370B de fonds Great Wall changent de direction, la lettre de félicitations promue au poste de directeur général ! Moins de 10 % de la taille des actifs, comment résoudre ce problème ?

Une autre société de gestion publique d’un milliard de yuans change de direction.

Le 27 mars, Great Wall Fund a annoncé que le directeur général Qiu Chunyang quittait ses fonctions en raison d’un changement de poste, et que le superviseur en chef Zhu Han prenait la succession en tant que directeur général, tout en assumant également le rôle de superviseur en chef.

D’après son parcours, Zhu Han a travaillé dans la Commission de réglementation des valeurs mobilières de Shenzhen dans ses premières années, puis a occupé des postes chez Shenzhen Dewei Dejia Investment Co., Ltd., Zhongtian Guofu Securities, Century Securities, avant de rejoindre Great Wall Fund en 2023 en tant que superviseur en chef, jusqu’à sa récente nomination comme directeur général.

Un journaliste de Times Weekly a noté qu’au sein de l’industrie des fonds publics, qui met l’accent sur la conformité et le développement prudent, les cadres ayant une double expérience en régulation et en gestion de marché sont particulièrement appréciés.

Yú Fēnghuì, chercheuse invitée au think tank financier chinois, a analysé pour le journaliste de Times Weekly que Zhu Han possède une double expérience en régulation et en gestion de marché, et que cette nomination révèle une importance croissante accordée à l’optimisation de la gouvernance d’entreprise et à la conformité. Elle montre également que Great Wall Fund cherche à renforcer sa compétitivité globale par une gestion des risques et une conformité accrues.

△Source de l’image : Tuchong

Actuellement, l’industrie des fonds publics est en pleine transformation, confrontée à davantage d’opportunités et de défis, ce qui entraîne une augmentation de la mobilité des cadres. Selon Great Wall Fund, une mobilité modérée des talents est une évolution normale dans la croissance rapide du secteur. Après près de 30 ans de développement, l’industrie des fonds publics en Chine a toujours mis l’accent sur la conformité, avec un système de gouvernance en constante amélioration. Les ajustements au sein de la haute direction n’affectent généralement pas de manière significative le fonctionnement quotidien des sociétés de gestion.

Un superviseur en chef « post-80 » promu au poste de directeur général

Actuellement, le site officiel de Great Wall Fund a mis à jour la liste des membres du conseil d’administration et des cadres supérieurs, où Zhu Han se trouve après le président Wang Jun, tandis que Qiu Chunyang reste dans le conseil.

Selon les informations publiques, Zhu Han est né en 1979, titulaire d’un master en droit financier de l’Université de Finance et d’Économie du Sud-Ouest. Entre 2005 et 2014, il a travaillé à la Commission de réglementation des valeurs mobilières de Shenzhen ; en 2014, il est devenu directeur de la conformité chez Shenzhen Dewei Dejia Investment Co., Ltd., puis a rejoint une société de courtage en 2016, où il a occupé les postes de vice-directeur général de Zhongtian Guofu Securities, directeur des risques, président du conseil de surveillance, et en 2022, vice-directeur général de Century Securities.

En 2023, Zhu Han a rejoint Great Wall Fund, devenant superviseur en chef en septembre de cette année. Cela signifie qu’il a fallu environ deux ans et demi pour passer de superviseur en chef à directeur général.

En mai dernier, Zhu Han a prononcé un discours à l’Université de Finance et d’Économie du Sud-Ouest, en tant qu’alumni, sur le thème « Analyse pratique des cas de violations du marché des capitaux — et une discussion sur l’équité et l’efficacité de la régulation des valeurs mobilières ». Il a indiqué que l’effet de concentration des fonds et des talents dans le marché des capitaux est significatif, et que la fréquence élevée des transactions et la transmission inter-marchés imposent des exigences plus strictes en matière de régulation. Par ailleurs, la période d’innovation des produits financiers se raccourcit, rendant le retard réglementaire plus évident. La recherche d’un équilibre entre la rigidité juridique et la flexibilité du marché est devenue une problématique centrale à résoudre pour la régulation.

Ces dernières années, il y a eu plusieurs cas où un superviseur en chef a été promu vice-directeur général, mais il est rare qu’un superviseur en chef devienne directement directeur général.

Zhao Bing, vice-directeur général de Dacheng Fund, est également passé de superviseur en chef à ce poste. Il a rejoint Dacheng Fund en 2017, et a été superviseur en chef d’août 2017 à mai 2022, puis vice-directeur général depuis juin 2022 ; de même, Zhou Meiyun, vice-présidente de Guolian Fund, qui a été superviseur en chef auparavant, a rejoint la société en 2016, ayant occupé des postes de directeur général, secrétaire du conseil, superviseur en chef, et depuis avril 2024, vice-présidente.

△Source de l’image : Tuchong

Le dernier cas de passage de superviseur en chef à directeur général remonte à 2024. En juillet 2024, Guorong Fund a annoncé que le superviseur en chef Mao Lingjun devenait directeur général. Le précédent directeur général, Xu Jin, ayant quitté ses fonctions pour raisons personnelles, Mao Lingjun avait été nommé en succession par intérim en décembre 2023. Selon la réglementation, la période d’intérim ne peut excéder six mois, et Mao Lingjun a été confirmé comme directeur général en juillet 2024.

Le journaliste de Times Weekly a également noté que certains fonds ont vu leur superviseur en chef devenir président conjoint de la société. En février dernier, AVIC Fund a annoncé que Liu Jian, en raison d’un changement de poste, quittait son poste de superviseur en chef, tout en restant président conjoint, et que Song Xin était nommé superviseur en chef.

Le superviseur en chef occupe une position clé dans les fonds publics, avec une expérience en régulation de première ligne.

Selon une estimation partielle du journaliste de Times Weekly, Wang Yu de E Fund, Liu Wanfang de Huatai Bairui Fund, Li Xuejun de Nuoya Fund, Zhou Lei de Huabao Fund, ont tous travaillé à la CSRC ; Wang Chengjie de Yongying Fund a été à la Commission de réglementation des marchés de Shanghai ; et Duan Haojing de Dacheng Fund a travaillé à la Commission de réglementation des valeurs mobilières de Shenzhen.

La part des produits d’actions dans le total est inférieure à 10 %

Le directeur général Qiu Chunyang, qui quitte ses fonctions pour changement de poste, a occupé chez Great Wall Fund pendant 5 ans, en tant que directeur de l’information et directeur général.

D’après son parcours, Qiu Chunyang est un vétéran avec plus de 20 ans d’expérience dans le secteur. Il a commencé sa carrière en 2001 chez Southern Securities, puis a travaillé chez GF Fund de novembre 2002 à juillet 2020, où il a occupé divers postes, notamment vice-directeur général du département de gestion de produits institutionnels, directeur du département d’ingénierie financière, gestionnaire de fonds indiciels, directeur de produit, vice-directeur général, et superviseur en chef.

Fondée en 2001, Great Wall Fund est la 15ème société de gestion de fonds autorisée par la CSRC, typique des « sociétés de courtage » dans le secteur public. L’actionnaire majoritaire est China Great Wall Securities, avec une participation de 47,059 %, tandis que les autres actionnaires, Oriental Securities, Northern International Trust et Zhongyuan Trust, détiennent respectivement 17,647 %.

Pendant son mandat, la taille de gestion de Great Wall Fund est passée de 159.29B de yuans à la fin du troisième trimestre 2020 à 374,3 milliards à la fin de 2025, passant de la 32ème à la 29ème place.

Selon le service d’informations Wind, malgré cette croissance remarquable, la structure des produits reste déséquilibrée, avec une prédominance des produits obligataires. En effet, la gestion des produits obligataires est la principale, passant de 30,3 milliards à 118,1 milliards de yuans, soit une croissance de plus de 280 %.

En revanche, la part des produits d’actions est faible. D’après Wind, en 2020, la gestion des produits d’actions atteignait 73B de yuans fin 2021, puis a chuté à 24,2 milliards fin 2024, avant de se redresser légèrement à 31,3 milliards, mais reste inférieure de plus de 30 % à son pic. La part des produits d’actions dans la taille totale est inférieure à 10 %.

Yú Fēnghuì a analysé pour le journaliste de Times Weekly qu’étant donné que Great Wall Fund est principalement axée sur la gestion obligataire, pour augmenter la taille de ses produits d’actions, elle doit adopter une stratégie de différenciation, comme renforcer ses investissements dans la recherche, exploiter les ressources de ses actionnaires courtiers, développer des produits d’actions à caractéristiques distinctives, et renforcer sa notoriété et la fidélité de ses investisseurs par l’éducation et la gestion des relations clients. Cela aidera la société à se démarquer dans un marché concurrentiel et à augmenter progressivement sa part de marché dans les produits d’actions.

△Source de l’image : Tuchong

Au 28 mars, Great Wall Fund comptait 38 gestionnaires de fonds et 257 fonds. Selon Wind, à cette date, 119 fonds (46 %) avaient une taille inférieure à 150.7B de yuans.

En termes de performance, selon Tian Tian Fund, au cours du dernier mois, les produits d’actions de Great Wall Fund ont affiché de mauvaises performances, avec près de 60 fonds en baisse de plus de 10 %, notamment des fonds actions comme Great Wall Quant Small Cap Stock A/C, Great Wall Consumption 30 Stock A/C, et Great Wall Quant Selected Stocks A/C. Ces fonds ont tous une taille inférieure à 100M, et le fonds Great Wall Quant Selected Stocks C a subi une baisse de 46,68 % depuis sa création.

Les fonds gestionnés par le gestionnaire de fonds Lei Jun, tels que Great Wall Quant Small Cap Stock A/C et Great Wall Quant Selected Stocks A/C, ont enregistré une baisse de plus de 11 % au cours du dernier mois. À la fin 2025, la gestion combinée de ces deux parts ne s’élève qu’à 0,73 milliard de yuans, soit une réduction de plus de 85 % par rapport à la fin 2023.

De plus, selon Tian Tian Fund, le fonds Great Wall Consumption 30 Stock C, géré par le vice-directeur général Yang Jianhua, a perdu plus de 11 % cette année. Ce fonds, géré de mai 2021 à janvier 2025, a été ensuite confié à Yu Huan.

En ce qui concerne les fonds mixtes, Tian Tian Fund indique que le fonds Great Wall Emerging Industries Hybrid A, géré par le gestionnaire Liu Jiang, a perdu plus de 20 % cette année, se classant dernier parmi ses pairs. Sa taille est également modeste, avec une gestion totale de 129 millions de yuans. Liu Jiang gère actuellement 4 fonds, pour une gestion totale de 215 millions de yuans.

Selon le rapport du quatrième trimestre 2025 du Great Wall Emerging Industries Hybrid, la valeur liquidative du fonds a reculé de 7,37 %, avec un rendement de référence de -1,78 %. La valeur liquidative du fonds Hybrid C a reculé de 7,51 %, avec un rendement de référence identique. Sur cette période, les pertes du fonds A et C s’élèvent respectivement à 4,7196 millions et 73M de yuans.

En termes de stratégie d’investissement, le fonds maintient une approche à moyen et long terme, en se concentrant sur les tendances technologiques et de consommation émergentes, en valorisant la nouvelle productivité, et en cherchant à exploiter les opportunités dans les industries naissantes. La valeur de marché des actions détenues par le fonds inclut Zhejiang Rongtai, Hengbo Shares, Xinwei Communication, Changying Precision, Hengli Hydraulic, Lixing Shares, etc.

Il est à noter que la majorité des actions en portefeuille du fonds Great Wall Emerging Industries Hybrid ont connu de bonnes performances au quatrième trimestre 2025, avec notamment une hausse de plus de 140 % pour Xinwei Communication, plus de 90 % pour Lixing Shares, et plus de 80 % pour Hengbo Shares.

Informations abondantes, analyses précises, tout sur Sina Finance APP