Guotai Futures 0407 Commentaire sur l'or : La performance de l'emploi non agricole supérieure aux attentes, la tendance du prix de l'or sous pression

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Le 6 avril, l’or COMEX a d’abord augmenté puis chuté en cours de séance, clôturant à 4676,1 dollars par once, en baisse de 0,08 %. La Bourse de Shanghai (SHFE) pour l’or a été fermée en raison du festival Qingming en Chine.

Le rapport sur l’emploi non agricole de mars publié vendredi aux États-Unis a largement dépassé les attentes, avec 178k nouveaux emplois, atteignant le plus haut depuis décembre 2024, le taux de chômage étant passé de 4,4 % à 4,3 %, et la croissance horaire moyenne en rythme mensuel ralentissant de 0,4 % à 0,2 %. De plus, l’indice PMI manufacturier ISM de mars a augmenté à 52,7, atteignant un sommet depuis août 2022, mais l’indice des prix a grimpé à un niveau proche de celui de près de quatre ans, reflétant à la fois une expansion du secteur manufacturier et une pression inflationniste importée. Le président de la Réserve fédérale, Powell, a déclaré que la Fed était confrontée à un dilemme — le risque de baisse de l’emploi mais une pression inflationniste significative — et qu’elle préférait maintenir les taux d’intérêt inchangés et rester en observateur, le dollar se renforçant, ce qui limite la reprise du prix de l’or.

Sur le plan géopolitique, la situation au Moyen-Orient reste tendue, le détroit d’Hormuz étant essentiellement toujours fermé, et la dernière ultimatum de Trump approchant a suscité des tensions sur le marché, le prix du pétrole restant élevé. La crainte d’une inflation alimentée par des prix du pétrole élevés et d’une panique de liquidité due à un resserrement de la politique des banques centrales sont les manifestations finales de cette tension, et cela devrait perdurer encore un certain temps. Stratégiquement, la tendance à la pression sur le prix de l’or à court terme ne devrait pas changer, ce qui réduit les prévisions pour le premier semestre, adoptant une approche prudente de « défense, achat lors des baisses ».

Source : Wind, China Everbright Futures Research Institute

Rédacteur : Shi Yueming

Qualification professionnelle : F03097365

Qualification de conseil en trading : Z0017563

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