Refinancement de 122 milliards de dollars, OpenAI devient la startup d'IA la plus valorisée au monde

AI · Face aux défis du coût de calcul, comment OpenAI maintient-il sa position de leader dans l’industrie ?

Journaliste de Jiemian News | Song Jianan

La valorisation des startups dans le domaine de l’intelligence artificielle est à nouveau repoussée.

Le 31 mars, heure locale, OpenAI a annoncé avoir finalisé une levée de fonds privée d’une valeur de 122B de dollars, avec une valorisation post-money fixée à 852B de dollars, établissant un nouveau record mondial pour la valorisation des entreprises d’IA.

Selon OpenAI, cette levée de fonds a été menée par Amazon, Nvidia et SoftBank, avec la participation continue de leur partenaire à long terme, Microsoft. SoftBank, ainsi que a16z, DeShaw Ventures, MGX, TPG et des institutions affiliées à T. Rowe Price Associates, Inc. ont co-investi dans cette ronde.

De plus, de nombreuses institutions mondiales ont participé, notamment Altimeter, Appaloosa LP, ARK Invest, BlackRock, Blackstone, Coatue, D1 Capital Partners, UC Investments (le bureau du directeur des investissements de l’Université de Californie) et le fonds affilié de Winslow Capital.

Il est à noter que c’est la première fois qu’OpenAI ouvre une voie d’accès aux investisseurs via une banque, ayant levé plus de 3 milliards de dollars auprès d’investisseurs individuels. Le même jour, OpenAI a également annoncé son inclusion dans plusieurs fonds négociés en bourse (ETF) gérés par ARK Invest, élargissant ainsi la portée de la propriété.

OpenAI a porté son plafond de crédit renouvelable existant à environ 4,7 milliards de dollars, offrant une plus grande flexibilité pour ses investissements massifs continus. Ce plafond de crédit est soutenu par un consortium bancaire mondial comprenant JPMorgan Chase, Citigroup, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Wells Fargo, Mizuho Bank, Royal Bank of Canada, Sumitomo Mitsui Banking Corporation, UBS, HSBC et Banco Santander. Au moment de la clôture de la transaction, cette ligne de crédit n’a pas encore été utilisée.

En retraçant son parcours de financement, depuis sa transition en 2019 vers un modèle hybride à but lucratif avec un investissement de 1 milliard de dollars de Microsoft, jusqu’à la levée de 40 milliards de dollars en 2025, avec une valorisation dépassant alors 300B de dollars, puis aujourd’hui à 852B, ce géant de l’IA a réalisé en sept ans la transition d’un laboratoire à but non lucratif à la société d’IA la plus valorisée au monde, avec des records de croissance en financement et en valorisation dans le secteur technologique.

L’achèvement de cette ronde de financement non seulement consolide la position de leader d’OpenAI dans l’industrie, mais pousse également la course aux armements dans le domaine de l’IA à un nouveau niveau. Avec une valorisation de 852B de dollars, il dépasse largement ses concurrents, notamment Anthropic (environ 387B de dollars), de plus de deux fois.

Les dernières données divulguées par OpenAI indiquent que le chiffre d’affaires mensuel de l’entreprise atteint désormais 2 milliards de dollars, avec une croissance annuelle quadruple de celle de géants de l’Internet comme Google et Meta. La boucle de “dépenses en calcul - itérations de modèles - diffusion de produits - croissance des revenus” continue de tourner à grande vitesse, avec une capacité de calcul atteignant 1,9 GW en 2025, soit une croissance de 9,5 fois par rapport à 2023, et un chiffre d’affaires multiplié par 10 pour atteindre 20 milliards de dollars.

Le produit phare de l’entreprise, ChatGPT, compte actuellement plus de 900 millions d’utilisateurs actifs hebdomadaires et plus de 50 millions d’abonnés. Le volume de visites web mensuelles et de sessions mobiles est six fois supérieur à celui de la deuxième application d’IA la plus populaire, et l’utilisation de la recherche a presque triplé en un an. OpenAI affirme également que son projet pilote publicitaire a généré plus de 100 millions de dollars de revenus récurrents annuels en moins de six semaines (ARR).

Plus important encore, cette énorme levée de fonds prépare davantage le terrain pour son processus d’introduction en bourse très attendu — la société a recruté plusieurs cadres financiers liés à la cotation et a entamé des contacts informels avec des banques d’investissement de Wall Street, avec une anticipation que son IPO pourrait intervenir dès le quatrième trimestre 2026.

Cependant, derrière cette valorisation élevée et cette levée de fonds, OpenAI doit faire face à de nombreux défis sérieux, le plus critique étant la gestion du coût et de la puissance de calcul. La formation de modèles d’IA exige une demande énorme en puces, et bien que l’entreprise ait conclu un partenariat stratégique avec Nvidia pour construire des centres de données de 10 GW, les coûts d’achat de matériel et d’exploitation des centres restent élevés. De plus, le prix de l’API reste environ cinq fois supérieur à celui des IA chinoises comme ByteDance, limitant leur adoption à grande échelle par les PME.

Sur le plan concurrentiel, les rivaux agissent également rapidement : Anthropic prévoit de lever 60 milliards de dollars et pourrait entrer en bourse d’ici fin 2026 ; la série Gemini de Google continue de faire pression sur le secteur ; Elon Musk, avec la fusion de SpaceX et de xAI dans une nouvelle entité, prévoit une IPO cette année, avec une valorisation potentielle de plus de 17.5k de dollars. La multiplication des IPO de ces trois géants de l’IA pourrait provoquer une crise de liquidité sur le marché des actions technologiques.

L’engouement massif des capitaux reflète une confiance ferme dans la commercialisation de l’intelligence artificielle générale (AGI), mais indique aussi que la compétition dans le secteur passera de la simple avancée technologique à une lutte globale combinant “puissance de calcul, capital et écosystème”.

Pour OpenAI, transformer le capital en barrières technologiques et en parts de marché, tout en équilibrant commercialisation et innovation, sera une question cruciale à résoudre après son IPO.