« le dieu de l’action » Buffett : les fluctuations du marché récemment « ne sont rien » Il n’interviendra pas à court terme

Question AI · Comment Warren Buffett, fort de ses soixante années d’expérience, juge-t-il que la volatilité du marché n’est pas à craindre ?

Caixin, 1er avril (édité par Liu Rui) Mardi, heure de l’Est américain, le “sorcier” Warren Buffett a évoqué lors d’une interview sa vision des récents mouvements du marché.

Pour ce légendaire investisseur âgé de 95 ans, il estime que l’impact de la guerre en Iran sur le marché est fondamentalement “pas grave”.

Et, par rapport au risque de récession économique que redoutent beaucoup à Wall Street, Buffett n’est pas inquiet non plus — au contraire, il se concentre davantage sur le risque que le dollar soit en train de perdre son statut de monnaie de réserve mondiale.

Les récents mouvements du marché “pas graves”

Sous l’impact de la guerre en Iran, le prix international du pétrole a bondi en mars. Le S&P 500 a reculé de 4,63 % au premier trimestre, enregistrant la pire performance trimestrielle depuis le deuxième trimestre 2022.

Comme les autres sur le marché, Buffett a aussi remarqué la forte correction des principaux indices américains ces dernières semaines. Mais, contrairement aux gens de Wall Street qui s’inquiètent, sa conclusion est : pour l’instant, il n’y a rien de grave.

“Depuis que j’ai pris la tête de Berkshire Hathaway, les cours ont chuté plus de 50 % à trois reprises. Cette fois, ce n’est rien.”

À 95 ans, après avoir passé 60 ans à occuper le poste de PDG de Berkshire Hathaway, Buffett a quitté ses fonctions au début de cette année, mais il continue de participer aux décisions d’investissement.

Il a indiqué que cette légère correction récente du marché ne changerait pas la philosophie d’investissement de Berkshire : rechercher des entreprises qui valent la peine d’être détenues à long terme et dont le prix est raisonnable. “L’objectif de nos investissements n’est pas d’obtenir uniquement un rendement de 5 % ou 6 %”.

Pas encore d’action à court terme

D’ici la fin 2025, la société Berkshire détient plus de 373 milliards de dollars en liquidités et en bons du Trésor. Buffett confirme qu’au cours de cette semaine, la société a de nouveau acheté pour 17 milliards de dollars de bons du Trésor lors d’une vente aux enchères.

Pour les autres, il serait difficile de garder son calme face à une réserve de trésorerie aussi importante. Mais Buffett n’est pas de cet avis. Il a déclaré que cette somme ne serait pas utilisée tant qu’il n’aura pas vu de véritables opportunités : “si le marché recule fortement, nous investirons.”

Cette patience s’appuie sur le principe d’investissement bien connu de Buffett : il attend toujours que le prix soit suffisamment bas pour justifier la pertinence d’un investissement à long terme, comme il l’a fait il y a des décennies avec American Express et Occidental Petroleum.

Buffett n’a pas déclaré que le marché actuel présentait un danger particulier, mais il a en revanche souligné que trop d’investisseurs n’accordent pas assez de temps à leurs investissements — c’est là le véritable problème de longue date.

“Si (les investisseurs) achètent une action puis attendent 50 ans, et s’ils ont quelques actions comme ça, ils feront certainement très bien”, a-t-il déclaré, “le système capitaliste américain est efficace, et il ne sert à rien d’essayer de battre les acteurs dominants en affrontant les ‘actionnaires de contrôle’.”

Inquiétudes sur une position du dollar menacée

Buffett a indiqué qu’au lieu de s’inquiéter du risque de récession que commentent les gens de Wall Street, ce qui le préoccupe davantage est le fait que le dollar, en tant que monnaie de réserve mondiale, verrait sa position menacée.

Il a souligné que la stabilité du système bancaire est bien plus importante que tout mouvement isolé sur un marché donné, et il a rappelé la situation lors de la crise financière de 2007-2008, quand même les plus grandes entreprises ont cessé de répondre au téléphone.

Concernant l’inflation, il estime que, en mars 2020, le fait que la Réserve fédérale (Fed) ait agi rapidement pour réduire fortement les taux était correct. Mais, après cela, le fait que la Fed maintienne les taux à un niveau trop bas pendant trop longtemps a peut-être été excessif.

Il exprime aussi des doutes sur l’objectif d’inflation de 2 % fixé par la Fed. “J’aimerais qu’ils fixent un objectif de zéro inflation”, a-t-il déclaré. “Dès que vous commencez à dire que vous allez tolérer 2 % d’inflation, avec le temps, cette situation va se détériorer rapidement.”

Quant aux nombreuses incertitudes actuelles sur le marché — la tarification des droits de douane, la guerre en Iran et la turbulente première période du trimestre — Buffett donne une prévision similaire à celles qu’il formule depuis des décennies : “Je n’ai aucune idée de la trajectoire du marché des actions. Et je pense que les autres non plus.”

（Caixin Liu Rui）