Bilan des salaires moyens des principales sociétés de courtage : tendance à la hausse collective, China Securities Corporation en tête avec un salaire annuel de 810k yuan

Jusqu’à présent, les rapports annuels de plusieurs sociétés de courtage pour 2025 ont été dévoilés, et en tant qu’indicateur clé de l’activité du marché des capitaux, les données sur la rémunération des courtiers sont à nouveau au centre de l’attention du marché.

En combinant les données de Wind et des annonces des entreprises, après avoir analysé plusieurs institutions de premier plan telles que CITIC Securities, China International Capital Corporation, GF Securities, Huatai Securities, Shenwan Hongyuan, CITIC Construction Investment, China Merchants Securities, Orient Securities, China Galaxy, etc., il a été constaté qu’avec la reprise des échanges sur le marché et l’optimisation continue de la structure des activités, la rémunération moyenne par employé des principaux courtiers affiche une croissance globale en glissement annuel, la majorité des institutions ayant enregistré une croissance à deux chiffres, et le niveau global de rémunération du secteur retrouvant une tendance à la hausse.

La rémunération moyenne par employé des principaux courtiers en hausse sur toute la ligne

CITIC Securities en tête avec 81,28 milliers d’euros

En 2025, la vitalité globale du marché A-share s’est accrue, la réforme du marché des capitaux s’est poursuivie en profondeur, et toutes les principales lignes d’activité des courtiers ont connu une période de récupération, ce qui s’est directement reflété dans la rémunération des employés. Selon les résultats statistiques, la rémunération moyenne par employé des principaux courtiers cotés a toutes connu une croissance en glissement annuel, témoignant d’une reprise notable de la dynamique de rémunération dans le secteur.

En termes de total des rémunérations, la taille globale des dépenses en rémunération des principaux courtiers continue de s’élargir. CITIC Securities, avec un total de plus de 812.8k de yuans, occupe la première place dans le secteur, soutenue par une grande capacité opérationnelle et un effectif important ; China International Capital Corporation dépasse 21.78B de yuans, GF Securities dépasse 11.54B de yuans, tous deux restant dans la barre des centaines de milliards. Shenwan Hongyuan, Huatai Securities, China Merchants Securities ont également des totaux de rémunération élevés, reflétant une augmentation continue de l’investissement en ressources humaines dans le secteur.

En ce qui concerne la rémunération moyenne par personne, CITIC Securities reste en tête, avec 81,28 milliers d’euros, étant la seule institution parmi les principaux courtiers à dépasser 80 000 euros, confirmant sa position de leader dans le secteur.

China International Capital Corporation suit de près avec 79,93 milliers d’euros, à seulement un pas du seuil de 80 000 euros, conservant une forte compétitivité dans le peloton de tête. GF Securities affiche également une rémunération moyenne impressionnante, atteignant 77,25 milliers d’euros, se classant troisième. Globalement, la formation “CITIC — CICC — GF” constitue la première ligne de rémunération, avec une moyenne autour de 80 000 euros, creusant l’écart avec les autres grandes institutions.

En termes de croissance de la rémunération, les principaux courtiers montrent une différenciation claire, plusieurs ayant enregistré une croissance à deux chiffres. China International Capital Corporation mène avec une hausse de 24,40 %, étant le courtier de tête avec la croissance la plus élevée ; GF Securities affiche également une croissance remarquable de 18,67 % ; China Merchants Securities suit de près avec une augmentation de 18,21 %. De plus, CITIC Construction Investment, China Galaxy, etc., ont également vu leur croissance de rémunération moyenne par employé atteindre respectivement 16,98 % et 13,65 %, témoignant d’une réparation rapide.

Il est notable que plusieurs grands courtiers ont vu leur rémunération moyenne par employé augmenter à deux chiffres. Cependant, l’ampleur de cette croissance reste généralement inférieure à celle de la croissance du bénéfice net attribuable aux actionnaires.

Par ailleurs, certains grands courtiers ont connu une croissance plus modérée de leur rémunération moyenne par employé. Par exemple, CITIC Securities a réalisé en 2025 un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère de 10.66B de yuans, en hausse de 38,58 %, mais la croissance de la rémunération moyenne par employé n’a été que de 4,23 %. Les institutions de plus grande taille comme CITIC Securities ont une croissance relativement plus douce, maintenant une croissance stable dans l’ensemble, ce qui reflète une gestion plus prudente de la rémunération, privilégiant la stabilité à long terme et la maîtrise des coûts.

Une structure du personnel en constante optimisation

“Amélioration de la qualité et de l’efficacité” comme choix commun

En réponse à la hausse des niveaux de rémunération, en 2025, la majorité des principaux courtiers ont présenté une stabilité dans leur effectif, sans expansion aveugle, mais en réalisant des ajustements pour améliorer l’efficacité par employé.

En ce qui concerne la variation du nombre d’employés, des différences notables existent entre les principaux courtiers. CITIC Securities a maintenu un effectif stable, avec une augmentation marginale de seulement 42 personnes par rapport à l’année précédente, témoignant d’une gestion stable. Orient Securities a connu une croissance relativement marquée, avec 843 employés supplémentaires par rapport à la fin 2024.

Outre ces courtiers, huit autres institutions de premier plan ont également ajusté et optimisé leur structure de personnel. Parmi elles, Huatai Securities a réduit ses effectifs de 1453 personnes, tandis que China Galaxy, CITIC Construction Investment, GF Securities, China International Capital Corporation, Orient Securities ont ajusté leur effectif global entre 300 et 500 personnes.

Dans un contexte où la croissance totale des rémunérations est associée à une légère contraction du nombre d’employés, la rémunération moyenne par personne a naturellement augmenté, ce qui confirme que les grands courtiers poursuivent une stratégie de “réduction des effectifs pour augmenter l’efficacité, optimisation des postes”.

Dans l’ensemble, la gestion du personnel des principaux courtiers en 2025 devient plus claire : premièrement, contrôler le volume total pour éviter une expansion désordonnée et une pression sur les coûts ; deuxièmement, optimiser la structure en se concentrant sur les activités clés telles que la banque d’investissement, la recherche, la fintech, la gestion de patrimoine ; troisièmement, augmenter la productivité par employé en modernisant les activités et en accélérant la transformation numérique, permettant à moins de personnel de générer une valeur plus élevée.

Ce modèle de “stabilité du personnel, augmentation de la rémunération” marque une transition du secteur des valeurs mobilières d’une expansion extensive basée sur la masse vers un développement de haute qualité axé sur la compétence et la technologie.

Une reprise de l’activité du marché

Une performance en amélioration renforçant la base de la rémunération

En 2025, la croissance globale des rémunérations des courtiers repose principalement sur une réparation significative de leurs performances opérationnelles. La reprise du volume des transactions, la normalisation des activités de banque d’investissement, l’expansion des actifs sous gestion, la demande accrue pour les activités institutionnelles ont tous contribué à une amélioration générale des revenus et des profits des sociétés de valeurs mobilières, soutenant ainsi la distribution des rémunérations.

Concernant les principaux indices boursiers, malgré une certaine divergence, la tendance globale est à la hausse : l’indice Shanghai Composite a augmenté de 18 %, le Shenzhen Component de 30 %, le ChiNext de 50 %. Sous l’impulsion d’une forte activité du marché, le volume total des transactions sur A-share a dépassé 400 trillions de yuans, avec un volume quotidien moyen de 1,73 trillion de yuans, atteignant des records historiques, soit une augmentation de 63 % par rapport à 2024.

De plus, la taille des investisseurs institutionnels continue de croître : en 2025, la nouvelle souscription de fonds publics s’élève à 1,17 trillion de parts, et la valeur nette des actifs a encore augmenté, avec la valeur totale des ETF dépassant 6 trillions de yuans à la fin de l’année. Par ailleurs, les investisseurs individuels restent actifs : en 2025, le nombre de nouveaux comptes A-share ouverts sur la Bourse de Shanghai a atteint 27,436 millions, en hausse de 9,8 %, et le solde de financement et de prêt sur le marché A-share a atteint 2,54 trillions de yuans, en augmentation de 0,68 trillion par rapport à la fin 2024.

Sur le marché IPO, la reprise est également notable : le volume de financement a augmenté de 96 % pour atteindre 131,8 milliards de yuans. Par ailleurs, dans le contexte de la réévaluation des actifs en Chine et du regain d’intérêt pour la cotation des entreprises domestiques à Hong Kong, le marché des IPO à Hong Kong a connu une croissance spectaculaire, avec une augmentation de 226 % du financement à 36,8 milliards de dollars américains, et un volume moyen de transactions quotidien en hausse de 90 %, atteignant 249,8 milliards de HKD.

Dans ce contexte, les revenus issus du courtage et de l’investissement des courtiers ont connu une croissance significative en glissement annuel, et les activités de banque d’investissement ont également connu une amélioration marginale, contribuant ensemble à une croissance notable des bénéfices globaux du secteur, ce qui constitue une base solide pour la croissance de la rémunération moyenne par employé.

Par ailleurs, la transformation numérique influence profondément la structure des rémunérations dans le secteur. Ces dernières années, les principaux courtiers ont massivement investi dans les technologies de l’information, le big data, l’intelligence artificielle, etc., ce qui a entraîné une demande accrue pour les talents en développement technologique, recherche d’algorithmes, architecture des systèmes, avec des niveaux de rémunération élevés et une croissance rapide, devenant un moteur important de la hausse de la rémunération moyenne. La différenciation entre les métiers traditionnels et émergents s’accentue, illustrant la transition du secteur vers une croissance axée sur la technologie et la spécialisation.

Notes :

1. La méthode de calcul de la rémunération totale utilisée dans cet article est la suivante : (paiements aux employés + paiements en espèces aux employés à la fin de la période - paiements en espèces aux employés au début de la période) / [(nombre d’employés au début + nombre d’employés à la fin) / 2].

2. Guotai Haitong Securities a réalisé la fusion d’entreprises sous contrôle non commun en date du 14 mars 2025, et ses données comparables pour 2025 proviennent des états financiers de Guotai Junan, sans données valides sur la rémunération des employés pour 2024, donc non incluses dans ce calcul.