Gongda Keya, le deuxième actionnaire, prévoit de liquider des actions d'une valeur de 260 millions de yuans, avec trois principaux projets de collecte de fonds tous reportés, un seul ayant investi 100k yuan.

Le Journal de Yangtze rapporte que la société Gongda Keya (301197.SZ), en perte, est en train d’être abandonnée par ses actionnaires.

Le soir du 31 mars, Gongda Keya a publié un communiqué indiquant que le principal actionnaire détenant plus de 5 % des actions, China System, prévoit de transférer par voie d’offre publique une partie de ses 12.71M actions, représentant environ 10,54 % du capital total de la société, par un transfert en accord via une procédure d’enchères publiques. Après cette opération, China System ne détiendra plus d’actions de la société.

Selon les informations, China System est le deuxième plus grand actionnaire de Gongda Keya, et ce plan vise à “vider” ses participations dans la société cotée.

Au 31 mars, la cotation de Gongda Keya s’élevait à 20,63 yuans par action, la valeur de marché de ses actions détenues par China System dépassant 260 millions de yuans.

En termes de performance, pour les trois premiers trimestres de 2025, Gongda Keya a réalisé un chiffre d’affaires de 136 millions de yuans, en hausse de 7,98 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires était de -12.71M de yuans, en baisse de 207,45 %.

Le journaliste du Journal de Yangtze a constaté qu’en se basant sur le plan d’incitation antérieur, il sera difficile pour Gongda Keya d’atteindre ses objectifs de revenus pour 2025.

De plus, il a également découvert que les trois principaux projets de levée de fonds cotés de Gongda Keya ont tous été reportés, et que le projet “Mise à niveau de la plateforme d’application de chauffage intelligent et industrialisation des produits clés” n’a progressé qu’à 0,03 % de son avancement d’investissement à la fin du premier semestre 2025.

Deuxième actionnaire en perte, plan de “vider” ses participations

Alors que la société subit des pertes, un important actionnaire de Gongda Keya prévoit de transférer ses actions.

Le soir du 31 mars, Gongda Keya a publié un communiqué indiquant que le principal actionnaire détenant plus de 5 % des actions, China System, prévoit de transférer par voie d’offre publique une partie de ses 12.71M actions, représentant environ 10,54 % du capital total de la société, et 11,03 % du capital total hors actions rachetées par la société. Après cette opération, China System ne détiendra plus d’actions de la société.

Selon les informations, China System est le deuxième plus grand actionnaire de Gongda Keya, et ce plan vise à “vider” ses participations dans la société cotée.

Au 31 mars, la cotation de Gongda Keya s’élevait à 20,63 yuans par action, la valeur de marché de ses actions détenues par China System dépassant 260 millions de yuans.

L’annonce précise que cette opération de transfert en enchères publiques doit encore obtenir l’approbation des autorités de régulation des actifs d’État, et doit être soumise à l’approbation de l’assemblée des actionnaires de Sanda, actionnaire majoritaire de China System. La date d’obtention de cette approbation reste incertaine.

Gongda Keya se spécialise dans la recherche, le développement, la promotion et l’application de produits énergétiques pour le chauffage et de services techniques associés, offrant une solution intégrée de chauffage intelligent.

Les données montrent que l’activité principale de Gongda Keya appartient au domaine de l’intégration des technologies de nouvelle génération telles que le big data et l’Internet des objets, combinée aux techniques traditionnelles de gestion du chauffage, comprenant notamment des solutions de chauffage intelligent et des services liés.

Cependant, la performance actuelle de Gongda Keya n’est pas satisfaisante.

Pour les trois premiers trimestres de 2025, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 136 millions de yuans, en hausse de 7,98 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires était de -21.58M de yuans, en baisse de 207,45 % ; le bénéfice net hors éléments exceptionnels était de -12.71M de yuans, en baisse de 89 %.

En août 2024, Gongda Keya a publié un projet de plan d’incitation par actions restreintes pour 2024 (brouillon), indiquant que la période d’évaluation pour les bénéficiaires s’étendrait de 2024 à 2026. Les objectifs pour 2024 incluaient une croissance du chiffre d’affaires d’au moins 15 % par rapport à 2023, avec un seuil de déclenchement à 10 %. Pour 2025, l’objectif était une croissance d’au moins 38 %, avec un seuil de 26,5 %. Pour 2026, la croissance visée était d’au moins 65,6 %, avec un seuil de 45,48 %.

En 2023, Gongda Keya a réalisé un chiffre d’affaires de 358 millions de yuans, en hausse de 14,54 %. En 2024, le chiffre d’affaires s’élevait à 395 millions de yuans, en hausse de 10,49 %, atteignant le seuil de déclenchement.

Selon le plan d’incitation, le chiffre d’affaires cible pour 2025 est d’environ 494 millions de yuans, soit une augmentation d’environ 25 % par rapport à 2024 ; le seuil de déclenchement est d’environ 453 millions de yuans, soit une hausse d’environ 15 %.

Il est évident qu’au troisième trimestre 2025, la croissance du chiffre d’affaires de Gongda Keya sera inférieure aux objectifs et seuils de déclenchement, rendant difficile la réalisation du plan d’incitation annuel.

Un seul projet de levée de fonds en bourse a investi 100k yuans

En période de faibles performances, les projets de levée de fonds de Gongda Keya ont également été reportés.

Lors de son introduction en bourse en août 2022, la société avait prévu de lever 590 millions de yuans, mais a finalement levé 768 millions. Elle prévoit d’investir 225 millions dans le “Projet de mise à niveau de la plateforme d’application de chauffage intelligent et d’industrialisation des produits clés”, 155 millions dans le “Projet de construction du centre de R&D”, 21.58M dans la “Mise à niveau du réseau de services marketing et opérationnels”, et 120 millions pour renforcer ses fonds de roulement.

En janvier 2024, Gongda Keya a annoncé que la mise en service du “Projet de mise à niveau du réseau de services marketing et opérationnels” serait reportée de février 2024 à février 2025.

En janvier 2025, la société a encore annoncé que cette mise en service serait reportée à février 2026.

En avril 2025, Gongda Keya a indiqué qu’après une étude prudente, et en raison de l’ajustement du contenu de ses projets, le montant total du “Projet de mise à niveau de la plateforme d’application de chauffage intelligent et d’industrialisation des produits clés” serait porté de 225 millions à 306 millions de yuans, avec une optimisation de la structure interne d’investissement. La date de mise en service prévue a été repoussée de juin 2026 à décembre 2027.

Par ailleurs, la société a également repoussé la date de mise en service du “Projet de construction du centre de R&D” de octobre 2025 à août 2026.

Selon le rapport semestriel 2025, à la fin du premier semestre, l’investissement cumulé dans le “Projet de mise à niveau de la plateforme d’application de chauffage intelligent et d’industrialisation des produits clés” s’élevait à 100k yuans, soit 0,03 % de l’avancement ; celui dans le “Projet de construction du centre de R&D” atteignait 120 millions, avec un avancement de 59,2 % ; celui dans le “Réseau de services marketing et opérationnels” s’élevait à 34.7M, avec un avancement de 63,09 %.

Globalement, les trois principaux projets de levée de fonds de Gongda Keya ont tous été reportés, et le “Projet de mise à niveau de la plateforme d’application de chauffage intelligent” n’a apparemment pas encore commencé.

Le 2 mars 2026, Gongda Keya a annoncé que le “Réseau de services marketing et opérationnels” avait atteint la mise en service, et prévoit d’utiliser 100k de yuans de fonds excédentaires pour renforcer ses fonds de roulement de façon permanente.

La société précise que l’investissement total prévu dans ces projets est de 89.85M de yuans, et que jusqu’au 26 février, 100k avaient été investis.

L’annonce indique également que les investissements dans le “Projet de mise à niveau de la plateforme d’application de chauffage intelligent et d’industrialisation des produits clés” et le “Projet de construction du centre de R&D” ont été ajustés à 291 millions et 204 millions de yuans respectivement.

Un professionnel du secteur a indiqué au Journal de Yangtze que si, lors de la phase de planification, la direction de Gongda Keya ne mène pas une étude approfondie sur la demande du marché, les tendances technologiques ou la difficulté de mise en œuvre, cela pourrait entraîner des objectifs irréalistes ou trop ambitieux, et des retards lors de l’exécution du projet.