La plus grande introduction en bourse de l'histoire arrive

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Source : Caixin

Selon des sources, SpaceX, filiale de Musk, aurait secrètement soumis une demande d’introduction en bourse (IPO) à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, faisant un pas important vers la plus grande IPO de l’histoire.

Selon des personnes proches du dossier, cette société de fabrication de satellites et de lancement de fusées a déposé sa demande de cotation de manière confidentielle. Des rapports antérieurs indiquaient que SpaceX envisageait de lever entre 40 et 80 milliards de dollars via une IPO, avec une valorisation potentielle pouvant atteindre 40B de dollars.

Cette déclaration permettrait à l’entreprise de finaliser son introduction en bourse dès juillet de cette année, ce qui correspond à l’objectif précédemment révélé par Musk à des membres de l’équipe interne.

SpaceX pourrait devenir le premier exemple parmi les trois grandes IPO supermassives de 2026 : les entreprises d’intelligence artificielle OpenAI et Anthropic prévoient également de s’introduire en bourse cette année. Par ailleurs, en raison des inquiétudes des investisseurs quant à la façon dont l’IA pourrait remodeler le secteur logiciel, de nombreuses petites entreprises technologiques ont reporté leurs plans d’IPO.

En optant pour la méthode de dépôt confidentiel, très en vogue actuellement, la majorité des investisseurs devront attendre l’approche de la cotation pour voir les données financières de l’entreprise. Ce processus permet aux régulateurs et à l’entreprise de communiquer et de réviser plusieurs fois le contenu de l’information avant la divulgation officielle.

Selon des sources, SpaceX a choisi cinq institutions comme principaux souscripteurs : Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan Chase et Morgan Stanley. D’autres banques d’investissement participeront également à l’assistance à la souscription. Si la transaction se déroule sans encombre, ces institutions devraient recevoir plusieurs dizaines de millions de dollars en frais de souscription.

En février de cette année, SpaceX a fusionné avec la société d’intelligence artificielle xAI, fondée par Musk, créant ainsi un géant évalué à 17.5k de dollars, ce qui constitue l’une des plus grandes intégrations d’entreprise par volume de transaction dans l’histoire des États-Unis. En renforçant la synergie entre les deux sociétés, Musk a fourni à xAI un soutien financier accru pour rivaliser avec des concurrents plus importants comme OpenAI et Anthropic.

Depuis plusieurs années, les ventes, coûts, profits et la situation des actifs et passifs de SpaceX ont été tenus très secrets, avec une divulgation limitée aux investisseurs étroitement liés à la direction de l’entreprise. Actuellement, ses activités spatiales ont connu une croissance des revenus et sont rentables, mais son activité d’intelligence artificielle, xAI, en est encore à ses débuts, nécessitant d’importants investissements.

Une fois le prospectus publié, le marché s’attend à découvrir pour la première fois la situation opérationnelle de cette société fusionnée, dont les activités incluent la fabrication de satellites, les sites de lancement de fusées, ainsi qu’un grand centre de données xAI situé à Memphis.

Le document pourrait également révéler davantage d’informations sur les clients. SpaceX a construit une vaste activité de consommation via Starlink, tout en fournissant des services à la NASA et à des agences de sécurité nationale.

Les dirigeants de SpaceX déclarent depuis des années qu’ils ne cèderont pas à l’introduction en bourse avant que leurs fusées n’aillent régulièrement sur Mars. Cependant, cette stratégie a changé l’année dernière, avec le lancement d’une IPO.

Cela découle d’une grande mise en jeu de Musk : il pense que le prochain front de l’IA dominée par la construction de centres de données spatiaux est une entreprise coûteuse, et qu’une IPO massive pourrait financer ce projet.

Une fois SpaceX cotée, Musk deviendra le premier entrepreneur à diriger simultanément deux sociétés cotées en bourse d’une valeur de mille milliards de dollars. Selon les estimations, la fortune de Musk approche les 840 milliards de dollars, ce qui le place en tête du classement mondial des milliardaires.

Reena Aggarwal, professeur de finance à l’Université de Georgetown, indique que même avec la renommée de Musk et de SpaceX, l’entreprise aura toujours besoin d’un marché public très réceptif. En raison des turbulences récentes sur les marchés boursiers, dues à la guerre entre les États-Unis, Israël et l’Iran ainsi qu’à la flambée des prix du pétrole, la volatilité est forte.

“Même si l’entreprise dispose de fondamentaux solides et d’une forte demande des investisseurs, si le marché devient pessimiste ou trop volatile, l’IPO pourrait échouer. J’espère que la situation géopolitique se calmera d’ici juin, ce qui réduirait l’incertitude.” Cependant, elle prévoit que les investisseurs particuliers montreront un vif intérêt.