Paramount remporte la guerre d’enchères pour Warner Bros après le retrait de Netflix

Nora Redmond

Ven, 27 février 2026 à 8:22 AM GMT+9 4 min de lecture

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La proposition de Paramount valorise Warner Bros à environ $112bn 83 milliards de livres sterling(. - Mike Blake /Reuters

Paramount a remporté la guerre d’enchères pour Warner Bros, après qu’une offre de dernière minute ait incité le rival Netflix à se retirer.

Netflix a quitté jeudi soir une )offre pour Warner Bros après que Paramount, contrôlé par le milliardaire Ellison, ait convaincu le studio hollywoodien de soutenir une offre concurrente.

Warner Bros Discovery $83bn WBD( a déclaré que son conseil d’administration avait conclu qu’une offre de 31 dollars par action de Paramount constituait une « proposition supérieure » à la transaction avec Netflix.

Le géant du streaming a eu quatre jours ouvrables pour faire sa propre contre-offre. Cependant, peu après, Netflix a annoncé qu’il se retirerait de l’accord.

Les co-directeurs généraux Ted Sarandos et Greg Peters ont déclaré dans un communiqué conjoint : « Nous avons toujours été disciplinés, et au prix requis pour égaler la dernière offre de Paramount Skydance, l’accord n’est plus financièrement attractif, donc nous refusons d’égaler l’offre de Paramount Skydance.

« Nous croyons que nous aurions été de bons gestionnaires des marques emblématiques de Warner Bros., et que notre accord aurait renforcé l’industrie du divertissement et préservé, voire créé, plus d’emplois de production aux États-Unis. Mais cette transaction a toujours été un ‘plaisir’ à obtenir au bon prix, pas une ‘nécessité’ à tout prix. »

Les actions de Netflix ont augmenté de 10 % après l’annonce.

C’est une victoire impressionnante pour le milliardaire Larry Ellison et son fils David, qui dirige Paramount. Les Ellison, proches alliés de Donald Trump, ont construit un empire médiatique ces dernières années et considéraient l’acquisition de Warner Bros comme une étape clé de leurs plans.

Paramount cherche à faire échouer l’offre de Netflix depuis le début de l’année, en proposant des contre-offres non sollicitées et en insistant sur les risques réglementaires liés à l’accord actuel.

Netflix avait accepté une )prise de contrôle de Warner Bros. - Mario Tama/Getty Images North America

Plus tôt cette semaine, Warner Bros, le studio derrière la franchise Harry Potter et des succès récents comme Sinners, avait indiqué qu’il était enclin à soutenir la dernière offre de Paramount.

La dernière proposition de la société basée à Los Angeles valorise Warner Bros à environ $83bn 83 milliards de livres sterling$112bn et inclut une promesse de payer des frais de résiliation de 2,8 milliards de dollars en cas de retrait de l’offre de Netflix.

L’offre comprend également une « taxe de ticking » de 0,25 dollar par action pour chaque trimestre où l’accord ne se conclut pas, ainsi que des frais de résiliation si la transaction n’obtient pas l’approbation réglementaire.

David Ellison, président et directeur général de Paramount, a déclaré jeudi soir : « Nous sommes heureux que le conseil d’administration de WBD ait unanimement confirmé la valeur supérieure de notre offre, qui offre aux actionnaires de WBD une valeur supérieure, de la certitude et une rapidité de conclusion. »

Paramount a indiqué que la Trust Ellison fournirait 45,7 milliards de dollars en fonds propres pour l’accord, soutenus par le père milliardaire de M. Ellison, Larry. Bank of America Merrill Lynch, Citi et le géant du capital-investissement Apollo ont accepté de fournir 57,5 milliards de dollars en dette.

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Les actions de Paramount ont augmenté de plus de 5 % après la clôture et celles de Warner Bros Discovery ont chuté de 2 %.

En décembre dernier, Netflix avait conclu un accord pour payer 27,75 dollars par action pour le studio Warner Bros ainsi que pour le service de streaming HBO Max, connu pour des séries telles que Succession et White Lotus. La transaction aurait séparé l’activité câblée de Warner Bros, qui comprend des chaînes comme CNN.

En revanche, l’offre de Paramount concerne l’ensemble de la société.

Le Département de la Justice des États-Unis (DOJ) avait lancé une revue du rachat par Netflix, craignant que la fusion de deux grands services de streaming – Netflix et HBO Max – ne donne à l’entreprise un pouvoir excessif.

Netflix avait minimisé ces préoccupations, tout en reconnaissant que la revue pourrait durer un an et demi.

Il avait critiqué l’implication de l’Arabie saoudite, des Émirats arabes unis et du Qatar dans l’offre de Paramount, soulignant les restrictions à la liberté d’expression dans ces États du Golfe. Paramount insiste sur le fait que ces États du Golfe n’auront pas de droits de gouvernance.

Les deux parties ont fait du lobbying à Washington pour obtenir le soutien à leurs offres.

M. Ellison, le chef de Paramount, a assisté à l’adresse sur l’État de l’Union de M. Trump en tant qu’invité du sénateur républicain Lindsey Graham plus tôt cette semaine.

Par ailleurs, CNBC a rapporté que le directeur de Netflix, Ted Sarandos, s’était rendu à la Maison Blanche jeudi pour discuter du rachat avec le président Trump.

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