Goldman Sachs se montre optimiste sur les valeurs technologiques mondiales : la sous-évaluation crée des opportunités d’achat, plus défensif pendant la guerre en Iran

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Lianhe Zaobao, 7 avril (édité par Liu Rui) Mardi, à l’heure de la côte Est des États-Unis, Goldman Sachs a déclaré que, après une longue période de contre-performance des cours, les actions technologiques mondiales (y compris celles des États-Unis) semblent actuellement globalement relativement bon marché, offrant ainsi aux investisseurs une occasion d’entrée potentielle.

Dans son rapport, Goldman Sachs affirme : « (Jusqu’à aujourd’hui cette année), nous avons assisté à la période de performances relatives la plus faible du secteur technologique au cours des 50 dernières années. »

Depuis le début de l’année 2025, plusieurs facteurs persistants ont continuellement suscité des inquiétudes sur le marché, entraînant une performance relativement faible de l’ensemble du secteur technologique mondial, ce qui a poussé les investisseurs à se tourner vers les actions axées sur la valeur.

Ces facteurs incluent notamment la publication des modèles d’intelligence artificielle chinois DeepSeek, les dépenses d’investissement massives des grandes entreprises américaines à très grande échelle, ainsi que les inquiétudes du marché provoquées par la transformation du secteur des logiciels tirée par l’intelligence artificielle.

Goldman Sachs considère qu’au moment où les investisseurs sont très préoccupés, la dynamique de croissance du secteur technologique reste en réalité vigoureuse, tandis que ses valorisations sont à un niveau bas — ce qui crée une opportunité d’achat pour les investisseurs d’entrer dans ce secteur.

Sur le marché des actions américaines, la prime de valorisation des entreprises technologiques ultra-centrales a diminué, et elle est désormais presque identique à la prime de valorisation des autres entreprises technologiques moyennes et petites du secteur ; à l’échelle mondiale, le ratio cours/bénéfice (PER) du secteur des technologies de l’information (TI) est même déjà inférieur à celui des secteurs des biens de consommation non essentiels, des biens de consommation essentiels et des industries manufacturières.

Goldman Sachs indique : « La mauvaise performance du secteur technologique commence également à offrir aux investisseurs des opportunités de valorisation attrayantes, car sa valorisation (par rapport au niveau de croissance général attendu) est inférieure à celle du marché mondial dans son ensemble. »

Un autre facteur rendant le secteur technologique plus attrayant est l’impact causé par la guerre en Iran.

Alors que les combats en Iran s’intensifient, le détroit d’Hormuz demeure continuellement entravé, l’approvisionnement du marché international du pétrole étant fortement affecté, ce qui amène de nombreuses institutions à revoir à la baisse leurs prévisions de croissance économique mondiale.

Goldman Sachs indique : « Étant donné que la sensibilité des flux de trésorerie du secteur technologique à la croissance économique est relativement faible, et que ce secteur peut en tirer avantage dès qu’il y a la moindre hausse des rendements obligataires, il pourrait devenir plus défensif dans les prochains mois. »

Goldman Sachs mentionne également que, malgré des valorisations plus basses, la performance bénéficiaire du secteur technologique mondial reste solide.

Goldman Sachs affirme que, parmi les différents secteurs de l’indice S&P 500, le consensus du marché prévoit une croissance de 44% du bénéfice par action du secteur des technologies de l’information.

Goldman Sachs indique : « L’ampleur de la hausse attendue des bénéfices dans le secteur technologique dépasse également celle de tout autre secteur. Cela a entraîné un écart atteignant un niveau historiquement record entre la performance des cours des actions technologiques et la croissance réelle des bénéfices. »

（Lianhe Zaobao · Liu Rui）