La filiale d’élevage porcin enregistre une perte de 1,288 milliard de yuans !丨Guangming Meat Industry subit sa première perte en 15 ans ! Le flux de trésorerie opérationnel en 2025 passe dans le rouge.

(Origine : BoYa Hexun)

Le 31 mars, Guangming Meat Industry a publié ses résultats annuels 2025, la société ayant réalisé un chiffre d’affaires total de 22,13 milliards de yuans, en hausse de 0,65 % par rapport à l’année précédente ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’étant inscrit en perte de 1,32 milliard de yuans, soit une réduction de 132M par rapport aux 216M de l’année précédente, soit une baisse de 161,30 %. C’est la première perte de Guangming Meat Industry depuis 2010.

Selon le rapport annuel, la principale cause du passage de bénéfice à perte de Guangming Meat Industry est la activité d’élevage porcin. En 2025, la société a sorti 1,026 million de porcs, avec une réduction du déficit opérationnel par rapport à l’année précédente. Cependant, en raison de la fluctuation à la baisse des prix du porc et des provisions pour dépréciation, la perte globale de l’activité d’élevage porcin s’est accrue. Il est rapporté que cette activité est principalement menée par la filiale Guangming Agriculture and Animal Husbandry Technology Co., Ltd., qui a enregistré une perte nette de 1.03M de yuans en 2025, devenant un trou noir absorbant la majorité des bénéfices de la société cotée.

Perte nette de 1,32 milliard de yuans en 2025, en baisse de 160,87 % par rapport à l’année précédente

Le 31 mars, Guangming Meat Industry a publié ses résultats annuels 2025. Sur la période, le chiffre d’affaires s’élève à 22,13 milliards de yuans, en augmentation de 0,65 % par rapport à la même période de l’année précédente ; parmi eux, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée est de -132 millions de yuans, en baisse de 161,30 % ; le bénéfice de base par action est de -0,14 yuan par action, en baisse de 160,87 % par rapport à l’année précédente.

La société se spécialise principalement dans le développement, la production et la vente de produits carnés de porc, de bœuf et d’agneau, ainsi que de produits alimentaires de marque pour la détente, en se concentrant sur la fabrication et la distribution alimentaires. Elle mise sur la qualité de ses produits et la construction de sa marque, s’efforçant d’offrir aux consommateurs des aliments « sûrs, de haute qualité, sains, savoureux et pratiques ». La société occupe une position irremplaçable dans la chaîne d’approvisionnement des ménages, des entreprises de restauration et d’autres entreprises de transformation alimentaire, étant étroitement liée à la vie quotidienne des gens. Ses principaux produits incluent le porc, le bœuf, l’agneau, les conserves, les produits carnés, ainsi que des confiseries, du miel et de l’eau potable. Les marques principales comprennent : Meilin B2, Silver Fern, Su Food, Aisen, Lianhao ; Guanshengyuan, White Rabbit, Zhengguanghe, etc.

En regardant les performances historiques de la société, c’est la première fois depuis 2010 que Guangming Meat Industry affiche une perte.

Les principaux secteurs d’activité de la société sont le secteur de la viande et celui des produits alimentaires de marque. La branche viande comprend le porc et l’agneau, impliquant l’élevage, l’abattage et la distribution, ainsi que la transformation en produits carnés et leur distribution.

Perte lors de la première année de cotation, l’élevage porcin devient un trou noir de profit

Les données du rapport annuel montrent que la principale cause du passage de bénéfice à perte de Guangming Meat Industry est l’activité d’élevage porcin.

La société indique clairement dans le rapport annuel qu’en 2025, l’activité d’élevage porcin a sorti un total de 132M de porcs, avec une réduction du déficit opérationnel par rapport à l’année précédente, mais que, sous l’effet de la fluctuation à la baisse des prix du porc et des provisions pour dépréciation, la perte globale s’est encore accrue.

Selon les données financières annexes du rapport annuel consultées par Investment Reference Network, la filiale principale responsable de l’élevage porcin, Guangming Agriculture and Animal Husbandry Technology Co., Ltd., a enregistré une perte nette de 1.03M de yuans en 2025, devenant le plus grand trou noir absorbant la majorité des bénéfices de la société cotée.

Cette perte dépasse largement le déficit global de la société cotée, effaçant même tous les bénéfices issus d’autres activités comme la transformation alimentaire ou la vente de marques.

En réalité, l’élevage porcin est devenu le principal facteur de volatilité des performances de Guangming Meat Industry.

En 2024, la branche élevage porcin avait déjà enregistré une grosse perte, mais d’autres activités permettaient encore de couvrir cette perte, permettant à la société de réaliser un bénéfice global.

En 2025, le marché intérieur du porc est resté en phase de cycle bas, avec les prix spot du porc évoluant en dessous du coût la majorité du temps, et les grandes exploitations d’élevage étant généralement en perte.

Les données de surveillance du marché porcin pour 2025, publiées par le Ministère de l’Agriculture et des Affaires Rurales, indiquent que le prix moyen du porc en Chine a chuté de plus de 10 % en glissement annuel, que le nombre de truies en reproduction est élevé, et que l’offre dépasse la demande, prolongeant la période de pertes globales du secteur par rapport aux années précédentes.

Dans ce contexte, l’élevage porcin de Guangming Meat Industry n’a pas réussi à sortir du cycle de baisse, et, en raison d’un décalage entre la capacité de production et le cycle des prix, ainsi que des provisions pour dépréciation, la perte s’est encore aggravée.

Flux de trésorerie devenu négatif

Plus inquiétant que la perte opérationnelle, c’est la détérioration notable du flux de trésorerie d’exploitation de Guangming Meat Industry.

Le rapport annuel indique que, en 2025, le flux de trésorerie net provenant des activités d’exploitation est passé en territoire négatif, ce qui est extrêmement rare dans les états financiers annuels depuis l’introduction en bourse de la société.

Concernant cette anomalie, la société explique dans le rapport annuel que cela est principalement dû à un ralentissement de la récupération des fonds liés aux ventes, combiné à une augmentation des paiements pour les achats.

En comparant avec les données financières des années précédentes, on constate qu’en 2024, le flux de trésorerie net des activités d’exploitation était encore positif, mais qu’en 2025, il est devenu négatif, impactant directement la rotation du fonds de roulement et la capacité de résistance aux risques.

Ce recul du flux de trésorerie est dû à la faiblesse de la croissance de l’activité principale.

En 2025, le chiffre d’affaires n’a augmenté que de 0,65 %, dans un contexte de reprise globale de la consommation alimentaire, un taux nettement inférieur à la moyenne du secteur.

En termes de structure de revenus, le secteur de la viande reste la principale source de revenus, mais, en raison de la volatilité des prix du porc et de la segmentation de la demande finale, la marge brute de cette activité reste sous pression, sans générer de croissance bénéficiaire.

Les activités de produits alimentaires de marque, centrées sur White Rabbit et Meilin, ont maintenu une rentabilité relativement stable, mais leur volume global reste limité, incapable de compenser les pertes énormes de l’élevage.

Dans le rapport annuel, Guangming Meat Industry a annoncé son plan d’exploitation pour 2026, visant un chiffre d’affaires total de 23,2 milliards de yuans.

Cela implique une croissance d’environ 4,8 % en 2026. Cependant, dans un contexte où l’élevage n’a pas encore montré de signe clair de reprise et où la croissance principale est faible, la réalisation de cet objectif reste un défi important.

Sources : Annonces de la société, Shenzhen Business Daily·Du Chuang, Investment Reference Network. En cas de violation, veuillez contacter pour suppression, téléphone : 0371-63357633.