L'institution affirme que le marché boursier de Hong Kong a quitté la phase de correction des valorisations faibles, entrant officiellement dans la seconde moitié du marché haussier, en se concentrant sur les opportunités d'investissement dans le secteur de Hong Kong.

Le 1er avril, ouverture du marché hongkongais, l’indice Hang Seng a augmenté de 2,3 %, l’indice Hang Seng Tech de 2,75 %. Sur le marché, les actions technologiques populaires ont toutes progressé, Zhipu a augmenté de 15 %, NIO a gagné plus de 6 %, SMIC International et Tencent Holdings ont augmenté de plus de 4 %, Bilibili et Pop Mart ont augmenté d’environ 4 %, Baidu Group, Kuaishou et Alibaba ont tous augmenté de plus de 3 %. En ce qui concerne les ETF populaires, le Hang Seng ETF China (159920), le Hang Seng State-owned Enterprise ETF China (159850), et le Hang Seng Tech ETF China (513180) ont tous augmenté d’environ 2 %.

CITIC Construction Investment a analysé que les trois principales raisons de la correction du marché hongkongais au cours des trois derniers mois sont : premièrement, le resserrement des attentes de liquidité, la rotation de la Fed combinée à l’augmentation des anticipations de réinflation aux États-Unis, le marché ayant réduit ses attentes de baisse des taux, la hausse des rendements obligataires américains et de l’indice du dollar, ce qui a pesé sur la valorisation des marchés offshore comme celui de Hong Kong. Deuxièmement, la géopolitique et la recherche de sécurité par les investisseurs étrangers, avec l’escalade du conflit au Moyen-Orient qui a fait monter les prix du pétrole et les inquiétudes inflationnistes, une hausse de l’aversion au risque mondiale, et une concentration des capitaux étrangers qui réduit leur exposition aux marchés asiatiques, ce qui a accentué la pression de sortie de capitaux du marché hongkongais. Troisièmement, la congestion de la structure des transactions, avec un afflux de fonds dans les secteurs de la technologie et de l’internet en amont, un niveau de congestion élevé, ce qui a entraîné une prise de bénéfices en premier lieu lors de perturbations externes, créant un rétroaction négative à court terme, relevant d’un ajustement au niveau des parts, sans dégradation des fondamentaux.

À long terme, le marché hongkongais a quitté la phase de réparation par valorisation basse, entrant dans la seconde moitié d’un marché haussier, la tendance de hausse unilatérale précédente ayant pris fin, et le marché évolue désormais vers une différenciation structurelle axée sur la rentabilité, où la performance et le cycle économique deviendront les critères clés de sélection des actions. La stratégie de trading consiste à adopter une approche par couches, adaptée à une tendance de consolidation : profiter des faibles valorisations actuelles pour répartir en plusieurs fois l’acquisition des principales actions de référence ; attendre la confirmation des résultats et la réduction des chocs externes pour renforcer la position ; et lors des retracements, saisir les opportunités de ventes à découvert liées à des événements risqués, tout en contrôlant strictement la taille des positions pour équilibrer attaque et défense, afin d’éviter des opérations émotionnelles.

Les cibles à surveiller :

Marché hongkongais large et central : Hang Seng ETF China (159920)

Plateforme AI + économie : Hang Seng Tech ETF China (513180)

Actifs de consommation clés sur le marché hongkongais : ETF consommation Hong Kong-Shenzhen (513230)

Représentant de toute la chaîne de l’industrie pharmaceutique mondiale : Hang Seng Pharma ETF China (159892)

Entreprises chinoises innovantes en IA : Hang Seng Internet ETF China (513330)

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