce secteur.

L’industrie des spiritueux est au centre de l’attention lors de cette conférence stratégique. Yang Ji, chef du groupe grande consommation chez CITIC Construction Investment Securities et analyste principal en alimentation et boissons, a déclaré dans ses « dix prévisions pour l’année du Cheval » que l’industrie des spiritueux pourrait connaître « un fond de cycle de dix ans », avec des signes précoces de reprise chez les leaders du marché.

Hou Shuai, fondateur de Mingrui Consulting, a indiqué que l’industrie des spiritueux est actuellement en phase de fond de cycle, de « rodage ». La consommation de spiritueux continue de se contracter, après une longue période de ajustement, avec une baisse continue depuis 2023 après une stabilisation de la demande, et une prévision de baisse supplémentaire de 10 % en 2026. Sur le plan de l’offre, une gestion légère des stocks est attendue en 2026. Il estime que la concurrence dans le secteur se caractérise par une pression sur la croissance, une compétition par réduction de volume, et une différenciation extrême, avec une intensification de la淘汰 (élimination) historique, certains marques risquant de disparaître définitivement. La clé pour réussir à l’avenir réside dans la construction de la dynamique, la stabilisation de l’offre, une planification à long terme et la saisie des opportunités de marché.

Le secteur des produits laitiers fait également face à une pression cyclique. Chen Bing, analyste économique en chef de l’Association chinoise des industries laitières, a indiqué que la surproduction de lait cru n’a pas substantiellement changé, mais qu’une balance pourrait être atteinte d’ici la seconde moitié de 2026. La voie de sortie pour l’industrie consiste à se concentrer sur la mise à niveau industrielle, l’exportation et le développement vers la transformation approfondie. Par ailleurs, la faiblesse des barrières à l’entrée dans de nouvelles filières comme le lait frais à basse température, l’arrivée de nouveaux acteurs, le soutien politique, et le potentiel d’augmentation de la consommation par habitant offrent de grandes opportunités. Chaque segment se dirigera vers la différenciation et la fonctionnalité.

Malgré une pression globale, la conférence stratégique a analysé sous différents angles les opportunités de croissance, en indiquant aux investisseurs comment rechercher de nouvelles opportunités dans un marché existant.

La nouvelle dynamique de consommation devient claire. Yang Ji a souligné que la santé, la fonctionnalité et la valeur émotionnelle sont les moteurs clés pour la percée des catégories de produits de consommation, et que la valeur émotionnelle devient une monnaie d’échange essentielle dans la prise de décision. L’économie de l’expérience et la consommation basée sur les IP (propriété intellectuelle) favorisent la transition du commerce traditionnel vers un « espace émotionnel » dans la vente au détail.

Alex, partenaire de Sullivan China et responsable de la grande consommation, a expliqué que l’industrie des snacks entre dans une nouvelle ère d’innovation. Actuellement, le secteur évolue d’une simple « conduite par la saveur » vers une innovation par la catégorie comme avantage concurrentiel principal. La santé, la satisfaction émotionnelle, le style « nouveau chinois », la fonctionnalité et la flexibilité des repas sont les nouvelles tendances dans l’innovation des snacks.

La transformation des canaux de distribution s’approfondit progressivement, avec un consensus sur la réduction des marges dans la vente au détail et la différenciation. L’expert en réduction des coûts et en vente en gros de snacks, Lian Jie, a indiqué que le marché est passé d’une situation d’offre inférieure à la demande à une surabondance, rendant la transformation vers des stratégies de réduction des marges cruciale. Cette transformation vise à maîtriser les coûts de circulation par la sélection des produits et l’achat direct, avec des résultats déjà visibles dans les biens de grande consommation et les produits de marque dans la grande distribution. Le potentiel de réduction des marges dans les boissons alcoolisées et les catégories régionales combinées est prometteur, tandis que les produits frais n’ont pas besoin de cette transformation.

De plus, il a été constaté que des voies de croissance à forte certitude émergent. La conférence a identifié plusieurs directions à surveiller : premièrement, la consommation haut de gamme. Yang Ji prévoit qu’avec l’effet de richesse, la consommation de luxe continuera de croître en 2026 ; deuxièmement, les nouveaux appareils intelligents alimentés par l’IA. Yang Ji anticipe une explosion de nouvelles catégories d’appareils intelligents, avec la formation d’un écosystème intelligent autour du foyer ; troisièmement, le marché de l’urbanisation. Yang Ji a indiqué que la vague d’ouverture de magasins en zones rurales et de petites villes couvre tout le pays, avec davantage de marques s’implantant dans les zones rurales et urbaines, marquant une nouvelle étape pour ce marché ; enfin, les industries bénéficiant des fluctuations du taux de change. En se basant sur la prévision d’une appréciation du yuan, les industries dépendantes des importations de matières premières sont également favorisées.

Auteur : Yan Liu Meng

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