128 sociétés de courtage publient l’intégralité de leurs résultats pour 2025 : la gestion propre et l’intermédiation se classent en tête, avec seulement 30 milliards d’écart

Pourquoi la croissance des activités de courtage des AI peut-elle devancer tous les autres secteurs des sociétés de valeurs mobilières ?

Finance China News, 7 avril — (Journaliste Lin Jian) L’analyse annuelle des performances opérationnelles des sociétés de valeurs mobilières vient d’être publiée. Selon nos informations, la dernière version du rapport d’analyse de la situation opérationnelle des sociétés de valeurs mobilières pour 2025 a été publiée par la China Securities Association, récapitulant et analysant les performances du secteur au cours de l’année écoulée. Dans l’ensemble, il y a 20 données importantes et cinq caractéristiques tendance majeures.

1. À la fin de 2025, les actifs totaux, les actifs nets et le capital net des sociétés de valeurs mobilières atteignaient respectivement 148.3k de yuans, 3,34 billions de yuans et 33.4k de yuans, avec des augmentations annuelles respectives de 14,66 %, 6,53 % et 5,27 %.

2. Le secteur des valeurs mobilières a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 24.4k de yuans et un bénéfice net de 541.17B de yuans, en croissance respective de 19,95 % et 31,20 % par rapport à l’année précédente.

3. 128 sociétés de valeurs mobilières ont été rentables, la proportion de sociétés bénéficiaires atteignant 85,3 %, avec un rendement moyen des actifs nets (ROE) de 6,79 %, en hausse de 1,29 point de pourcentage par rapport à l’année précédente.

4. Le taux de couverture des risques moyen du secteur est de 294,66 % (norme réglementaire ≥ 100 %), le levier financier moyen est de 20,48 % (norme réglementaire ≥ 8 %), le taux de couverture de liquidité moyen est de 229,67 % (norme réglementaire ≥ 100 %), et le taux de fonds stables nets moyen est de 162,60 % (norme réglementaire ≥ 100 %).

5. En 2025, le revenu net des activités de courtage de l’ensemble du secteur s’élève à 219.44B de yuans, en forte croissance de 42,50 % par rapport à l’année précédente. Il est à noter que le rapport d’analyse de gestion de 2024 n’a pas divulgué cette donnée.

6. En 2025, le secteur des activités de gestion propre a généré un revenu de 182.28B de yuans, avec une croissance annuelle de 36,47 % de la taille des investissements en actions, la part de ces investissements dans la taille totale des investissements propres ayant augmenté de 2,28 points de pourcentage. Par rapport aux activités de courtage, ces deux activités ne diffèrent que d’environ 185.32B de yuans.

7. La taille des produits financiers distribués en tant que distributeur s’élève à 46.9k de yuans, en croissance de 35,30 %, avec une tendance de croissance forte.

8. À la fin de 2025, le taux moyen de commission nette sur les transactions de courtage a diminué à 0,02 %, avec une réduction très notable des frais.

9. La capacité de vente par canal des sociétés de valeurs mobilières a considérablement progressé, notamment la part de marché des fonds indiciels de type actions dépassant 50 %.

10. Les activités propres, le courtage, le revenu net d’intérêts, les services de banque d’investissement et la gestion d’actifs contribuent respectivement à 34,24 %, 33,68 %, 11,95 %, 7,38 % et 4,41 % du chiffre d’affaires. Par rapport à la structure de revenus de 2024, la contribution à court terme des activités de courtage et d’intérêts a augmenté, la part des activités propres a diminué mais leur qualité s’est optimisée, tandis que la part des activités de banque d’investissement et de gestion d’actifs a légèrement diminué mais la logique de croissance à long terme reste inchangée.

11. La valeur nette totale des actifs sous gestion confiés par les sociétés de valeurs mobilières atteint 10,21 billions de yuans, en hausse de 5,49 %. Parmi eux, la gestion collective et la gestion spécialisée deviennent les principales sources de croissance, avec des augmentations respectives de 13,48 % et 14,49 %. La part de la gestion collective (33,72 %) dépasse pour la première fois celle de la gestion unique (32,84 %), la taille des actifs non liés aux obligations ayant atteint environ 102.1k de yuans, en croissance de 16 %.

12. 34 sociétés de valeurs mobilières en Chine continentale ont créé 36 filiales à l’étranger, avec un total d’actifs de 219.44B de dollars de Hong Kong, en hausse de 31,95 %, et un chiffre d’affaires de 36k de dollars de Hong Kong, en hausse de 6,15 %. Au total, 16 sociétés étrangères participent à la propriété de sociétés de valeurs mobilières, avec un total d’actifs de 19.4k de yuans, en hausse de 5,44 %, et un chiffre d’affaires de 45.23B de yuans, en hausse de 32,61 %.

13. Les sociétés de valeurs mobilières chinoises ont réalisé un volume de transactions via le programme Hong Kong-Shenzhen Stock Connect de 287k de dollars de Hong Kong, tandis que leurs filiales à Hong Kong ont servi à hauteur de 50,33 billions de yuans dans les transactions Shanghai-Shenzhen.

14. Les dividendes en espèces et les rachats par les sociétés de valeurs mobilières ont dépassé 50 milliards de yuans pour deux années consécutives.

15. Les sociétés de valeurs mobilières ont souscrit 998 obligations de financement de l’innovation technologique, pour un montant total de 1,02 billion de yuans, en hausse de 66,52 %.

16. En 2025, les sociétés de valeurs mobilières ou leurs filiales alternatives ont investi dans plus de 503.3k de yuans dans des IPO de sociétés du secteur technologique, et ont suivi en investissement dans plus de 10.2k de yuans dans des IPO d’entreprises innovantes.

17. En 2025, elles ont assisté 82 sociétés cotées dans des restructurations majeures d’actifs, pour un montant total supérieur à 600 milliards de yuans.

18. Elles ont aidé 116 entreprises à réaliser leur introduction en bourse, levant 131,77 milliards de yuans ; elles ont également assisté 78 entreprises à entrer sur les marchés du secteur technologique, du marché entrepreneurial et de la Bourse du Nord, levant 70,90 milliards de yuans.

19. Les sociétés de valeurs mobilières ont émis deux obligations d’entreprises sur le thème de la pension, levant au total 2 milliards de yuans, une première dans le secteur.

20. À la fin de 2025, le montant total des opérations d’échange facilité par les sociétés de valeurs mobilières a atteint 105 milliards de yuans.

Faits saillants : La société chinoise de valeurs mobilières se renforce, les investissements étrangers progressent

En 2025, le secteur des valeurs mobilières a connu une croissance simultanée du chiffre d’affaires et du bénéfice net, ce dernier dépassant même 30 %, avec une amélioration notable de la rentabilité. À la fin de 2025, les actifs totaux, les actifs nets et le capital net des sociétés de valeurs mobilières ont atteint respectivement 14,83 billions de yuans, 148.3k de yuans et 33.4k de yuans, avec des augmentations annuelles respectives de 14,66 %, 6,53 % et 5,27 %. Le chiffre d’affaires annuel a été de 24.4k de yuans, avec un bénéfice net de 541.17B, en hausse de 19,95 % et 31,20 %. Parmi elles, 128 sociétés ont été rentables, la proportion de sociétés bénéficiaires atteignant 85,3 %, avec un ROE moyen de 6,79 %, en hausse de 1,29 point de pourcentage.

Sur le plan de la gestion des risques, le niveau de contrôle réglementaire est resté stable et maîtrisé. Le taux de couverture des risques moyen est de 294,66 % (norme réglementaire ≥ 100 %), le levier financier moyen est de 20,48 % (norme ≥ 8 %), le taux de couverture de liquidité moyen est de 229,67 % (norme ≥ 100 %), et le taux de fonds stables nets moyen est de 162,60 % (norme ≥ 100 %), tous respectant continuellement les exigences réglementaires, consolidant la base d’une gestion prudente du secteur.

En matière d’internationalisation, la progression des activités transfrontalières des sociétés chinoises de valeurs mobilières est notable. À la fin de 2025, 36 filiales à l’étranger ont été créées par 34 sociétés chinoises, avec un total d’actifs de 1,94 billion de dollars de Hong Kong, en hausse de 31,95 %. Le chiffre d’affaires réalisé par ces filiales s’élève à 19.4k de dollars de Hong Kong, en croissance de 6,15 %. Par ailleurs, les sociétés de valeurs mobilières chinoises ont facilité des transactions via le programme Hong Kong-Shenzhen Stock Connect d’une valeur de 28,70 billions de dollars de Hong Kong, tandis que leurs filiales à Hong Kong ont servi à hauteur de 50,33 billions de yuans dans les transactions Shanghai-Shenzhen, favorisant la circulation transfrontalière des capitaux et facilitant l’allocation d’actifs chinois à l’échelle mondiale.

Les sociétés étrangères participent également activement au marché chinois. En 2025, 16 sociétés étrangères contrôlent des sociétés de valeurs mobilières, avec un total d’actifs de 287k de yuans, en hausse de 5,44 %, et un chiffre d’affaires de 503.3k de yuans, en croissance de 32,61 %. Ces acteurs attirent des fonds à long terme tels que des fonds souverains et des fonds de pension étrangers, contribuant à l’optimisation de la structure des investisseurs en actions A et à l’amélioration de la gouvernance des sociétés cotées. À la fin de 2025, les institutions et particuliers étrangers détiennent près de 37k de yuans d’actions en Chine, une tendance de croissance constante, illustrant l’attractivité mondiale des actifs chinois.

Faits saillants : La croissance la plus rapide dans le secteur du courtage, la gestion propre en troisième année consécutive comme “clé du succès”

Du point de vue du développement des activités et de la structure des revenus, 2025 a vu une différenciation claire entre les différentes lignes de produits, formant un modèle sain de croissance à la fois en vitesse et en ampleur. En termes de croissance, le courtage est devenu le secteur à la croissance la plus rapide ; en termes de volume, la gestion propre s’est maintenue en première position comme principale source de revenus depuis trois ans, devenant un facteur clé de la performance des sociétés.

En 2025, le revenu net des activités de courtage de l’ensemble du secteur s’élève à 182.28B de yuans, en forte croissance de 42,50 %, principalement grâce à la stabilisation et à la reprise de l’indice A-share, ainsi qu’à une augmentation significative de la liquidité du marché. La gestion propre a généré un revenu de 185.32B de yuans, représentant 34,24 % du total sectoriel, avec une croissance de 36,47 % de la taille des investissements en actions, la part de ces investissements dans la gestion propre ayant augmenté de 2,28 points de pourcentage.

En termes de structure globale des revenus, le secteur est équilibré, avec la contribution de 33,68 % pour le courtage, 11,95 % pour le revenu net d’intérêts, 7,38 % pour la banque d’investissement et 4,41 % pour la gestion d’actifs. La contribution à court terme de ces activités a augmenté, la part des activités propres a diminué mais leur qualité s’est améliorée, tandis que la part de la banque d’investissement et de la gestion d’actifs a légèrement diminué mais la logique de croissance à long terme reste inchangée.

Évolution de la structure des revenus des sociétés de valeurs mobilières en 2024-2025.

Dans le domaine de la gestion d’actifs, la transformation du secteur progresse de manière régulière, avec une optimisation continue de la structure des activités. Les sociétés de valeurs mobilières reviennent à leur cœur de métier en gestion d’actifs, renforçant leurs capacités d’investissement et accélérant leur transition vers un modèle de gestion active. À la fin de 2025, la valeur totale des actifs sous gestion confiés par ces sociétés atteint 10,21 billions de yuans, en hausse de 5,49 %. La gestion collective et la gestion spécialisée deviennent les principales sources de croissance, avec des augmentations respectives de 13,48 % et 14,49 %. La part de la gestion collective (33,72 %) dépasse pour la première fois celle de la gestion unique (32,84 %), la structure des produits s’améliorant continuellement ; la gestion non liée aux obligations représente environ 102.1k de yuans, en croissance de 16 %, avec des résultats positifs de la gestion active.

Faits saillants : La croissance de la distribution de produits financiers par les sociétés de valeurs mobilières dépasse 30 % en glissement annuel

En 2025, les sociétés de valeurs mobilières ont poursuivi leur transformation vers la gestion de patrimoine, en construisant une gamme diversifiée de produits financiers, en renforçant l’offre de produits de qualité, et en utilisant la finance numérique, l’IA, le conseil en investissement et la recherche pour enrichir l’offre de produits tels que les indices, ETF et dérivés sur le marché A. Elles ont également développé des services différenciés pour différents segments de clientèle, favorisant un développement de haute qualité de la gestion de patrimoine.

Au niveau des produits et des tailles, les résultats sont remarquables. À la fin de 2025, le nombre d’ETF cotés sur les bourses nationales a atteint 1381, avec une taille de 36k de yuans, un record historique, rendant les outils d’allocation d’actifs plus complets ; la taille des produits distribués par les sociétés de valeurs mobilières s’élève à 60k de yuans, en croissance de 35,30 %, avec une tendance de croissance forte.

Le service de conseil en fonds a également évolué vers une nouvelle étape, passant de l’expansion de la taille à l’amélioration de la qualité. Plusieurs sociétés ont réalisé des progrès dans la signature de contrats, le nombre de clients et le taux de réinvestissement, renforçant la confiance des investisseurs dans le conseil professionnel. En ce qui concerne la vente de fonds publics, la capacité de vente par canal des sociétés de valeurs mobilières a considérablement progressé, notamment la part de marché des fonds indiciels de type actions dépassant 50 %, soutenant le développement de l’investissement indexé.

Faits saillants : Le taux moyen de commission nette diminue à 0,02 %

Le rapport révèle également des données clés pour 2025 concernant la facilitation des opérations d’échange, la distribution de dividendes en espèces et la réduction des frais.

Concernant la stabilité du marché, à la fin de 2025, le montant total des opérations d’échange facilité par les sociétés de valeurs mobilières a atteint 105 milliards de yuans, apportant des fonds supplémentaires au marché A, renforçant la stabilité intrinsèque du marché. Sur le plan de la réduction des frais, les sociétés de valeurs mobilières ont continué à mettre en œuvre les politiques réglementaires, en réduisant les coûts de transaction pour les investisseurs, améliorant la qualité et la profondeur des services. À la fin de 2025, le taux moyen de commission nette sur les transactions de courtage a été réduit à 0,02 %, avec un effet de réduction des coûts très marqué.

En matière de retour aux investisseurs, les sociétés cotées ont activement rempli leur responsabilité sociale, avec des distributions de dividendes en espèces et des rachats dépassant 50 milliards de yuans pour deux années consécutives. Cela a considérablement renforcé le sentiment des investisseurs, encouragé l’investissement à long terme, et contribué à la construction d’un écosystème de marché sain et durable.

Faits saillants : Performances remarquables dans le financement de l’innovation et les fusions-acquisitions

En 2025, les sociétés de valeurs mobilières ont pleinement joué leur rôle d’intermédiaire dans le marché des capitaux, en soutenant l’économie réelle, l’innovation technologique et la montée en gamme industrielle, notamment dans les domaines du financement direct, des fusions-acquisitions et de l’émission obligataire.

Premièrement, la capacité de financement direct s’est renforcée. Le secteur a fourni plus de 46.9k de yuans de financement direct pour l’économie réelle, en déposant la gestion de 80k de yuans d’actifs clients. Parmi eux, 116 entreprises ont réalisé leur IPO, levant 131,77 milliards de yuans ; 78 entreprises ont été cotées sur le marché du secteur technologique, du marché entrepreneurial ou de la Bourse du Nord, levant 70,90 milliards de yuans, représentant respectivement 67,24 % et 53,80 % du marché. La gestion des investissements alternatifs a été renforcée, avec un suivi des IPO de sociétés technologiques ou de PME pour plus de 1.06M de yuans, totalisant plus de 37B de yuans d’investissements dans des IPO de sociétés innovantes.

Deuxièmement, leur participation aux fusions et acquisitions est profonde. En tant que conseillers financiers indépendants, elles ont assisté 82 sociétés cotées dans des restructurations majeures d’actifs, pour un montant total supérieur à 600B de yuans. En participant à l’intégration de chaînes industrielles, à des fusions transrégionales ou transfrontalières, elles ont aidé les sociétés cotées à se développer par croissance externe, soutenant la création de clusters industriels de classe mondiale.

Troisièmement, la souscription de dettes innovantes et de dettes spéciales a été dynamique. En 2025, les sociétés de valeurs mobilières ont émis 79 obligations de financement de la technologie, pour un montant de 83.44B de yuans, soutenant à tous les niveaux les entreprises technologiques ; elles ont également souscrit 998 obligations de financement de l’innovation, pour un total de 1,02 billion de yuans, en hausse de 66,52 %, injectant de la dynamique financière dans le développement de nouvelles capacités productives. De plus, elles ont aidé des entreprises à émettre deux obligations sur le thème de la pension, levant 10.2k de yuans, une première dans le secteur, soutenant la construction d’infrastructures pour la vieillesse, la santé et le bien-être.

(Reportage du journaliste Lin Jian, Finance China News)