Le projet de collecte de fonds de Jin Modern a été reporté de près de deux ans, et près de 30 millions de yuans destinés à l'équipement seront transférés dans les investissements en R&D.

Source : Taishan Finance

Journaliste de Taishan Finance : Zhao Shijie

D’après des informations obtenues par le journaliste de Taishan Finance, récemment, Jin Modern (300830.SZ) a publié une annonce indiquant qu’il a décidé de prolonger la date d’achèvement prévue du projet de collecte de fonds « Projet de recherche et de développement et d’industrialisation de la plateforme de développement de base et du logiciel standardisé » du 31 mars 2026 au 31 décembre 2027, et d’ajuster la structure interne des investissements du projet ; tout en conservant le montant total inchangé, d’augmenter les dépenses salariales du personnel de R&D.

Selon l’annonce, au 28 février, le montant total investi dans ce projet s’élevait à 228 millions de yuans, avec une utilisation prévue de fonds levés de 223 millions de yuans, un montant d’investissement cumulé de 159 millions de yuans, et un taux d’avancement des investissements de 71,26 %.

Concernant les raisons du report, Jin Modern explique que, pendant le processus d’investissement réel, du fait de la combinaison de facteurs tels que l’environnement macroéconomique, le développement explosif de la technologie logicielle, les ajustements des politiques industrielles et l’intensification de la concurrence sur le marché des talents techniques spécialisés, des cycles de validation et de mise à niveau relativement longs et répétés ont été nécessaires dans des domaines clés comme la recherche-développement de technologies essentielles, la mise en application de nouvelles technologies et l’itération des produits, ce qui a entraîné un ralentissement de l’avancement global du projet.

Parallèlement, Jin Modern a procédé à un ajustement de la structure interne des investissements du projet de collecte de fonds. Dans l’hypothèse d’un montant d’investissement total inchangé, l’investissement en achats d’équipements est passé de 3104,18 millions de yuans à 222,98 millions de yuans, soit une diminution de 2881,20 millions de yuans ; les dépenses de R&D ont augmenté en conséquence, passant de 1,24 milliard de yuans à 1,53 milliard de yuans, dont principalement affectées aux salaires du personnel de R&D.

L’annonce indique que, avec le développement et la généralisation de technologies d’IA telles que les grands modèles, les besoins des éditeurs de logiciels applicatifs en puissance de calcul ont fortement diminué ; la dépendance du développement logiciel envers les serveurs locaux a nettement baissé ; l’utilisation de modèles open source et de ressources de cloud public est devenue un mode de R&D plus efficace et à moindre coût. La société indique que cet ajustement vise à optimiser l’allocation des ressources, réduire les coûts et améliorer l’efficacité, tout en renforçant les investissements dans les talents de R&D, afin d’accroître sa capacité de R&D et sa compétitivité centrale.

D’après les informations, Jin Modern a été créée en décembre 2001 ; elle a été cotée sur le tableau ChiNext en mai 2020. Son activité principale comprend la fourniture de solutions industrielles personnalisées aux grandes entreprises des secteurs de l’électricité, de la défense, de la fabrication, du rail, de la pétrochimie, etc., ainsi que la fourniture de produits logiciels standardisés aux entreprises relevant du gouvernement central, aux entreprises publiques et aux entreprises leaders du secteur. Le siège social de la société est situé à Jinan, et son réseau de services couvre l’ensemble du pays.

En ce qui concerne la performance, les prévisions de performance 2025 de Jin Modern montrent que la société s’attend à ce que, pour l’ensemble de l’année, son bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère soit une perte de 70 millions de yuans à 90 millions de yuans, contre un bénéfice de 1152,61 millions de yuans sur la même période de l’année précédente, soit un retournement d’un résultat bénéficiaire à une perte d’une année sur l’autre.

S’agissant des raisons de la variation de la performance, Jin Modern indique que la mise en service du nouvel immeuble de bureaux a entraîné une hausse d’environ 3000 millions de yuans des amortissements ; la modification de la structure de l’ancienneté des créances clients a conduit à constater une perte de dépréciation du crédit d’environ 3400 millions de yuans à provisionner ; certains projets de stocks ont fait l’objet de pertes de dépréciation d’environ 2500 millions de yuans à provisionner. En outre, la société a réduit activement des activités personnalisées à faible profit, ce qui a entraîné une baisse à un stade donné de l’ampleur globale des revenus.

Le journaliste a constaté que la structure de l’ancienneté des créances clients de Jin Modern présente une tendance à la « moyen-long terme ». D’après les données financières, de 2022 à 2024, la part des créances clients à moins d’un an est passée de 55,96 % à 43,05 %, tandis que la part des créances clients à plus d’un an est passée de 44,04 % à 56,95 % ; parmi lesquelles la part des créances d’ancienneté de 2 à 3 ans est passée de 8,64 % à 16,39 %, et celle de plus de 3 ans de 8,74 % à 11,09 %. Sur la même période, le taux global de provision pour créances douteuses des créances clients est passé de 16,80 % à 21,27 %.

Dans ses prévisions de performance 2025, la société a également indiqué que, pendant la période considérée, elle a continué à recouvrer les créances clients historiques, afin de réduire davantage l’ampleur des créances clients ; fin 2024, le montant total des créances clients était en légère baisse par rapport à l’année précédente.

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