Le secteur de la défense en tête en mars, les FOF rencontrent généralement des retraits de valeur liquidative, les institutions sont optimistes quant à la tendance de prospérité en avril

Question AI · Comment les conflits géopolitiques influencent-ils la performance du secteur de la défense en mars ?

Journaliste : Ren Fei    Éditeur : Peng Shuiping

Depuis mars, en raison d’événements à l’étranger, le marché des actions national a affiché de mauvaises performances, avec un taux de réussite d’investissement plus faible pour les fonds FOF. Cependant, certains fonds FOF hybrides ont enregistré des gains positifs en un seul mois, et beaucoup de ces fonds concentrent leurs investissements dans des fonds obligataires. Bien sûr, le secteur financier reste optimiste quant aux prévisions pour avril, estimant qu’il est possible de se concentrer sur la reprise modérée de l’inflation et la présentation des performances du premier trimestre pour orienter la stratégie d’investissement.

Le marché des actions en mars est faible, les meilleurs FOF maintiennent un rendement positif grâce aux fonds obligataires

En rétrospective, le marché de mars a montré une tendance de fluctuation et de recul global, avec de bonnes performances dans le charbon, l’électricité, les services publics et les banques. En raison des conflits géopolitiques, les prix du pétrole ont fortement augmenté, ce qui a réduit l’appétit pour le risque sur le marché. Les secteurs défensifs comme le charbon, l’électricité, les services publics et les banques ont mieux performé, tandis que les industries les plus faibles ont été celles affectées par la liquidité, comme les métaux non ferreux, ainsi que l’industrie militaire et l’acier, qui avaient déjà connu des hausses importantes.

En ce qui concerne la performance des FOF publics en mars, la majorité des produits axés sur les actions ont subi des retraits, tous les FOF axés sur les actions ont enregistré des pertes, et parmi les autres produits hybrides, certains des produits performants ont des positions importantes dans des fonds obligataires.

Prenons l’exemple de Dongfanghong Xinhe et de la gestion prudente sur trois mois : la part A a enregistré un rendement mensuel de 0,28 % en mars, ce qui en fait le meilleur parmi tous les FOF. Ce FOF investit entièrement dans des fonds liés aux obligations, et la performance du net d’actifs au cours du mois montre que le CCB de Dongfanghong sur la dette publique à 0-3 ans a augmenté de 0,31 %, ce qui en fait le fonds principal avec la meilleure performance mensuelle parmi ses positions.

Cela reflète également la situation actuelle du marché : que ce soit sur le marché des actions ou celui des obligations, la rentabilité globale est plutôt faible. Sur tout le mois de mars, l’indice de référence a clôturé en baisse, avec l’indice Shanghai Composite en baisse de 6,51 %, le Shenzhen Component et le ChiNext en baisse de plus de 7 %, et des indices de croissance comme le STAR 50 et le CSI 50 en baisse de plus de 11 %.

Cependant, en regardant vers avril, de nombreuses institutions pensent que le marché pourrait rebondir avec des fluctuations. Selon l’analyse de Minsheng JiaYin Fund, la reprise économique actuelle montre une différenciation structurelle et une résilience accrue, mais n’a pas encore généré une dynamique de croissance forte et généralisée. La reprise du travail et de la production est en accélération, mais inférieure au niveau de l’année dernière, ce qui conduit à un soutien politique accru. Par ailleurs, la hausse modérée de l’inflation devient l’un des facteurs clés influençant la rentabilité sectorielle.

De plus, en avril, les entreprises cotées entreront dans une période de divulgation intensive des résultats du premier trimestre et de l’année. Minsheng JiaYin Fund prévoit que certains secteurs comme la chaîne de hausse des prix, la fabrication avec avantage à l’exportation, et la diffusion de la hausse des prix dans la TMT (technologie, médias, télécommunications) pourraient continuer à afficher une croissance élevée ou une amélioration. Globalement, le marché d’avril pourrait rebondir avec des fluctuations, en se concentrant sur les secteurs liés à la reprise modérée de l’inflation et à la présentation des résultats du premier trimestre.

L’humeur du marché doit encore être restaurée, les fonds actions continuent de lancer de nouveaux produits

Selon les experts, la récente correction a été principalement causée par la baisse de la préférence pour le risque mondial suite aux conflits géopolitiques au Moyen-Orient, combinée à une correction des valorisations antérieures et à des ajustements de portefeuille en fin de trimestre, ce qui a entraîné un transfert de fonds vers des secteurs défensifs sous-évalués, illustrant une forte aversion au risque du marché.

Par conséquent, l’humeur du marché doit encore être restaurée. Dans ce contexte, la vitesse de lancement de nouveaux fonds publics ne diminue pas. Lors de la première semaine de trading après la fête de Qingming, 37 fonds publics ont été en attente d’émission, avec une moyenne de souscription de 19,08 jours. Le nombre de fonds publics en attente d’émission est stable par rapport à la semaine précédente, maintenant un niveau élevé depuis deux semaines.

Selon Li Chunyu, gestionnaire de fonds chez Rongzhi Investment, filiale de PAI Group, la hausse du taux de prévision de résultats positifs au premier trimestre a renforcé la confiance des investisseurs, et l’envie d’investir à bas prix via des fonds s’est accrue. De plus, les fonds préfèrent désormais se concentrer sur des stratégies de consommation, de technologie et de marchés hongkongais, notamment en privilégiant des actions transparentes et à faibles coûts, ainsi que les ETF, en raison de leur simplicité d’utilisation.

Selon les statistiques de PAI, cette semaine, les fonds actions restent la principale catégorie en émission, avec 23 fonds en attente, représentant 62,16 % du total, comprenant 16 fonds actions et 7 fonds hybrides avec une forte composante actions. Par ailleurs, l’évaluation des institutions sur le marché boursier chinois indique que les opportunités d’investissement en actions restent présentes.

Goldman Sachs indique que l’intérêt des investisseurs internationaux pour les actions chinoises pourrait avoir atteint un sommet récent, avec seulement environ 10 % des clients interrogés estimant que le marché chinois est “non investissable”, contre environ 40 % il y a deux ans, ce qui montre une amélioration significative. La banque maintient ses recommandations favorables pour les actions A et Hong Kong, et pense que le ratio de Sharpe à court terme des actions A est plus élevé.

Statistiques des principaux produits de performance en mars pour les FOF publics (source : Wind)

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