Une licorne de satellites commerciaux, Galaxy Aerospace, lance un accompagnement pour son introduction en bourse, le fondateur et président Xu Ming détient au total près de 73 % des droits de vote

Journaliste | Cai Ding    Rédacteur | Huang Sheng

Avec la publication du rapport d’enregistrement de conseil sur le site officiel de la CSRC, le processus de capitalisation du secteur de l’aérospatiale commerciale a fait de nouveaux progrès. Le 30 mars, Galaxy Aerospace (Beijing) Technology Group Co., Ltd. (ci-après « Galaxy Aerospace ») a complété l’enregistrement de conseil pour sa première émission publique d’actions (IPO) et sa mise en bourse auprès de la Commission de réglementation des valeurs mobilières de Beijing. Sous la supervision de Huatai United Securities, du cabinet d’avocats Jintiancheng de Shanghai et du cabinet d’audit Lixin, cette entreprise spécialisée dans les solutions Internet par satellite a franchi une étape concrète vers l’introduction en bourse sur le marché A.

Depuis la seconde moitié de 2025, l’aérospatiale commerciale est l’une des principales lignes d’intérêt sur le marché secondaire A. L’attention des fonds du marché pour ce secteur s’est continuellement accrue sous l’impulsion des politiques macroéconomiques. Le fait que Galaxy Aerospace entre actuellement en période de conseil pour l’IPO montre que l’industrie aérospatiale commerciale chinoise entre progressivement dans une phase centrée sur la production à grande échelle et la réalisation des performances de la chaîne d’approvisionnement.

Selon le rapport d’enregistrement, Galaxy Aerospace a été fondée le 27 juin 2019, avec un capital social de 44,381908 millions de yuans, dont le siège social est situé dans la zone de développement économique et technologique de Beijing. Le fondateur, président et CEO Xu Ming détient directement et indirectement 22,04 % des actions de la société. En tenant compte des arrangements spéciaux de droits de vote, ainsi que de la détention directe et indirecte de Xu Ming, il contrôle au total 72,87 % des droits de vote, étant ainsi le véritable contrôleur de la société.

Source de l’image : CSRC

Selon une présentation de Galaxy Aerospace au journal « Daily Economic News » (ci-après « le journaliste de Mějīng »), l’entreprise est un fournisseur de solutions Internet par satellite et un fabricant de satellites en Chine, la première licorne dans le domaine de l’aérospatiale commerciale chinoise, ayant commencé ses opérations en avril 2018.

Au 19 janvier 2026, Galaxy Aerospace a réussi à lancer plus de 40 satellites de haute technologie, notamment le premier satellite mondial à haute fréquence en orbite basse, le premier satellite de communication à large bande en orbite basse fabriqué en Chine en série, le premier satellite plat à ailes solaires flexibles, des satellites SAR (radar à synthèse d’ouverture) fabriqués en série, ainsi que des satellites de détection en bord de haute atmosphère et de télédétection.

Tianyancha indique qu’en 2017, Galaxy Aerospace a réalisé plusieurs levées de fonds, la dernière étant une série B++ achevée le 7 septembre 2022, avec une valorisation post-investissement de 11 milliards de yuans. De plus, Galaxy Aerospace a également réalisé une ronde de transfert d’actions au début de ce mois, dont le montant précis n’a pas été divulgué. Parmi ses investisseurs passés figurent IDG Capital, Shunwei Capital, Junlian Capital, entre autres. L’entrée de fonds à long terme reflète la montée en puissance du secteur de l’Internet par satellite en orbite basse en tant qu’infrastructure clé de l’information.

Source de l’image : Tianyancha

Du côté de la fabrication, Galaxy Aerospace bouleverse le mode traditionnel de développement à long cycle de l’industrie spatiale en passant à une production en masse à faible coût. Prenons l’exemple du satellite Lingxi 03, développé en interne : il utilise des ailes solaires flexibles d’environ 1 millimètre d’épaisseur, dont la taille une fois pliée est inférieure à 5 centimètres d’épaisseur, et une fois déployé en orbite, sa longueur atteint environ 9 mètres. Cette conception répond aux besoins de lancement en série de satellites plats empilés, améliorant l’utilisation de l’espace dans la coiffe du lanceur et réduisant le coût de lancement par satellite.

De plus, l’usine de fabrication intelligente de satellites de Galaxy Aerospace à Nantong, Jiangsu, a intégré des robots d’assemblage intelligents et un système de gestion numérique pour améliorer l’efficacité de la ligne de production. Actuellement, cette ligne a la capacité de produire annuellement une centaine de satellites de taille moyenne, avec un objectif de livraison en série de 20 satellites en orbite basse par mois d’ici 2026. Avec l’expansion de ses partenaires de la chaîne d’approvisionnement à plus de 1 300 entreprises, dont plus de la moitié sont privées, l’effet de synergie industrielle devient de plus en plus évident.

En regardant le marché plus large, la tendance récente dans le secteur de l’aérospatiale commerciale montre une vague dense de conseils pour l’IPO. Le journaliste de Mějīng a noté qu’à partir de la seconde moitié de 2025, plusieurs entreprises, notamment Galaxy Aerospace, Micro-Nano Starry Sky, ainsi que des sociétés de fusées comme Blue Arrow Aerospace, China Academy of Space Technology, Tianbing Technology, et Galaxy Power, ont successivement terminé de nouvelles levées de fonds importantes et lancé des conseils pour l’introduction en bourse, avec certaines valorisations dépassant déjà 20 milliards de yuans.

Ce mouvement est directement stimulé par l’élargissement du cadre réglementaire du marché des capitaux. Fin 2025, la Bourse de Shanghai a publié le « Guide d’application des règles d’examen pour l’émission et l’introduction en bourse sur la Bourse de Shanghai, n° 9 — Normes d’introduction pour les entreprises de fusées commerciales selon le système STAR », qui précise que pour les entreprises de fusées commerciales, il suffit d’avoir « lors de la déclaration, atteint au moins la phase de succès initial de lancement de charges utiles pour fusées de taille moyenne ou grande utilisant des technologies réutilisables », et qu’il n’y a pas d’obstacles techniques majeurs affectant la responsabilité de lancement, pour pouvoir demander une introduction en bourse. Cette réglementation, en précisant les conditions, atténue la difficulté pour les entreprises aérospatiales commerciales de s’introduire en bourse en raison de cycles de R&D longs et de profits à court terme difficiles, tout en élargissant les canaux de sortie pour le marché primaire. Sur le plan de la logique industrielle fondamentale, la dynamique du secteur de l’aérospatiale commerciale est également en train de changer substantiellement.

De plus, selon les règles de l’Union internationale des télécommunications (UIT), la ressource en fréquences pour les satellites en orbite basse est régie par un mécanisme de « premier arrivé, premier servi ». Plusieurs constellations de satellites chinoises en cours de déclaration doivent respecter un calendrier précis de déploiement, devant compléter leur déploiement dans un délai fixé. Ainsi, 2026 est considérée comme une période clé pour la mise en réseau, où l’industrie doit passer d’une simple validation technique à une mise en œuvre concrète de déploiements fréquents et de réseaux à faible coût. Cela crée des prévisions de commandes plus claires pour la chaîne d’approvisionnement en amont et en aval.

Du point de vue de la logique d’investissement sur le marché secondaire, la configuration du marché devient plus pragmatique. L’intérêt pour le secteur de l’aérospatiale commerciale évolue d’une simple logique conceptuelle à une attention accrue à la capacité des entreprises à obtenir des commandes et à leur ratio cours/ventes. Actuellement, la stratégie de placement des investisseurs institutionnels montre une certaine différenciation : d’un côté, ils privilégient les entreprises d’intégration systémique avec un capital d’État et des ressources clés, pour obtenir des gains sûrs ; de l’autre, ils se concentrent sur les PME privées spécialisées dans les composants clés des fusées et satellites, telles que les composants à réseau phased array, les puces à haute fréquence, les tests et les procédés de fabrication essentiels.

À l’avenir, avec l’évolution des technologies de communication, la connexion directe des téléphones mobiles aux satellites devient une composante essentielle de l’architecture de communication, et l’Internet par satellite devient progressivement une infrastructure de base pour des secteurs émergents comme l’économie en basse altitude. L’IPO de Galaxy Aerospace et d’autres entreprises marque l’accélération de l’intégration de l’industrie aérospatiale commerciale chinoise avec le marché des capitaux. À mesure que de plus en plus d’entreprises seront soumises à l’épreuve du marché public, la capacité de réalisation des performances et la solidité fondamentale du secteur de l’aérospatiale commerciale sur le marché A deviendront des points clés d’attention pour l’avenir.