Plusieurs fonds publics déposent en masse des demandes pour des ETF thématiques agricoles

Journaliste du Securities Times Zhao Mengqiao

Récemment, plusieurs sociétés de fonds ont intensément soumis des ETF thématiques agricoles, tels que les céréales et l’élevage.

Le 31 mars, Ping An Fund a déposé une demande pour le fonds lancé basé sur l’indice d’agriculture de la Chine centrale de Ping An. Le 27 et le 26 mars, PuYin Ansheng Fund et Fuguo Fund ont respectivement soumis des demandes pour l’ETF de l’industrie des céréales de la Chine centrale. En seulement un mois de mars, plus de dix ETF ont été déposés, concentrés sur des sous-secteurs agricoles comme les céréales et l’élevage. Un gestionnaire de fonds a indiqué que cette concentration récente de dépôts d’ETF reflète une évaluation cohérente des fondamentaux du secteur et des catalyseurs politiques, considérant leur valeur d’allocation à moyen et long terme, et anticipant une fenêtre d’opportunité pour la stratégie d’investissement.

En ce qui concerne le marché secondaire, la quasi-totalité des ETF thématiques ont vu leur taille augmenter depuis le début de l’année. La part de l’ETF de l’agriculture de la Chine centrale de Fuguo a augmenté de plus de 1.08B d’unités, celle de l’ETF de l’industrie des céréales de la Chine centrale de Penghua a augmenté de plus de 985 millions d’unités. De plus, l’ETF de l’agriculture, de l’élevage et de la pêche de JingShun ChangCheng et l’ETF de l’agriculture de la Chine centrale de Tianhong ont respectivement augmenté de plus de 739 millions et 639 millions d’unités. Par ailleurs, dans le contexte de turbulences géopolitiques à l’étranger entre fin février et mi-mars, le secteur agricole de l’A-shares a maintenu une forte dynamique, avec plusieurs ETF enregistrant des hausses supérieures à 10 %, devenant ainsi un refuge pour les capitaux.

Plusieurs fonds publics ont souligné que la principale force motrice derrière la hausse du secteur agricole provient du secteur des engrais chimiques, dont la performance robuste résulte d’une convergence de trois facteurs : la demande saisonnière, la poussée des coûts et la géopolitique.

Le fonds Jiashi a indiqué qu’en 2026, le printemps étant tardif, la période de préparation pour la culture principale en mars a directement stimulé la demande en engrais et pesticides, soutenant les prix des produits et la rentabilité des entreprises. Par ailleurs, les conflits au Moyen-Orient ont entraîné des fluctuations des prix des ressources énergétiques, augmentant les coûts de production des engrais à haute consommation d’énergie comme l’azote. La chaîne de transmission du marché suit le processus énergie—chimie—fournitures agricoles, établissant une logique de hausse des prix basée sur le coût. De plus, certains sous-secteurs comme la chimie du phosphore passent d’une logique purement cyclique à une logique de « ressources + croissance », avec une réévaluation de la valeur de certains produits stratégiques comme les phosphates dans un contexte de sécurité géopolitique, ce qui pousse à une nouvelle valorisation du secteur.

Le fonds ChangCheng de Sequoia indique que les produits agricoles sont également un point clé dans cette vague de « contre l’inflation interne ». Avec la réponse active des industries de la viande porcine, des produits aquatiques et des céréales à l’appel des politiques, la capacité d’offre de ces produits pourrait s’améliorer, favorisant une reprise des bénéfices des entreprises.

Selon le fonds Jiashi, le secteur agricole, en tant que concept relativement large, présente une différenciation claire dans ses fondamentaux à travers ses sous-secteurs principaux :

Dans le domaine des semences, la politique et la révolution technologique sont les principaux moteurs. En 2026, le document central numéro un continuera de renforcer la sécurité alimentaire, en proposant la promotion de l’industrialisation de la sélection biologique. Jiashi pense que la conception stratégique de haut niveau a évolué d’un maintien de la production vers une augmentation de la productivité, avec une accélération de la commercialisation de la sélection biologique. Bien que les prix des céréales soient volatils à court terme, la liquidité mondiale abondante et la réduction des stocks soutiennent les prix à moyen terme. Les principales entreprises semencières, grâce à leurs barrières technologiques, pourraient réaliser des performances accrues lors du renouvellement sectoriel en augmentant leur part de marché.

Les secteurs des engrais et des pesticides devraient continuer à maintenir un équilibre strict entre l’offre et la demande. Récemment, les prix des phosphates restent élevés, garantissant la rentabilité des entreprises, et la logique de soutien par les coûts se renforce.

Le secteur de l’élevage est en phase de positionnement initial, avec l’industrie de l’élevage porcin actuellement en « phase de pertes et de fondation », avec un prix du porc d’environ 12 à 13 yuans/kg, inférieur à la ligne de coût d’environ 14 yuans/kg. La poursuite des pertes et l’orientation politique favorisent une tendance claire à la réduction de la capacité. Le marché se concentre sur la prévision que « la réduction de capacité entraînera une contraction future de l’offre », et avec le nombre de truies reproductrices approchant l’objectif politique, la possibilité d’un retournement cyclique s’accumule, conférant au secteur une excellente capacité de défense et de rebond.