Observateur de l'Asie-Pacifique : La Banque centrale du Brésil baisse ses taux de 25 points de base à 14,75 %

La comission de politique monétaire de la Banque centrale du Brésil a annoncé le 18 mars une baisse de 25 points de base du taux directeur (Selic) à 14,75 %, en dessous des 50 points de base anticipés par le marché. La Banque centrale du Brésil a également indiqué que, bien que les indicateurs d’inflation se soient atténués, l’inflation de base reste supérieure à la fourchette cible, et que les anticipations d’inflation demeurent incertaines, tout en soulignant que l’environnement externe complexe et changeant limite l’espace de politique. Par conséquent, cette baisse de taux a été une ajustement modéré afin de maintenir la prudence de la politique.

Analyse de l’Extrême-Orient :

Cette réduction du taux par la Banque centrale du Brésil intervient pour la première fois depuis juillet dernier, lorsque la banque a annoncé qu’elle ne relèverait plus les taux, maintenant le taux à un niveau élevé de 15 % à long terme. Les principales raisons de cette baisse incluent : l’aggravation du conflit géopolitique au Moyen-Orient, l’incertitude accrue dans l’environnement externe, ce qui a conduit la banque centrale à adopter une politique monétaire relativement prudente ; de plus, le maintien prolongé de taux restrictifs trop élevés a freiné la croissance économique, et en 2025, les indicateurs économiques du Brésil montrent que l’activité économique a commencé à ralentir, offrant ainsi un certain espace pour une baisse des taux. En raison de l’inflation persistante, le prix des obligations d’État brésiliennes continue de baisser. Afin d’éviter une vague de ventes de ces obligations, tout en coordonnant avec la baisse des taux par la banque centrale, le ministère des Finances a procédé à un rachat massif de dettes publiques pour réparer le marché des taux à long terme. Ce mode de régulation « fiscal + monétaire » qui contrôle simultanément la courbe de rendement à court et à long terme, vise à réduire les taux du marché et à créer un environnement de financement plus favorable pour l’économie réelle. En tenant compte de la hausse rapide des prix du pétrole due à l’escalade du conflit au Moyen-Orient, qui augmente le risque d’inflation importée, ainsi que de l’incertitude potentielle sur la politique fiscale lors de l’élection de 2026, il est prévu que la politique monétaire du Brésil reste prudente, et le rythme futur de baisse des taux devra continuer à surveiller l’impact durable du conflit géopolitique.