Plusieurs facteurs stimulent la reprise du prix de l'or

Récemment, le prix de l’or international a connu une reprise rapide. Le 7 avril, le prix de l’or COMEX a augmenté de 1,04 %, et le 8 avril, il a dépassé 4 % en séance, franchissant la barre des 4800 dollars par once ; les contrats à terme sur l’or à Shanghai ont également progressé, atteignant au plus haut 1070 yuans par gramme, une reprise significative par rapport au point bas de mars.

À ce sujet, les professionnels du secteur estiment que la récente tendance du prix de l’or n’est ni une simple réalisation de l’appétit pour la sécurité à court terme, ni une inversion complète de la tendance du prix de l’or. Essentiellement, il s’agit d’une correction après une chute excessive due à la vente passive provoquée par la forte volatilité des prix du pétrole causée par des conflits géopolitiques, ainsi que par la tension de la liquidité du marché. Par ailleurs, la navigation dans le détroit d’Ormuz pourrait reprendre, le prix international du pétrole s’effondrer, ce qui atténuerait la pression précédente sur les attentes de baisse des taux d’intérêt, et le marché réévalue la “reprise des attentes de baisse des taux”.

Qu Rui, directeur adjoint senior du département de recherche et développement de Dongfang Jincheng, a déclaré que récemment, la reprise de la liquidité et le regain d’optimisme concernant la baisse des taux ont conjointement soutenu la hausse du prix de l’or. Cependant, il faut noter que, bien que les négociations actuelles aient envoyé des signaux d’apaisement, les divergences fondamentales entre les États-Unis et l’Iran ne sont pas encore résolues, et l’incertitude géopolitique persiste. Combiné à l’achat continu d’or par les banques centrales mondiales, à la pression croissante sur la dette et le budget américains, ainsi qu’à l’approche d’un cycle de politique monétaire accommodante à long terme, la logique centrale de la hausse globale de l’or n’a pas été brisée.

À long terme, Qu Rui indique que le prix de l’or est principalement influencé par trois facteurs : premièrement, la possible prolongation du conflit au Moyen-Orient pourrait accroître les dépenses militaires, renforçant ainsi les inquiétudes sur la soutenabilité fiscale des États-Unis, ce qui détériorerait la crédibilité du dollar et serait favorable à l’or ; deuxièmement, le marché commence à intégrer le maintien des prix du pétrole à des niveaux élevés, ce qui pourrait entraîner des risques de ralentissement économique aux États-Unis. Si les données économiques et d’emploi faiblissent, la Fed pourrait réduire ses taux, ce qui ferait monter le prix de l’or ; troisièmement, les taxes douanières et les menaces militaires resteront des moyens principaux pour l’administration Trump de défendre ses intérêts extérieurs et ses ressources à l’étranger, ce qui entraînera une poursuite de l’ajustement, de la division et de la restructuration de l’ordre politique et économique mondial, avec une incertitude géopolitique persistante. Les banques centrales continueront d’acheter de l’or pour des raisons stratégiques.

Selon le point de vue de recherche de New Century Futures, le développement de la situation au Moyen-Orient et la politique monétaire de la Fed sont les principaux moteurs récents des métaux précieux. D’une part, la hausse des prix du pétrole stimule l’inflation, et la convergence des attentes de baisse des taux exerce une pression sur les métaux précieux via la logique des taux d’intérêt réels, ce qui constitue un facteur à court terme influençant leur prix ; d’autre part, une escalade de la situation à court terme pourrait provoquer des chocs de liquidité, exerçant une pression sur le prix de l’or, mais en même temps, les risques géopolitiques et les inquiétudes de récession économique attirent des capitaux de sécurité vers l’or. Ainsi, la volatilité du prix de l’or est influencée par trois grands facteurs : la sécurité, l’inflation et les taux d’intérêt, et les facteurs clés du marché peuvent varier selon les périodes.

New Century Futures souligne en outre qu’actuellement, la gestion du détroit d’Ormuz sous contrôle iranien, tout en maintenant le dialogue, constitue la situation de référence pour la situation au Moyen-Orient. Dans ce contexte, le marché pourrait continuer à anticiper une escalade des conflits, et la propriété refuge de l’or serait privilégiée. Par ailleurs, avec la prolongation des hostilités, les inquiétudes concernant la stagflation augmentent, et l’or, en tant qu’actif anti-inflation, serait recherché. Cependant, la perspective d’une hausse des taux par la Fed pourrait perturber la tendance haussière de l’or, qui pourrait alors suivre une tendance à la hausse avec des creux de plus en plus élevés. Si la situation au Moyen-Orient s’aggravait en une guerre totale, la propriété refuge de l’or serait encore plus mise en avant, rendant la tendance haussière plus fluide. En revanche, si les négociations aboutissaient, l’or reviendrait à la logique des taux d’intérêt réels, étant davantage influencé par la politique monétaire de la Fed.