Les rémunérations des plus grandes sociétés de courtage dévoilées ! Jusqu’à plus de 15 millions, qui touche un salaire annuel de plusieurs millions ?

Thème : Les sociétés de courtage cotées publient leurs rapports annuels 2025 ! La grande compétition des revenus par activité

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Source : Introduction en bourse des entreprises

Révélations sur la rémunération des courtiers ! CCB International dépasse 15 millions de yuans, les employés non membres du comité de direction ou superviseurs touchent de hauts salaires

Le rapport annuel 2025 de CCB International sur le marché hongkongais indique que les cinq employés les mieux rémunérés ne sont ni membres du conseil ni superviseurs, dont un dont la rémunération se situe entre 15,01 et 19 millions de yuans, un autre dépassant 13 millions, tous étant des employés locaux de filiales étrangères.

Ces employés très bien rémunérés sont principalement des MD (Directeurs Généraux) clés du département front-office, dont la rémunération est liée aux revenus de projets majeurs, présentant une caractéristique de « pulsation » rare dans le secteur.

Par ailleurs, la rémunération des membres du conseil et des hauts dirigeants de CCB International a fortement diminué : le président du conseil a vu sa rémunération passer de 5,05 millions en 2023 à 2,3 millions en 2025, tandis que d’autres hauts dirigeants gagnent généralement moins de 1,5 million.

L’ensemble du secteur montre un nouveau schéma : « les piliers de l’activité touchent de hauts salaires, la gestion voit ses rémunérations stables ou en baisse », sous l’impulsion de multiples facteurs tels que la régulation des plafonds de rémunération, la rémunération différée, et les contraintes de conformité.

一、Intervalle et répartition des rémunérations des employés les mieux payés

Le rapport annuel 2025 de CCB International indique que les cinq employés les mieux rémunérés ne sont pas membres du conseil ou superviseurs. Leur distribution de rémunération est la suivante :

1 personne dans la fourchette 15,01 à 19 millions de yuans

1 personne dans la fourchette 13,01 à 15 millions de yuans

1 personne dans la fourchette 11,01 à 13 millions de yuans

2 personnes dans la fourchette 9,01 à 11 millions de yuans

Il est notable que cette répartition par fourchette est identique à celle de 2024, ce qui indique que la structure de rémunération élevée des personnels clés des filiales étrangères de CCB International est très cohérente, et non un phénomène ponctuel.

二、Identité des employés très rémunérés : piliers locaux des filiales étrangères

Le rapport précise que, pour 2025 comme pour 2024, les cinq employés les mieux rémunérés sont tous des employés locaux recrutés par des filiales étrangères, dont la rémunération est basée sur les services qu’ils fournissent au groupe.

Cela signifie que ces employés très rémunérés ne sont pas des expatriés envoyés à l’étranger, mais des talents locaux recrutés sur place, avec des salaires alignés sur les standards du marché financier local. La principale plateforme d’activité à l’étranger de CCB International est CLSA. Selon Bloomberg, CCB International a procédé à des augmentations de salaire pour ses employés à Hong Kong, avec des hausses de 15% à 30% pour certains postes d’assistants débutants, portant leur salaire annuel à environ 75k à 80k HKD (environ 9 600 USD). Ces salaires annuels de plusieurs millions proviendraient probablement de cadres supérieurs de CLSA ou autres entités étrangères.

三, Causes des hauts salaires : « Dividendes de grands projets » pour les MD du front-office

Les profils de ces gagnants de plusieurs millions de yuans sont clairs : ce sont des MD (Directeurs Généraux) de haut niveau du département front-office, qui ont probablement réalisé des projets emblématiques cette année-là. Un haut dirigeant d’une grande société de courtage a déclaré aux médias : « Ce genre de situation est rare, souvent il faut plusieurs années pour en voir une, cette année on a eu une grosse rémunération, mais l’année prochaine cela redeviendra la norme. »

Plus concrètement, la logique derrière ces hauts salaires inclut :

Liens avec les projets : rémunération directement liée aux revenus de fusions-acquisitions, IPO, financements structurés, etc., un seul projet phare pouvant déclencher une forte incitation ;

Prime de rareté : dans des domaines comme les fusions transfrontalières, IPO majeures, produits financiers complexes, la capacité d’intégration des ressources et l’expérience en exécution de projets sont rares à l’échelle mondiale ;

Caractéristique de « rencontre une fois tous les plusieurs années » : ces hauts salaires ne sont pas fixes, mais le fruit d’années de récolte de projets, et tendent à revenir à un niveau normal l’année suivante.

Le chiffre d’affaires de CCB International en 2025 s’élève à 74,85 milliards de yuans, avec un bénéfice net de 30,08 milliards, en forte croissance par rapport à l’année précédente, notamment grâce à la performance robuste de ses activités à l’étranger, qui sert de base à ces incitations élevées.

四、Contraste entre la rémunération des membres du conseil et des hauts salariés

En contraste frappant avec ces hauts salaires, la rémunération des membres du conseil et des hauts dirigeants de CCB International continue de baisser :

En 2025, le président du conseil Zhang Youjun touche 2,30 millions de yuans, la plupart des autres membres étant en dessous de 1,5 million ;

En 2023, Zhang Youjun avait reçu 5,05 millions, et la majorité des autres membres plus de 4 millions, soit une baisse de plus de 50% ;

Le total des rémunérations des membres du conseil et des hauts dirigeants est passé de 61,15 millions en 2023 à 15,14 millions en 2025, soit une réduction de 46,01 millions, ou 75,25%.

Le rapport explique que la composition des rémunérations a été ajustée pour inclure un salaire de base, un salaire basé sur la performance, et des avantages sociaux, en supprimant les primes exceptionnelles et autres éléments variables.

Ce phénomène n’est pas propre à CCB International. Les principales institutions comme CICC, Huatai Securities, CITIC Securities ont également vu leurs rémunérations en 2025 diminuer nettement par rapport à 2023, avec certains baisses dépassant 40%. La tendance générale à la baisse des rémunérations des hauts dirigeants est principalement due à trois facteurs : la régulation financière limitant les plafonds, la rémunération différée sur 3-5 ans, et la conception de rémunération liée à la conformité, la gestion des risques et la performance à long terme.

五、Résumé

La structure de rémunération de CCB International en 2025 esquisse clairement le « nouveau normal » du système d’incitation des courtiers :

Les piliers des filiales étrangères : rémunération la plus élevée dépassant 15 millions de yuans, basée sur la performance de projets et la prime de rareté ;

Les membres du conseil et hauts dirigeants : rémunération généralement inférieure à 1,5 million, sous l’effet de la régulation, de la rémunération différée et des contraintes de conformité ;

L’ensemble des employés : rémunération moyenne d’environ 81 à 85 milliers de yuans, en croissance modérée avec la performance.

Les hauts salaires liés à la création de profits et la stabilité de la gestion — ce schéma est à la fois une réponse à la régulation et une transition vers une orientation « à long terme et stable » pour les sociétés de courtage. Les mystérieux « hauts rémunérés » incarnent en réalité la projection de l’incitation mondialisée dans les grandes sociétés de courtage, et avec l’amélioration continue des mécanismes de paiement différé, de lien au risque, etc., le système de rémunération du secteur deviendra plus mature et durable.

Initiatives opérationnelles et performances

La société a activement saisi le nouveau contexte du marché des capitaux, consolidant ses avantages en Chine. La finance d’entreprise domestique et les fusions-acquisitions sur le marché chinois restent en tête, avec deux années consécutives de dépassement de 2 trillions de RMB en émission obligataire. En 2025, la société a réalisé 72 opérations de souscription principale en A-share, avec une taille totale de 15.01M de RMB, représentant 24,36 % de part de marché, en tête du secteur ; elle a également soutenu la première augmentation de capital de quatre grandes banques d’État, participé à la plus grande IPO du marché du STAR, et a été le seul à accompagner deux autres entreprises dans leur introduction en bourse sur le marché du STAR. La société a émis 6 221 obligations domestiques, totalisant 22 094,62 milliards de RMB, soit 6,95 % du marché total, et 14,11 % du marché des courtiers, en tête dans toutes les catégories (dette financière, obligations d’entreprises, produits de la société des échanges, obligations adossées à des actifs). Elle a innové dans le secteur obligataire avec des obligations technologiques, vertes, et pour la revitalisation rurale, toutes en tête du secteur, ainsi que dans les REITs publics, en nombre et en volume. La société a réalisé 45 opérations de fusion-acquisition en Chine, totalisant 282,9 milliards de RMB, en tête du marché, dont 11 opérations de restructuration majeure en A-share, avec un volume de 15.01M de RMB, soit 35,59 % de part de marché, incluant des fusions importantes comme la fusion par échange d’actions de China Shipbuilding avec China Shipbuilding Industry, l’acquisition d’actifs par China Aviation Electric, la cession d’actifs par le groupe de la Sandstone en Suisse, la vente de la société de semi-conducteurs allemand Dream Chip Technologies GmbH par Top Victory Electronics, et l’acquisition de mines métalliques au Pérou par China Minmetals.

Capacité accrue de services en opérations transfrontalières, deuxième place pour le sponsoring d’IPO à Hong Kong, première place pour la souscription d’obligations offshore chinoises, première place pour les fusions-acquisitions mondiales de sociétés chinoises, avec plusieurs IPO, placements et opérations transfrontalières en Asie du Sud-Est, Inde, Europe, Japon et Australie.

En 2025, la société a réalisé 91 opérations d’émission d’actions à l’étranger, avec une moyenne de 13.01M USD en souscription, parmi tous les gestionnaires de livres. Parmi celles-ci, 51 IPO à Hong Kong, 32 financements, avec une part de marché de 75,49 milliards USD pour le financement en actions à Hong Kong, incluant la deuxième plus grande IPO de Zijin Gold International, la troisième de Sany Heavy Industry, et la plus grande augmentation de capital de BYD. Elle a également mené 8 opérations de financement en actions dans des marchés étrangers comme l’Indonésie, la Malaisie, l’Inde, l’Australie, pour un total de 362 millions USD. La société a réalisé 311 opérations d’obligations offshore chinoises, totalisant 11.01M USD, soit 4,30 % de part de marché, incluant des projets majeurs comme Baidu, Tencent, State Grid, et offrant des services variés tels que financements structurés, leviers, gestion des risques et liquidités transfrontalières, soutenant la stratégie de mondialisation et de développement de haute qualité des entreprises chinoises. Elle a également exploré le marché international en réalisant des opérations pour des émetteurs étrangers, notamment des obligations offshore pour AIA, OTP Bank en Hongrie, et le « Panda Bond » du Sheikhdom de Sharjah. Enfin, elle a mené 72 opérations de fusion-acquisition de sociétés chinoises à l’étranger, totalisant 9.01M USD, incluant la vente de Sesco Global par Bohai Leasing, l’acquisition de la division de films de Samsung SDI par Hengmei Optoelectronics, la cession d’actifs par le groupe Sandstone en Suisse, la vente de la société de semi-conducteurs allemande Dream Chip Technologies GmbH par Top Victory Electronics, et l’acquisition de mines au Pérou par China Minmetals.