6,6 亿 grosses commandes finalisées ! Moore Threads prouve que le GPU national est passé de « utilisable » à « déploiement principal »

Récemment, l’entreprise nationale de GPU, Mooresoft (688795.SH), a publié une annonce importante concernant un contrat majeur. Mooresoft a signé un accord de vente de produits avec un client, portant sur le cluster intelligent KUAE de Mooresoft, pour un montant total de 660 millions de yuans.

Selon les informations publiques, le cluster intelligent KUAE est une solution de niveau système, capable de supporter des clusters de milliers, voire de dizaines de milliers de cartes.

Par ailleurs, le cluster KUAE dispose d’une capacité de calcul universelle en précision totale et en fonctionnalités complètes, permettant un entraînement et une inférence AI efficaces et stables à l’échelle de dizaines de milliers de cartes. Sa puissance de calcul en virgule flottante atteint 10 Exa-Flops, avec un taux d’utilisation de la puissance de calcul d’entraînement (MFU) de 60 % pour les grands modèles Dense, 40 % pour les grands modèles MOE, un pourcentage de temps d’entraînement effectif supérieur à 90 %, une efficacité d’expansion linéaire de l’entraînement de 95 %, une compatibilité élevée avec l’écosystème international dominant, et des avantages évidents en termes d’efficacité énergétique selon plusieurs indicateurs.

Depuis sa publication en décembre jusqu’à la révélation de ce contrat d’une valeur de 660 millions de yuans, cela démontre que les produits Mooresoft possèdent la capacité de livraison commerciale à grande échelle, et qu’ils ont franchi le pas de la capacité de livraison de produits individuels à celle de clusters de très grande taille.

De plus, cette commande, en plus de montrer la capacité d’ingénierie et la fiabilité de Mooresoft pour entraîner des modèles de milliards de paramètres, apportera également une contribution significative aux revenus de Mooresoft sur le plan financier.

Commercialisation en pleine accélération,

Le point d’inflexion de la rentabilité de Mooresoft s’accélère

Pour Mooresoft, cette commande de grande envergure aura un impact important sur ses performances futures.

Selon les prévisions de résultats pour 2025, Mooresoft prévoit un chiffre d’affaires de 1.51B de yuans, soit une croissance de 2,4 fois par rapport à 2024. La perte nette attribuable aux actionnaires s’élèvera à 1.02B de yuans, une réduction significative par rapport à la perte de 1.62B de yuans en 2024.

En termes de marge brute, en 2024, la marge brute globale de Mooresoft était de 70,71 %, et au premier semestre 2025, elle est toujours maintenue à un niveau élevé de 69,14 %.

Après la signature de cette commande, cela signifie que Mooresoft pourra générer 660 millions de yuans de revenus au premier trimestre 2026. En supposant une marge brute globale de 65 %, cela pourrait représenter un bénéfice brut d’environ 429 millions de yuans. Par ailleurs, cette recette améliorera également la flux de trésorerie de Mooresoft, soutenant ainsi la recherche et développement ainsi que l’exploitation continue.

Autrement dit, d’une part, cette commande pourrait anticiper la date du point d’inflexion de la rentabilité de Mooresoft. D’autre part, la conversion de cette commande importante témoigne de la forte demande du marché pour la gamme de GPU à fonctionnalités complètes de Mooresoft.

Les revenus de Mooresoft proviennent principalement de la production en série de la carte GPU intelligente tout-en-un MTT S5000, qui constitue également la pierre angulaire du cluster KUAE.

Quelle est la puissance du MTT S5000 ? Ce produit phare lancé par Mooresoft en 2025, basé sur la quatrième génération de l’architecture MUSA « Pinghu », offre une puissance de calcul AI (dense) maximale de 1000 TFLOPS par carte, avec 80 Go de mémoire vidéo, une bande passante mémoire de 1,6 To/s, une bande passante d’interconnexion entre cartes de 784 Go/s, et supporte une précision allant de FP8 à FP64.

Contrairement à la majorité des concurrents qui se concentrent uniquement sur l’accélération AI, Mooresoft adopte une approche de développement complet en interne et de déploiement de fonctionnalités intégrées. Le GPU à fonctionnalités complètes MTT S5000 est presque le seul en Chine à intégrer sur une seule puce le calcul AI, le rendu graphique, le calcul scientifique et la codification vidéo ultra-haute définition, capable de répondre à diverses exigences simultanément, supportant à la fois l’entraînement de modèles de milliards de paramètres, les jeux AAA, et les logiciels de conception industrielle.

Bien que le développement de GPU à fonctionnalités complètes nécessite des investissements importants et un seuil technologique élevé, Mooresoft a investi massivement dans la R&D dès ses débuts. La grande polyvalence de ces GPU, leur large gamme d’applications, et la montée en production ainsi que l’augmentation de leur utilisation devraient permettre une croissance explosive à court terme, tout en réduisant progressivement les coûts.

Selon le prospectus de Mooresoft, entre 2022 et le premier semestre 2025, l’entreprise a investi plus de 4,3 milliards de yuans en R&D. La concrétisation de cette commande montre que Mooresoft commence à se détacher de l’image d’une entreprise dépendante du financement par levée de fonds, et se tourne vers une croissance « driven par le chiffre d’affaires ». La croissance des revenus et du flux de trésorerie, combinée à la forte marge bénéficiaire des GPU à fonctionnalités complètes, accélérera la transition de la valorisation de Mooresoft d’un modèle axé sur de lourds investissements R&D vers un modèle axé sur une croissance rentable.

Du point de vue de l’indépendance technologique nationale, cette commande indique que les clients ont désormais une attitude passant de « test de secours » à « déploiement principal » pour les produits de calculs nationaux. Mooresoft a également prouvé qu’il était capable de répondre à une demande de puissance de calcul substantielle et à grande échelle.

Une percée technologique intégrale

L’architecture MUSA construit une barrière concurrentielle

Bien que le contrat concerne le cluster KUAE, derrière ce cluster se trouve un système complet, basé sur une suite de résultats de développement interne de Mooresoft, centrée sur l’architecture unifiée MUSA. Cette approche systématique confère une puissance capable de soutenir une demande de calcul à grande échelle.

MUSA (Meta-computing Unified System Architecture) est une architecture de système unifié de calcul métadéveloppée par Mooresoft, couvrant toute la chaîne technologique, de l’architecture du chip, du jeu d’instructions, du modèle de programmation, aux bibliothèques logicielles et cadres de pilotes.

En plus du GPU à fonctionnalités complètes MTT S5000, la plateforme native MUSA est profondément compatible avec des langages de programmation tels que TileLang et Triton, offrant une expérience de développement flexible et efficace. La bibliothèque de calculs muDNN atteint une efficacité de GEMM/FlashAttention de plus de 98 %, une efficacité de communication de 97 %, et une amélioration de la performance du compilateur par un facteur 3, tout en intégrant une bibliothèque d’opérateurs haute performance pour accélérer significativement tout le processus d’entraînement et d’inférence. La prochaine version intégrera un langage intermédiaire compatible avec plusieurs générations d’architecture GPU, ainsi que muLang pour le rendu + calcul AI, MUSA-Q pour la fusion quantique, et muLitho pour la lithographie computationnelle, étendant continuellement la puissance des GPU à fonctionnalités complètes.

De plus, la réalisation de cette commande implique que Mooresoft a réussi à établir une boucle commerciale complète, allant de la recherche et développement du chip, à la production en série, la livraison de clusters, l’acceptation par le client, et le recouvrement commercial. Elle possède non seulement la capacité de produit, mais aussi l’ensemble des compétences nécessaires en intégration système, ingénierie et maintenance après-vente.

Dans le processus de substitution de la puissance de calcul nationale, la capacité à « utiliser » le produit est la base, « la facilité d’utilisation » est essentielle, et « la capacité à déployer à grande échelle » constitue l’avantage et la barrière principale de Mooresoft, ce qui est extrêmement rare parmi les nombreuses entreprises nationales de GPU capables de produire des dizaines de milliers de cartes.

Plusieurs entreprises nationales de GPU ont la capacité de produire des dizaines de milliers de cartes, mais Mooresoft est la première à prouver la double compétence technologique et d’ingénierie. Par rapport aux clusters d’entraînement principalement basés sur des ASIC (circuits intégrés spécialisés), l’architecture MUSA de Mooresoft, compatible avec l’écosystème CUDA d’NVIDIA, offre une compatibilité totalement différente.

Depuis toujours, le marché mondial des GPU est dominé par NVIDIA et AMD, mais avec l’explosion de la demande en puissance de calcul AI et la substitution nationale, la taille du marché chinois des GPU ne cesse de croître. En tant que leader national des GPU à fonctionnalités complètes, Mooresoft pourrait, grâce à cet exemple de commande majeure, accélérer ses expansions dans des scénarios clés tels que l’entraînement AI, les centres de données et le calcul scientifique, devenant une force centrale dans l’armée nationale de puissance de calcul.