3.48M de dettes pèsent lourd ! La crise pétrolière en cours survient à un moment de vulnérabilité mondiale, et les États-Unis ne peuvent pas non plus y échapper ?

Pourquoi l’Amérique, en tant que plus grand producteur de pétrole, a-t-elle du mal à faire face aux chocs en raison de son déficit élevé ?

Source : Broadcast du marché mondial

Le département de stratégie d’investissement mondial de Rockefeller Capital Management — président de Rockefeller International, Ruchir Sharma — a déclaré que le monde est plongé dans une crise sans précédent, et que la dette mondiale a atteint un sommet historique, ce qui rend l’Amérique, en tant que plus grand producteur de pétrole au monde, particulièrement vulnérable.

Dans un article de sa chronique du Financial Times dimanche, il a averti que le manque extrême d’espace budgétaire laisse les gouvernements lourdement endettés peu de marge de manœuvre pour faire face à l’impact énergétique déclenché par la guerre d’Iran lancée par Trump.

Sharma a souligné que l’expérience historique montre que ce type de crise conduit souvent à un effondrement du budget. La crise pétrolière des années 1970 a été un tournant, après quoi les gouvernements sont passés de déficits occasionnels à des déficits persistants à long terme.

Aujourd’hui, la dette publique moyenne du G7 est passée de seulement 20 % du PIB à plus de 100 %. Et la dette mondiale a connu l’année dernière sa croissance la plus rapide depuis la pandémie, atteignant un record historique de 348 000 milliards de dollars, soit plus de trois fois le PIB mondial.

En raison du fait qu’un cinquième de l’approvisionnement mondial en pétrole et en gaz naturel liquéfié est bloqué dans le Golfe Persique, les gouvernements mettent en œuvre rapidement des politiques de contrôle des prix, de rationnement et de subventions. Mais beaucoup d’entre eux n’ont plus de marge financière, et les investisseurs en obligations sont prêts à punir toute dépense excessive.

« Les attentes d’inflation à long terme semblent stables, mais le marché craint que l’impact pétrolier iranien n’accélère la croissance du déficit et de la dette, en poussant davantage les dépenses publiques à la hausse, ce qui entraîne une hausse de la prime de terme des obligations », a écrit Sharma.

Cette tendance est déjà visible aux États-Unis : la demande lors des ventes aux enchères de titres du Trésor américain est faible, ce qui oblige les rendements à être supérieurs aux prévisions, soulignant l’inquiétude des investisseurs face à l’aggravation du déficit et de la dette en raison de la guerre iranienne.

Par ailleurs, les banques centrales du monde entier sont également contraintes, rendant difficile la maîtrise de l’inflation. La Réserve fédérale n’a pas réussi à ramener l’inflation américaine à 2 % depuis cinq années consécutives, ce qui affaiblit sa capacité à compenser le ralentissement économique provoqué par le choc pétrolier par une baisse des taux d’intérêt.

« Les pays les plus vulnérables sont ceux dont la dette et le déficit sont élevés, et dont les banques centrales ne peuvent pas atteindre leurs objectifs d’inflation. Parmi les économies développées, les risques sont particulièrement élevés pour les États-Unis et le Royaume-Uni ; parmi les marchés émergents, le Brésil, l’Égypte et l’Indonésie en sont les premiers concernés », a déclaré Sharma.

Il a ajouté que, bien que les États-Unis soient le plus grand producteur de pétrole au monde, leur déficit annuel d’environ 6 % du PIB l’année dernière en fait le pays développé avec le plus haut déficit, et ils ne peuvent pas se permettre de rester à l’écart d’une guerre prolongée.

Trump prévoit d’augmenter les dépenses de défense annuelles de 50 %, à 3.48M de dollars, ce qui pourrait aggraver encore la perspective de la dette américaine — actuellement, les intérêts de la dette dépassent déjà 15k de dollars par an. Sharma estime qu’en combinant cela avec la récente réduction d’impôts, le déficit américain pourrait atteindre 7 % du PIB cette année.

Trump avait prévu que la guerre iranienne durerait de 4 à 6 semaines. Aujourd’hui, la sixième semaine est en cours, et peu de signes indiquent une fin rapide du conflit.

En réalité, plusieurs signaux pointent vers une escalade et une longévité accrue du conflit : des milliers de soldats américains sont en route vers le Moyen-Orient ; un troisième porte-avions est en route ; le Pentagone a presque tout son stock de missiles de croisière furtifs JASSM-ER déployé au Moyen-Orient.

Tout cela a un coût élevé. Selon des rapports, après l’utilisation massive de munitions coûteuses, et après que des avions de combat, des radars et des bases américains ont été endommagés ou détruits par des attaques iraniennes, le Pentagone cherche à obtenir du Congrès 200 milliards de dollars pour financer la guerre.

Joseph Brusuelas, économiste en chef chez RSM, a indiqué à la fin du mois dernier dans un rapport : « Les dépenses supplémentaires liées à la guerre vont aggraver la dette américaine, provoquant des ventes massives sur le marché obligataire, car les investisseurs exigent une prime plus élevée pour compenser les pertes potentielles. Le taux hypothécaire à 30 ans et d’autres taux à long terme sont en partie basés sur le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans. La chose la plus importante : le marché obligataire n’a jamais perdu. »