L'empire de plusieurs centaines de milliards accumulé par le père en 40 ans, le fils l'a dilapidé en 4 ans

AI · Comment les différences de philosophie de gestion père-fils ont-elles conduit à l’effondrement d’un empire de mille milliards ?

*Cette image a été générée par IA

Auteur | Shi Dalang & Mao Ge

Source | Shi Dalang & Da Mao Finance Pro

Le plus malheureux immeuble inachevé de Shenzhen, le projet prévu comme le plus haut bâtiment de Chine, va renaître.

Il y a quelques jours, le site principal du “Centre international Shenzhen-Hong Kong” à Longgang, lors du relancement de la mise en vente, a été mis aux enchères avec un prix de départ de 7.05B de yuans, c’est le projet avec le prix total le plus élevé cette année à Shenzhen, le résultat sera connu le 6 mai.

C’est un immeuble inachevé chargé d’histoire, 7.05B étant élevé dans le marché actuel, mais en 2017, le prix de vente de cette parcelle était de 23.94B, et en même temps, en neuf ans, une entreprise immobilière valant mille milliards a connu une chute brutale, et il y a maintenant des rumeurs de conflit familial.

Que s’est-il passé ?

En 2017, la personne qui a acheté cette parcelle, c’était le père Xu et le fils Xu de Shimao Group.

Le père Xu est originaire du Fujian, il est allé à Hong Kong dans les années 70, puis est devenu trader en valeurs mobilières, on raconte qu’il a fait sa première fortune en spéculant en bourse, environ 300B de yuans, mais il n’a jamais confirmé ce chiffre lui-même.

En 1994, il est retourné en Chine continentale pour se développer, en ciblant précisément le secteur immobilier, profitant pleinement des dividendes du marché immobilier.

À son apogée, la société avait des actifs de plusieurs milliers de milliards, il était aussi un habitué des classements de riches, et même le premier riche de Shanghai.

Le père Xu a trois caractéristiques marquantes dans ses affaires :

1. Discrétion, même inscrit sur la liste des riches, il appelait pour demander à être retiré, la plus spectaculaire étant d’avoir dépensé 300B de yuans pour acheter un objet culturel, qu’il a ensuite offert au Palais impérial, ce qui lui a valu une apparition dans une émission de télévision.

2. Amour pour les résidences de luxe, il est surnommé le “parrain du luxe”, pendant un certain temps, un tiers des résidences de luxe à Pékin et Shenzhen étaient ses projets.

3. Passion pour les monuments, beaucoup de ses projets sont devenus des symboles locaux, comme l’hôtel Deep Pit à Shanghai, qui a reçu de nombreux prix.

Source de l’image : capture d’écran d’une vidéo de YouTube

En raison de cette personnalité, il était très prudent financièrement, avec un taux d’endettement comparable à celui des grandes entreprises d’État, bien inférieur à des sociétés comme Vanke.

On pensait que cette entreprise serait très stable.

Mais la succession a rencontré de gros problèmes.

Le père Xu avait de grandes attentes pour son fils, le jeune Xu, à 23 ans, il lui a confié le projet du premier luxe de Shanghai, le Shimao Binjiang Garden, pour qu’il s’entraîne.

Mais ce fils unique a été à la tête de l’entreprise pendant 20 ans, et à mesure qu’il prenait plus de contrôle, son influence sur le père Xu s’est accrue.

Le père Xu s’intéressait aux monuments et aux résidences de luxe ; le fils Xu prônait l’expansion, la conquête de terrains et l’utilisation de leviers financiers élevés.

Y avait-il un projet qui satisfaisait les deux ?

Oui, en 2016, une parcelle à Longgang, Shenzhen, a été choisie par eux deux, qui sont allés négocier en personne à Shenzhen, lançant un ambitieux projet de “plus haut bâtiment de Chine”, appelé “Centre international Shenzhen-Hong Kong”, d’une hauteur de plus de 6.8Bètres, avec un investissement total de plus de 50 milliards.

Ainsi, le père Xu a défini la stratégie, donné son accord, tandis que le fils Xu a dirigé l’exécution et a personnellement participé à l’acquisition du terrain.

L’enchère pour cette parcelle à Longgang a duré seulement 3 minutes, Shimao a proposé 13.04B de yuans, sans concurrents, prix fixe.

Après l’achat, la construction a commencé. À ce moment-là, Shimao avait déjà passé la transition de direction, le fils Xu était à l’avant-scène, et cela se situait fin 2018, encore trois ans avant le pic de 2021.

Le style du fils Xu était de viser la croissance, après la succession, il avait pour objectif d’atteindre 10.44B de revenus en 2020, bien plus que sous la gestion du père.

Pour atteindre cet objectif, il dépensait comme un fou, en 80 jours, il a dépensé plus de 20 milliards, en acquérant plus de 20 projets que d’autres ne pouvaient pas continuer, tout le monde le surnommait le “chevalier en blanc”.

En 2020, selon les chiffres officiels, le groupe a effectivement dépassé 7.05B de ventes.

Mais à partir de 2021, tout a commencé à se dégrader, les revenus ont chuté régulièrement, en 2022, le chiffre d’affaires est tombé de plus de 3000 milliards à moins de 800 milliards, et en même temps, la dette de l’entreprise a gonflé comme un ballon, passant de plus de 2000 milliards à 5300 milliards de yuans.

Cela devenait insoutenable, et en 2022, Shimao a fait faillite, le fils Xu n’était à la tête que depuis un peu plus de trois ans.

La situation suivante s’est aggravée : les revenus ont continué de baisser année après année, la société a été radiée, et les banques ont déjà demandé leur faillite, les 40 ans de patrimoine du père Xu risquaient de disparaître en quelques années.

Le groupe étant dans cet état, le projet du premier gratte-ciel de Shenzhen est devenu hors de contrôle, la chaîne de financement rompue, le chantier totalement arrêté, et il est devenu l’un des plus célèbres bâtiments inachevés de Shenzhen.

Les créanciers ont demandé à vendre le projet pour rembourser leurs dettes.

Après deux ventes aux enchères judiciaires, le prix de départ est passé de 13,044 milliards à 10,435 milliards de yuans, mais aucun repreneur n’a été trouvé.

Shenzhen était aussi pressée : en juillet dernier, elle a lancé une opération de récupération, dépensant 6,8 milliards pour racheter le terrain.

Il y a quelques jours, la parcelle a été remise en vente, au prix de 7,045 milliards, qui va la reprendre ?

Les entreprises privées comme Longfor ont un peu plus de chances, mais elles n’osent pas toucher à ce projet, seuls les grands groupes d’État ou nationaux peuvent se risquer.

Mais quoi qu’il en soit, ce projet n’a plus rien à voir avec Shimao.

L’ancien empire familial valant mille milliards a récemment été secoué par des rumeurs de conflit interne, plusieurs membres clés de la famille veulent contrôler la société immobilière la plus précieuse, ce qui a fait le buzz sur les réseaux.

Les héritiers ne veulent pas faire d’affaires, c’est vraiment une vérité profonde.

Déclaration de l’auteur : ce sont des opinions personnelles, à titre de référence.