Les revenus et le bénéfice net de Huawei devraient connaître une croissance modérée d'ici 2025, avec une augmentation de 72 % des revenus issus des voitures intelligentes.

AI · La stratégie IA comment va-t-elle remodeler le modèle de profit futur de Huawei ?

Dans un contexte où l’« incertitude macroéconomique continue de s’accroître », Huawei présente un bilan de « croissance stable, réparation des profits, amélioration significative des flux de trésorerie ».

Mardi, le rapport annuel 2025 publié par Huawei indique que l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 880,9 milliards de yuans, en hausse de 2,2 % ; un bénéfice d’exploitation de 96,9 milliards de yuans, en hausse d’environ 22 %, avec une marge opérationnelle remontant à 11,0 % ; un bénéfice net de 68 milliards de yuans, en hausse de 8,7 %.

Ce qui mérite davantage d’attention, c’est la réparation des flux de trésorerie. En 2025, le flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation atteint 127,4 milliards de yuans, en forte hausse de 44 % par rapport à l’année précédente, atteignant un sommet sur cinq ans.

Au niveau opérationnel, la dynamique de croissance se dirige plus clairement vers l’IA et l’automobile : le revenu des solutions pour véhicules intelligents s’élève à 45 milliards de yuans, en augmentation de 72,1 % ; le revenu de l’énergie numérique atteint 77,3 milliards de yuans, en hausse de 12,7 %. En comparaison, les deux principales bases fondamentales, l’infrastructure ICT et les terminaux, maintiennent une croissance modérée ; le revenu du cloud computing recule légèrement à 32,1 milliards de yuans, marquant une phase de rééquilibrage dans la construction des capacités et la commercialisation de l’« terre noire de l’IA ».

En termes de stratégie, la direction définit « l’intelligence artificielle » comme l’une des opportunités stratégiques les plus sûres pour la prochaine décennie, en insistant sur la focalisation stratégique, l’écosystème ouvert et la « victoire par la qualité ».

Dans le rapport annuel, Meng Wanzhou, présidente tournante de Huawei, déclare :

L’intelligence artificielle pourrait être la dernière révolution technologique de l’histoire humaine, destinée à connaître des hauts et des bas, mais aussi à être grandiose. Nous croyons fermement que ce sera la plus grande opportunité de développement pour la prochaine décennie, voire plus longtemps, et la plus certaine.

L’environnement macroéconomique reste difficile, l’incertitude continue de croître. Naviguer dans le brouillard exige plus qu’une simple vitesse de progression : il faut un cap précis. Tout en saisissant les opportunités certaines, il faut aussi une focalisation stratégique. Nous devons maintenir notre détermination stratégique, avancer prudemment, continuer à privilégier le hardware comme principal modèle de profit, maîtriser nos frontières de développement, renforcer notre compétitivité centrale, et consolider la « terre noire silicium ».

Finances clés : croissance modérée des revenus, réparation des marges, saut des flux de trésorerie

Selon le rapport (conformément aux Normes internationales d’information financière IFRS), la flexibilité des profits de Huawei en 2025 est plus forte que celle des revenus :

• Chiffre d’affaires : 880,9 milliards de yuans (+2,2 %)
• Bénéfice d’exploitation : 96,9 milliards de yuans (contre 79,4 milliards en 2024), avec une marge de 11,0 % (contre 9,2 % en 2024)
• Bénéfice net : 68 milliards de yuans (+8,7 %)

L’amélioration des flux de trésorerie constitue le changement « indicateur dur » de cette année : le flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation s’élève à 127,4 milliards de yuans (contre 88,4 milliards en 2024). Par ailleurs, la trésorerie et les investissements à court terme de l’entreprise s’établissent à 361,4 milliards de yuans, en légère baisse par rapport à l’année précédente, mais toujours suffisants ; le total des emprunts diminue à 239,3 milliards de yuans, avec un ratio d’endettement de 55,0 %, en baisse par rapport à 57,8 % en 2024, illustrant la mise en œuvre d’une gestion financière orientée « profits avec flux de trésorerie ».

Démantèlement par division : explosion dans l’automobile, accélération dans l’énergie, pression à court terme sur le cloud

D’après le chiffre d’affaires par division, en 2025, Huawei affiche une structure où « la base fondamentale reste stable, et deux grands moteurs de croissance s’accélèrent » :

Deux changements structurels particulièrement marquants :

1. Les solutions pour véhicules intelligents deviennent le secteur à croissance la plus rapide. Dans une phase où l’industrie passe de « l’électrification » à une « haute intelligence », Huawei tire parti de ses produits comme Qiankun Smart Drive, HarmonyOS Cockpit, contrôle de véhicule et composants intelligents pour générer un effet d’échelle.

2. L’énergie numérique continue de bénéficier d’une tendance certaine : la réduction des émissions de carbone dans la production d’électricité, l’électrification des transports, et les défis énergétiques des centres de données IA stimulent la demande, faisant de cette activité une « seconde courbe » potentielle de profit et de croissance.

Le revenu du cloud computing recule légèrement, mais l’entreprise insiste dans son rapport sur « l’utilisation de l’IA pour résoudre les problèmes sectoriels », la création de CloudMatrix AI Infra, de services Token et de plateformes d’agents intelligents, montrant qu’elle reste dans une phase d’investissement axée sur les capacités et l’écosystème, ainsi qu’une phase de réajustement structurel.

Structure régionale : soutien à la croissance à l’étranger, EMEA et Asie-Pacifique en tête

Selon la perspective régionale, la croissance de Huawei en 2025 provient principalement de l’étranger :

• Marché chinois : 616,2 milliards de yuans, +0,2 %, base stable mais croissance limitée.
• EMEA (Europe, Moyen-Orient, Afrique) : 161,4 milliards de yuans, +8,8 %.
• Asie-Pacifique : 50,1 milliards de yuans, +15,7 %, l’une des zones à forte croissance.
• Amériques : 37,2 milliards de yuans, +2,4 %.
• Autres régions : 16 milliards de yuans, -14,9 %.

Cela correspond à la description des moteurs régionaux dans le rapport annuel : EMEA bénéficie des investissements dans la digitalisation, l’intelligence et la décarbonation ; l’Asie-Pacifique profite de la construction de la 5G et de la transformation sectorielle ; le marché chinois, quant à lui, est davantage porté par les opportunités de la chaîne de valeur IA, avec une taille déjà importante et une croissance plus modérée.

Base IA : de la 5G-A aux « super-nœuds », mise sur la demande certaine en puissance de calcul et connectivité

Huawei divise la mise en œuvre de l’IA en deux « axes principaux » : l’industrie de la connectivité et celle du calcul, en insistant sur « l’intégration de l’IA et de la sécurité dans chaque produit et réseau ».

Côté connectivité, la 5G-A et la F5G-A sont soulignées à plusieurs reprises : d’ici la fin 2025, plus de 60 millions d’utilisateurs de la 5G-A dans le monde ; Huawei maintient une « expérience réseau 5G-A en tête » et pousse les opérateurs à passer d’une gestion du trafic à une gestion de l’expérience, avec des innovations comme la nouvelle communication IA. Pour les scénarios domestiques, plus de 450 millions d’utilisateurs gigabit sont connectés, avec plus de 50 opérateurs proposant des forfaits FTTR, et la commercialisation de réseaux domestiques à 10 gigabits devient plus claire.

Côté puissance de calcul, Huawei mise fortement sur un système « cluster + super-nœuds » : Ascend 384 super-nœuds servent déjà les secteurs de l’Internet, de la finance, des opérateurs et de l’électricité ; Kunpeng a lancé le super-nœud de calcul TaiShan 950 SuperPoD. Les indicateurs écologiques associés sont placés au cœur : d’ici fin 2025, plus de 3,8 millions de développeurs Kunpeng, plus de 4 millions de développeurs Ascend ; openEuler a dépassé 16 millions d’installations, openGauss a été téléchargé plus de 5,5 millions de fois, fournissant un soutien de données pour un « écosystème durable ».

Huawei Cloud : du « centre de grands modèles » à « l’agent » pour la commercialisation, encore en progression

Le rapport annuel positionne très clairement Huawei Cloud comme « la terre noire de l’intelligence sectorielle ». Les voies de développement incluent :

• CloudMatrix AI Infra : lancement du service d’intelligence cloud, offrant un vaste pool de ressources de calcul dans le cloud ; d’ici fin 2025, plus de 1800 clients dans le monde utilisent les services Huawei Cloud AI.
• Services Token et stratégies de modèles : le grand modèle maison Pangu est « entièrement open source », tout en ouvrant plus de 160 modèles SOTA prêts à l’emploi, avec un renforcement de l’optimisation post-formation et des opérateurs Ascend, pour faire la différence entre « coût – efficacité – ingénierie ».
• Plateforme d’activation d’agents sectoriels : couvre tout le processus de développement, d’exploitation et de maintenance, avec un taux de réussite des tâches à long terme d’environ 80 %, un SLA de 99,95 %, et une implantation dans des secteurs comme la finance, les mines de charbon, le transport, la fabrication et l’électricité.

Cependant, d’un point de vue financier, le revenu du cloud n’a pas encore accéléré, ce qui indique que la « capacité de plateforme » et la « croissance des revenus externes » prennent encore du temps. Le rapport mentionne également la couverture de 34 régions géographiques et 101 zones disponibles, ce qui implique que la poursuite des investissements et la réalisation des effets d’échelle continueront d’influencer la rentabilité du cloud.

Terminals et écosystème HarmonyOS : franchir le « point critique de l’expérience », augmenter la valeur du cycle de vie utilisateur par l’écosystème

Les revenus des terminaux en 2025 s’élèvent à 344,5 milliards de yuans, en hausse de 1,6 %, une croissance « stable mais en progression ». La logique centrale des terminaux est résumée comme : utiliser HarmonyOS comme base unifiée pour améliorer la collaboration entre appareils, afin d’accroître la fidélité et la valeur du cycle de vie utilisateur.

Les indicateurs écologiques sont des variables clés : fin 2025, le nombre d’appareils équipés d’HarmonyOS 5/6 dépasse 36 millions ; le nombre de développeurs enregistrés dans l’écosystème HarmonyOS dépasse 10 millions ; le nombre d’applications et de services disponibles dans le marché dépasse 350 000. Pour le PC, le lancement du premier ordinateur pliable HarmonyOS et des ordinateurs de bureau HarmonyOS est considéré comme une étape importante pour « compléter le puzzle » de HarmonyOS (plus de 15 000 applications HarmonyOS pour ordinateur).

Sur le plan matériel, les gammes de smartphones, tablettes, PC et wearables mettent l’accent sur « le haut de gamme et l’innovation de forme » ; parallèlement, le réseau de vente et de services continue de s’étendre : 16 boutiques phares, 480 centres de vie intelligente, couvrant 70 pays et régions, avec plus de 3 100 centres de service agréés, servant plus d’un milliard de personnes dans l’année, renforçant la fidélité à la marque et la gestion des utilisateurs haut de gamme.

Automobile intelligente : lancement de la commercialisation, Qiankun Smart Drive en pleine accélération vers L3 haut niveau

Le secteur automobile constitue la plus grande croissance en 2025. Le rapport indique qu’en janvier 2025, Qiankun Intelligent Technology Co., Ltd. a commencé ses opérations, Huawei ayant intégré ses actifs liés aux solutions automobiles intelligentes, en faisant un vecteur stratégique de leur commercialisation, tout en maintenant leur position de « fournisseur de composants à croissance ».

Au niveau produit, le système ADS 4 de Qiankun est défini comme « la première solution commerciale de niveau L3 pour l’autoroute », avec le lancement du système de prévention de collision CAS 4.0. La masse de données continue de croître : fin 2025, Qiankun a fourni des solutions à plus de 1,4 million de véhicules particuliers ; il détient la première place en parts de marché pour les véhicules de luxe au-dessus de 350 000 yuans en Chine ; les véhicules équipés de Qiankun ont accumulé plus de 7 milliards de kilomètres d’assistance à la conduite, et 440 millions de manœuvres de stationnement assisté.

Par ailleurs, HarmonyOS Smart Driving, en tant que « marque de scène » destinée aux consommateurs, continue de croître : 585 000 véhicules livrés en 2025, en hausse de 32 %, avec plus d’un million de véhicules livrés en 43 mois. Pour Huawei, cela représente à la fois une extension de la marque technologique et un « terrain d’essai » pour la collaboration industrielle et la capacité de gestion de la qualité.

Énergie numérique : stockage solaire, superchargeurs et centres de données IA, saisir trois courbes de croissance certaine

Le secteur de l’énergie numérique a généré 77,3 milliards de yuans en 2025, en hausse de 12,7 %. Le rapport insiste sur la croissance issue de trois tendances certaines dans les énergies renouvelables : la réduction carbone dans la production électrique, l’électrification des transports, et la numérisation complète.

Côté production électrique, Huawei annonce avoir expédié environ 185 GW d’équipements d’onduleurs en 2025, et pousse la transition vers des systèmes de stockage en réseau à l’échelle commerciale ; dans le secteur des transports, l’« Alliance de superchargeurs 2.0 » étend l’écosystème aux véhicules commerciaux lourds et déploie des réseaux de superchargeurs ultra-rapides à l’échelle nationale et à l’étranger ; côté infrastructure IA, Huawei intègre « alimentation + refroidissement + efficacité énergétique » dans ses solutions de centres de données IA, avec un exemple notable : le centre de données de Wuhu, dont le refroidissement liquide affiche un PUE annuel aussi bas que 1,1.

Un point implicite dans ce secteur est que, lorsque la demande en puissance de calcul IA entraîne des contraintes sur l’alimentation électrique et le refroidissement des centres de données, l’énergie numérique pourrait évoluer d’un simple fournisseur d’équipements renouvelables vers un fournisseur d’infrastructures énergétiques pour l’ère IA, avec un potentiel de croissance durable dépendant de la capacité de livraison des projets, de la qualité du système et de l’efficacité de la collaboration écosystémique.

Investissement en R&D et structure du capital : maintien d’un fort ratio de R&D >20 %, baisse continue du ratio d’endettement

Huawei a dépensé 192,3 milliards de yuans en R&D en 2025, représentant 21,8 % de ses revenus ; en près de dix ans, l’investissement cumulé en R&D dépasse 1,382 billion de yuans. Le personnel dédié à la R&D compte environ 114 000 personnes, soit 53,7 % de l’effectif total. En matière de brevets, fin 2025, Huawei détient environ 165 000 brevets actifs, avec plus de 260 accords de licences signés, témoignant de sa capacité à monétiser ses « technologies fondamentales ».

Sur le plan financier, tout en améliorant nettement ses flux de trésorerie, l’entreprise continue de réduire son levier : ses emprunts totaux ont diminué d’environ 25,6 milliards de yuans par rapport à 2024, avec un ratio d’endettement tombé à 55 %. En insistant sur « privilégier le hardware comme principal modèle de profit » et « focalisation stratégique, maîtrise des frontières de développement », cette gestion plus prudente du bilan pourrait devenir une arme essentielle pour Huawei afin de traverser les cycles et faire face à l’incertitude extérieure.