La hausse des prix du pétrole due à la guerre en Iran commence enfin à se refléter dans nos données économiques.

Les données du PPI de mars publiées aujourd'hui montrent une augmentation annuelle de 0,5 %, une première en plus de trois ans !
L'IPC est quant à lui légèrement modéré, avec une hausse annuelle de 1 %, et une baisse mensuelle.
Les matières premières dont le prix a augmenté incluent non seulement le pétrole brut, mais aussi les métaux non ferreux, y compris l'or.
La hausse des prix des matières premières, entraînant une hausse du PPI, constitue pour notre pays une inflation importée, différente de l'inflation de demande tirée par une économie en croissance, et exercera une pression sur l'économie.
La conséquence la plus directe est l'érosion des marges bénéficiaires de l'industrie manufacturière, si d'un côté le coût des matières premières augmente, mais que de l'autre, les prix de détail ne peuvent pas suivre.
Bien sûr, il est encore difficile de dire si cette situation se produira ou non.
Mais à court terme, je pense personnellement que ce n'est pas forcément une mauvaise nouvelle.
Premièrement, l'inflation par la poussée des coûts peut aussi contraindre l'inflation de la demande, et si cette inflation de la demande peut se transformer en augmentation des revenus, alors l'inflation pourrait devenir un cycle vertueux pour l'économie.
Deuxièmement, notre pays a été confronté ces dernières années à la déflation (pression ?), et même une inflation par la poussée des coûts pourrait temporairement briser le cycle négatif précédent, c'est-à-dire baisse des prix - baisse de la demande - nouvelle baisse des prix.
De plus, comparé à d'autres pays qui ont souffert ces dernières années de l'inflation, la pression de la hausse des prix actuelle est beaucoup moindre pour nous.
Troisièmement, étant donné que le niveau actuel du PPI et de l'IPC laisse encore de la place pour une inflation modérée, notre politique monétaire dispose également d'une marge d'action, même si la hausse des prix du pétrole exerce une pression sur la Réserve fédérale, la perspective d'une baisse des taux d'intérêt a diminué.
De plus, le taux de change du renminbi par rapport au dollar est actuellement proche de sa position centrale des dernières années, et par rapport à il y a deux ans, la banque centrale est plus à l'aise dans sa gestion.
Bien sûr, tout cela repose sur la restauration saine de la demande, qui reste la clé.
Si l'inflation par la poussée des coûts ne peut pas se transformer en demande tirée, cela serait défavorable tant pour l'économie que pour le marché boursier.
Mais pour l'instant, il y a encore des raisons d'espérer.