« En stabilisant la taille » et « en diminuant de manière déguisée » : le carrefour avant la date limite de la réforme des produits de gestion de patrimoine des petites et moyennes banques

Récemment, un journaliste de la Securities Journal de Chine a échangé avec des responsables de départements de gestion d’actifs et de services de gestion de patrimoine de plusieurs petites et moyennes banques dans des régions telles que Zhejiang, Jilin, Jiangxi, Gansu et Shaanxi, concernant la progression de la réduction des encours de produits de gestion de patrimoine. Les réponses étaient incohérentes : certains ont déclaré « pratiquement plus de réduction », d’autres ont affirmé « cela continue de manière déguisée ».

Auparavant, certains régulateurs locaux avaient exigé que les banques de petite et moyenne taille sans société de gestion de patrimoine soient en mesure d’éliminer complètement leurs encours de gestion de patrimoine auto-gestionnés d’ici la fin 2026. Cependant, l’enquête du journaliste a révélé que, dans certains endroits, la tonalité réglementaire commence à changer subtilement, et que certaines banques n’ont pas arrêté cette année le lancement de nouveaux produits de gestion de patrimoine auto-gestionnés.

Il est à noter que le modèle « Lianchuang Gestion de patrimoine », autrefois très attendu, ne s’est pas déployé comme prévu sur le marché. Ce modèle rencontre de nombreuses difficultés lors de sa mise en œuvre. La voie de « Lianchuang Gestion de patrimoine » est difficile à suivre, et se tourner complètement vers la distribution par des intermédiaires ne satisfait pas. La demande de licence pour une société de gestion de patrimoine semble être devenue la voie la plus idéale pour les petites et moyennes banques.

« Notre banque cherche activement à obtenir une licence de société de gestion de patrimoine, mais la difficulté de la demande a augmenté. D’après ce que nous savons, cette année, pour demander une licence de société de gestion de patrimoine, il faut non seulement l’approbation de l’Administration de la régulation financière, mais aussi la soumission à un département supérieur. » a déclaré Wu Hao (pseudonyme), responsable du département de gestion d’actifs d’une banque commerciale de Zhejiang, à un journaliste. Entre la réduction des encours et la poursuite de l’activité, comment les petites et moyennes banques peuvent-elles trouver une voie de transformation ?

● Par notre journaliste Zhang Jialin

Les directives réglementaires deviennent floues

« Actuellement, la réglementation est un peu floue, et il n’est plus aussi strict d’exiger la réduction des encours de gestion de patrimoine des petites et moyennes banques locales. Cette année, notre banque a déjà stabilisé ses encours. » En évoquant l’évolution du secteur, Li Wei (pseudonyme), directeur général du département de gestion de patrimoine d’une banque commerciale de l’Est de la Chine, a confié à la Securities Journal. Un autre responsable d’un département de gestion d’actifs d’une autre banque commerciale de la même province a indiqué : « L’exigence de réduction des encours n’est pas aussi stricte, mais les régulateurs continuent de demander de réduire la taille des produits de gestion de patrimoine. »

Wu Hao a déclaré : « Les régulateurs locaux maintiennent une orientation prudente, il y a encore des exigences, et il n’a pas été clairement indiqué que les petites et moyennes banques locales pouvaient ne pas réduire leurs encours existants. Actuellement, la taille de nos produits de gestion d’actifs auto-gestionnés n’augmente plus, ce qui revient à une réduction déguisée. »

Il est évident que les exigences et les critères réglementaires varient selon les régions. Plusieurs responsables de petites et moyennes banques ont confié : « Les directives réglementaires diffèrent d’une région à l’autre, et il y a de grandes disparités. » Ces différences régionales permettent à certaines banques de continuer sur la voie de la réduction, tandis que d’autres bénéficient d’un certain répit.

En consultant le site China Wealth Management Network, on a trouvé plus de 100 produits de gestion de patrimoine lancés depuis avril par des banques commerciales urbaines ou des institutions financières rurales, dont certains se terminent en 2027 ou 2028. Par exemple, le 2 avril, la Banque de Jilin a lancé le produit « Geely Wealth Jiwen Series Fixed Income Closed-End Wealth Management Product 2026, Issue No. 20 », d’une durée de 3 à 6 mois ; la Banque de Changsha a lancé « Jin Fuyong 2026 Changji 11th Issue Closed-End Net Value Wealth Management Product », d’une durée de 1 à 3 ans ; la Banque de Hecheng de Zhejiang a lancé « Harvest Hefu 2026, Issue No. 063, Closed-End Net Value Wealth Management Product », d’une durée de 3 à 6 mois.

De plus, plusieurs autres banques telles que la Banque d’Urumqi, la Banque de Guangzhou, la Banque de Zhongyuan, et la Banque de Hubei ont également des produits en phase de collecte. Selon China Wealth Management Network, le produit « Hongmian Wealth Management Tianying Balanced Short-term Holding 180 Days No. 2 » de Guangzhou Bank a débuté le 10 avril, avec une fin prévue en avril 2056. La Banque de Changsha a lancé le 9 avril le « Jin Fuyong 2026 Changfu Net Value 15th Issue Closed-End Net Value Wealth Management Product », avec une fin en avril 2029.

« La gestion par ‘Lianchuang’ rencontre un refroidissement »

« Les petites et moyennes banques, qui opèrent localement depuis de nombreuses années, ont une forte fidélité de leur clientèle envers nos produits de gestion de patrimoine auto-gestionnés. Si cette activité était totalement supprimée, cela reviendrait à réduire un bon canal d’investissement pour la clientèle locale. » a déclaré Wu Hao. Il a également ajouté que les institutions de gestion d’actifs locales ont souvent une partie de leurs actifs dans la région, ce qui peut soutenir l’économie locale. La suppression de l’activité de gestion de patrimoine auto-gestionnée par les petites et moyennes banques affaiblirait également leur rôle.

Un responsable de la Banque de Jilin a également indiqué que les produits de gestion de patrimoine auto-gestionnés par les petites et moyennes banques sont reconnus par la clientèle locale, en raison de l’effet de marque régional. Si ces banques transfèrent complètement leur gestion vers la distribution pure, cet effet de marque et la fidélité des clients seront difficiles à maintenir.

Dans les discussions de marché précédentes, le modèle « Lianchuang Gestion de patrimoine » était considéré comme une voie « flexible » pour les banques non titulaires de licence — des petites banques sans licence de gestion de patrimoine collaborant avec des sociétés de gestion pour développer conjointement des produits, la banque recommandant des actifs à la société de gestion, qui sélectionne et établit une liste blanche d’actifs, puis émet des produits de gestion de patrimoine, entièrement distribués par la banque non titulaire de licence.

Cependant, selon plusieurs retours de banques, la mise en œuvre du modèle « Lianchuang » rencontre de nombreuses difficultés.

« Très peu d’institutions travaillent actuellement sur ‘Lianchuang Gestion de patrimoine’, le principal obstacle étant que les sociétés de gestion ont du mal à céder la véritable responsabilité de la recherche d’investissement et de la gestion des risques à la banque partenaire, étant contraintes par leur propre gouvernance interne et confrontées à des questions de responsabilité en cas de risque. » a expliqué Wu Hao.

« Le modèle ‘Lianchuang Gestion de patrimoine’ devrait probablement être suspendu. » a indiqué Yang Peng, responsable de la gestion d’actifs d’une banque commerciale de Gansu. Bien que les banques non titulaires de licence aient des besoins dans ce domaine, la mise en œuvre réelle de « Lianchuang » est difficile. Les régulateurs restent prudents, estimant que ce modèle pourrait entraîner des ambiguïtés de responsabilité et des risques de transfert, ce qui va à l’encontre du principe de « responsabilité du vendeur » dans la nouvelle réglementation sur la gestion d’actifs.

Augmentation du niveau d’approbation des licences

« Notre banque a des produits de gestion de patrimoine auto-gestionnés en cours d’émission, avec une durée maximale d’environ un an et demi. Il n’y a pas de banques titulaires de licence dans la province. Nous espérons évidemment obtenir une licence de société de gestion de patrimoine. » a déclaré un responsable du département de gestion d’actifs d’une banque commerciale du Nord-Est.

Cependant, obtenir une licence de société de gestion de patrimoine n’est pas facile pour les petites et moyennes banques. Plusieurs responsables ont indiqué que le niveau d’approbation des licences a été relevé.

Des experts estiment que, pour la majorité des banques commerciales urbaines ou rurales, atteindre le seuil pour demander une licence de société de gestion est déjà difficile, et il est encore plus difficile de se démarquer dans une compétition d’approbation féroce. « La délivrance de licences de sociétés de gestion de patrimoine reste une perspective pour les banques de provinces économiquement développées, mais pour celles des régions moins avancées, cela semble peu probable. » a déclaré Yang Peng.

Xue Hongyan, chercheur associé à la SWS Bank, a indiqué que l’élévation du niveau d’approbation des licences reflète une réforme approfondie du système de régulation financière, signifiant que la supervision des activités de gestion de patrimoine passe du secteur à une gouvernance financière nationale. L’objectif est de renforcer la coordination de haut niveau, d’unifier les standards de régulation, et de prévenir les risques systémiques, en phase avec l’expansion du marché et la complexité croissante des risques. Cela contribue également à éviter l’arbitrage réglementaire. Cette évolution traduit une orientation réglementaire passant d’une « croissance quantitative » à une « amélioration qualitative », en relevant les seuils d’approbation et en renforçant la coordination, pour encourager les institutions à se concentrer sur la recherche, la gestion des risques et la qualité du service client.

« Depuis la fin 2023, après l’approbation de la création de Zhejiang Silver Wealth Management, la délivrance de nouvelles licences de gestion de patrimoine est suspendue. Avec l’élévation du niveau d’approbation, les standards devraient devenir plus stricts. » a estimé Xue Hongyan. Même si de nouvelles licences sont délivrées cette année, leur nombre sera probablement limité et leur processus d’approbation plus rigoureux.

« On s’attend à ce que la délivrance des licences de gestion de patrimoine soit plus stricte, afin de garantir que la gestion des sociétés titulaires corresponde à leur capacité réelle. » a indiqué le directeur général d’une banque commerciale de Shaanxi.