Il y a une nouvelle assez intéressante provenant du côté des économistes de renom concernant l'inflation américaine cette année. Adam Posen de l'Institut Peterson et Peter Orszag de Lazard ont récemment publié une étude qui prévoit que l'inflation pourrait dépasser 4 % en 2026, bien loin des attentes du marché qui anticipent une désinflation continue.

Ce qui est intéressant, c'est que cela contredit directement la narration que les optimistes du bitcoin ont toujours défendue. Ils comptent sur un scénario de désinflation stable et une Fed qui réduirait agressivement les taux d'intérêt. Mais il semble que ces calculs doivent être révisés.

Selon leur analyse, plusieurs facteurs pourraient pousser les prix à la hausse plus rapidement que prévu. Les tarifs Trump, un marché du travail plus tendu, une éventuelle déportation, un déficit fiscal important, et des conditions financières plus souples pourraient tous dominer par rapport aux effets positifs de la productivité de l'IA et de la baisse des coûts du logement. Ils estiment qu'à la mi-2026, l'effet retardé des tarifs pourrait ajouter environ 50 points de base à l'inflation principale.

Si cette projection s'avère correcte, la Fed sera beaucoup plus prudente dans la réduction des taux d'intérêt. Or, le marché crypto s'attend déjà à une réduction de 50 à 75 points de base cette année. Cela pourrait constituer un obstacle sérieux à la dynamique haussière en cours de construction.

Une inflation plus élevée signifie que les taux d'intérêt réels resteront élevés, ce qui rendrait les actifs risqués comme la crypto moins attractifs. C'est pourquoi le rendement du Trésor à 10 ans a récemment atteint 4,31 %, son plus haut niveau en cinq mois. Cette situation commence à se faire sentir sur le marché, avec le BTC en baisse de près de 4 % la semaine dernière, et il se négocie actuellement autour de 72 760 dollars.

En résumé, l'espoir d'une désinflation douce et d'une Fed accommodante est mis à l'épreuve. Si Posen et Orszag ont raison, nous pourrions voir une volatilité accrue car les attentes du marché devront être ajustées. Beaucoup restent optimistes quant à la crypto cette année, mais ce scénario montre qu'il existe des risques à surveiller. Il est crucial de ne pas se concentrer uniquement sur une seule narration, mais aussi d'observer les facteurs macroéconomiques susceptibles de changer la donne.