‘Le football fait tourner le monde’ : Steve Young parle des valorisations des équipes NFL

Vidéo Yahoo Finance et Josh Lipton

Ven, 27 février 2026 à 8:00 AM GMT+9

Ancien quart-arrière devenu superstar du capital-investissement, Steve Young évalue les valorisations des équipes NFL d’aujourd’hui, commentant si sa société envisage éventuellement d’investir dans une équipe.

Young est le co-fondateur, président et associé gérant de la société de capital-investissement HGGC.

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Transcription de la vidéo

00:00 Orateur A

Valorisations des équipes NFL. Comme vous le savez, bien sûr, elles ont explosé, Steve, n’est-ce pas ? Euh, les Seahawks, elles sont en vente, n’est-ce pas ? Qu’est-ce qui explique cette hausse ? Vous savez, parlez-vous simplement de rareté, Steve ? Est-ce une question de droits médiatiques ? Et verriez-vous ces équipes, oui, comme des actifs de trophée ou non ? Vous diriez que ce sont des investissements fondamentalement très attractifs.

00:23 Steve

Beaucoup dans cette question. Revenons en arrière et reconnaissons qu’au tournant du siècle, le sport en direct, le divertissement en direct est devenu la pierre angulaire, euh, des entreprises, vous savez, commerciales, vous savez, ils que quand il s’agit de, euh, ce qu’ils allaient vendre, c’était du divertissement en direct. Et la NFL était le leader. Donc l’année dernière, 80 des 100 meilleures émissions télévisées du pays étaient des matchs de football NFL, et les autres 15 étaient des matchs de football universitaire. Je veux dire, le football dirige le monde.

01:14 Steve

Euh, et donc, de cette façon, les valeurs des actions ont augmenté, au cours des 20 dernières années, d’environ un demi-milliard de dollars par an en valeur boursière, de façon constante, en raison de la demande. Et donc, euh, et puis vous voulez dire que maintenant, la NFL a permis, euh, des participations minoritaires venant du capital-investissement, très limité, de quelques sociétés de capital-investissement d’élite, pour entrer et débloquer une partie de cette valeur boursière qui a été si difficile à atteindre pour des familles générationnelles qui possèdent, depuis, euh, des années, des équipes NFL. Donc, il y a toutes sortes de choses qui travaillent pour essayer de comprendre comment valoriser, et toutes les valeurs sont exponentielles à ce stade. Et puis vous vous demandez, votre question porte vraiment sur, d’accord, si vous investissez aujourd’hui, que pensez-vous de la valorisation ? Et c’est juste difficile de penser que l’IA va simplement pousser plus d’humains pour l’interaction humaine, pour le divertissement en direct. Ça va juste

02:22 Steve

Je, je, je me suis moqué des valorisations pendant un moment, et maintenant je ne ris plus. Et c’est comme, bon sang, je veux dire, ça monte encore ? Et on a l’impression que, pourquoi pas ? Et, alors que la NFL essaie de devenir plus globale, le marché commence à s’étendre, cette TAM devient plus grande, genre, je ne sais pas. Je ne veux pas souscrire, je suis content de ne pas être au milieu de ce business de participations minoritaires. Mais euh, il y a beaucoup là-dedans, et c’est un trophée. Tu regardes, tu es, euh, tu sais, tu es de la royauté. Tu es la royauté américaine si tu possèdes une franchise NFL. C’est juste un fait.

02:59 Orateur A

Penses-tu, Steve, que tu pourrais évaluer la valeur d’une équipe NFL ? Je ne veux pas, je ne veux pas dire mieux, mais approcher cela peut-être différemment d’un investisseur institutionnel traditionnel ?

03:19 Steve

Eh bien, bien sûr, je pense que le produit sur le terrain est, regarde, je suis un, je suis un ancien joueur. Comme, je pensais que c’était le jeu, non ? Et donc, mais la façon dont la NFL est structurée, ce qui est genius, n’est-ce pas, c’est qu’ils partagent tous les revenus de manière égale. Et donc, d’une certaine façon, c’est anti-concurrentiel. Nous savons que l’environnement NFL est très compétitif, mais du point de vue d’un propriétaire, euh, il y a l’incitation à être excellent sur le terrain, ce n’est pas pur. Comme, quel est le travail le plus interchangeable en Amérique, entraîneur ou quarterback dans la NFL ? Quel est le travail le moins interchangeable dans la NFL ? Le propriétaire, le propriétaire en actions. Donc, il y a comme une déconnexion à ce sujet. Et donc, comment je souscrireais à l’équipe, certainement, je dirais, regardez, les meilleures équipes sur le terrain devraient valoir plus, mais en ce qui concerne la souscription pure, l’ingénierie financière, euh, cela importe moins, ce qui est un peu un défaut du système. Euh, et étrangement, comme les New York Jets sont, je pense, la quatrième équipe la plus valorisée de la NFL. Et vous vous dites, attendez, je suis fan des Jets, cela ne colle pas. Mais pourtant, d’un point de vue en actions, cela fonctionne.

04:40 Orateur A

Si une société comme la vôtre, Steve, écoute, je dois demander puisque vous êtes maintenant un investisseur, si une société comme la vôtre, Steve, pouvait posséder une participation minoritaire dans une équipe NFL, cela correspondrait-il au modèle de votre société ?

04:53 Steve

Non, cela ne correspond pas à notre modèle. Euh, et c’est probablement acceptable. Nous devrions lever un autre fonds spécifiquement pour cela, ce à quoi j’ai pensé parce que je, j’aimerais aider la propriété générationnelle à trouver, euh, vous savez, de meilleures façons de faire des affaires. Et je pense que le capital-investissement peut, dans le cadre, apporter une expertise nécessaire. Donc, j’aimerais faire cela et aider, mais je n’ai pas de fonds pour le faire pour l’instant. Et les valorisations seraient, pour un joueur, difficiles. Je dois être honnête avec vous. C’est comme, paierais-je une valorisation de $12 milliards pour une participation dans les 49ers ? J’adorerais avoir cette participation, mais comment je la souscrirais ? Et une partie de cela serait comme, ouais, parce que ça vaudra 24 dans 20 ans. Donc, c’est une question fascinante que j’adore discuter avec vous à la télévision nationale, mais je ne suis pas, je ne suis pas prêt à être ce gars pour le moment.

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